通信行业周报:国内外AI市场均实现快速突破,千帆06组卫星成功发射
证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 通信 2025 年 01 月 26 日 通信行业周报(20250120-20250126) 推荐 (维持) 国内外 AI 市场均实现快速突破,千帆 06 组卫星成功发射 行情回顾。本周通信行业(申万)上涨了 5.24%,跑赢沪深 300 指数涨幅(0.54%)4.70 个百分点,跑赢创业板指数涨幅(2.64%)2.60 个百分点。今年以来通信行业(申万)上涨了 3.25%,跑赢沪深 300 指数涨幅(-2.59%)5.85 个百分点,跑赢创业板指数涨幅(-0.92%)4.18 个百分点。本周通信行业涨幅(5.24%)在所有一级行业中排序第 1,全年涨幅排序第 3。截至本周末,通信行业(申万)估值 PE-TTM 为 34.02,同期沪深 300 PE-TTM 为 12.43,创业板指数 PE-TTM 为 33.74。本周通信板块涨幅前五分别为广和通(+48.27%)、长盈通(+33.90%)、华脉科技(+31.75%)、翱捷科技-U(+30.42%)、ST 信通(+27.65%);本周通信板块跌幅前五分别为波导股份(-29.68%)、铖昌科技(-26.60%)、精伦电子(-13.85%)、ST 鹏博士(-12.50%)、ST 通脉(-11.00%)。 国内市场豆包推出语音大模型,或对 AI 陪伴类需求形成利好。本周豆包实时语音大模型正式推出,并在豆包 APP 全量开放,豆包实时语音大模型,是一款语音理解和生成一体化的模型,实现了端到端语音对话。相比传统级联模式,在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳,并具备低时延、对话中可随时打断等特性。我们认为真人级语音对话或对 AI 陪伴类需求形成利好,AI 玩具类产品发展有望进一步提速。广和通推出 AI 玩具大模型解决方案,该方案深度融合豆包等 AI 大模型、内置广和通 Cat.1 模组,助力智能玩具实现 AI 化升级。该解决方案无需外接 MCU,即可实现音视频及图像传输、语音识别、自然语言处理和机器学习,通过拟人/拟动物/拟 IP 形式,与用户进行视/听/触多维度交互,为 AI 玩具的创新发展开辟新思路。我们认为大模型持续突破下端侧 AI 产业链有望迎来新一轮景气度机遇,建议关注物联网模组企业广和通、美格智能、移远通信以及手机终端企业中兴通讯。 OpenAI 发布 AI Agent,Stargate 计划投资 5000 亿美元建设 20 个数据中心,AI 硬件产业链持续高景气度。OpenAI 发布 AI Agent——Operator,Operator 是一个面向浏览器的智能体,能够模拟人类操作计算机的能力,完成在线订餐、预订酒店、购买机票等日常繁琐、重复任务。与传统 Agent 和 RPA 不同的是,Operator 的最大技术特点是无需依赖 API 或特定网站就能完成所有自动化操作,它是通过对屏幕截图的分析,识别页面元素,然后使用鼠标和键盘进行模拟。此外根据路透社报导,美国总统唐纳德·特朗普周二宣布了一项高达 5000亿美元的投资,旨在为人工智能基础设施提供资金。特朗普表示,ChatGPT 的创建者 OpenAI、软银及 Oracle 正在计划成立一家名为 Stargate 的合资企业,这些公司以及 Stargate 的其他股东已承诺立即投入 1000 亿美元进行部署,剩余投资预计将在未来四年内进行。该项目的第一个数据中心已经在德克萨斯州建设中,未来将建造 20 个面积 50 万平方英尺的数据中心。我们认为全球AI 硬件产业链高景气度将延续,建议重点关注已进入北美产业链的相关公司,重点推荐新易盛、天孚通信、中际旭创,建议关注德科立。 千帆 06 组卫星顺利发射,我国低轨卫星累计组网超 82 颗。北京时间 1 月 23日 13 时许,我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭,成功将千帆极轨 06 组卫星发射升空,卫星顺利进入预定轨道,发射任务获得圆满成功。此次任务是千帆星座自开始部署以来的第 4 次批量组网。目前,“中国版星链”的两大星座千帆(72 颗)、国网(10 颗),共发射组网卫星超过 82 颗(仅指组网部署),截至 1 月 23 日,其中约 30%已升轨至工作轨道(或附近)。我们认为我国低轨卫星发射加速下产业链发展亦将进一步提速,重点推荐海格通信(全方位布局卫星通信领域)。建议关注臻镭科技(电源管理芯片、SIP 模组和高速高精度 ADDA 领先企业)、通宇通讯(卫星星载及终端天线领先企业)、信科移动(深度参与我国低轨卫星互联网建设)、震有科技(国内卫星核心网主要参与者)。 通信行业持续跟踪公司: 运营商:重点推荐中国移动、中国电信、中国联通;光模块光器件光芯片:重点推荐天孚通信、中际旭创、新易盛,建议关注光迅科技、源杰科技;卫星通 证券分析师:欧子兴 邮箱:ouzixing@hcyjs.com 执业编号:S0360523080007 证券分析师:陆心媛 邮箱:luxinyuan@hcyjs.com 执业编号:S0360524040002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 125 0.02 总市值(亿元) 46,037.08 4.82 流通市值(亿元) 16,617.39 2.21 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.9% 20.1% 38.5% 相对表现 0.9% 11.2% 20.4% 相关研究报告 《通信行业周报(20250106-20250112):CES 2025多项新品推出,建议关注 AI 硬件突破及端侧 AI》 2025-01-12 《通信行业周报(20241230-20250105):CES2025有望催化智能硬件行情,Starlink 引领低轨卫星产业链提速》 2025-01-05 《通信行业周报(20241223-20241229):更多连接场景,AEC 拓展更大市场;IDC 估值方式再探讨》 2024-12-29 -11%8%27%46%24/0124/0324/0624/0824/1125/012024-01-24~2025-01-24通信沪深300华创证券研究所 通信行业周报(20250120-20250126) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 信:建议关注海格通信、震有科技;液冷:建议关注英维克、高澜股份;设备商:建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份;IDC&AIDC:推荐润泽科技、宝信软件,建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据;物联网模组:推荐广和通,建议关注威胜信息、有方科技;控制器:推荐拓邦股份、和而泰;军工通信:推荐七一二、上海瀚讯。 风险提示:AI 模型进展不及预期,端侧 AI 商用化进度不及预期,自动驾驶发展进度不及预期,经济系统性风险。 通信行业周报(20250120-20250126) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 3 目
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