光伏行业周报:2024年国内新增光伏装机超预期,12月组件逆变器出口环比改善
证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 太阳能 2025 年 01 月 26 日 光伏行业周报(20250120-20250126) 推荐 (维持) 2024 年国内新增光伏装机超预期,12 月组件 逆变器出口环比改善 集中式项目年底抢装,24 年 12 月国内新增光伏装机规模超预期。据国家能源局,截至 2024 年底全国累计光伏装机 886.66GW,同比增长 45%;2024 全年新增规模达 277.17GW,同比增长 28%。其中 12 月国内新增光伏装机 70.9GW,同比+35%,环比+183%。 12 月整体出口量环比小幅改善,新兴市场高景气。 (1)电池组件出口:据我们测算,2024 年 1-12 月电池组件出口量约 315.9GW,同比增长 26%。其中 12 月电池组件出口量约 25.5GW,同比增长 27%,环比增长 13%。2024 年 1-12 月,我国电池组件累计出口金额 2177.5 亿元,同比减少 29%;其中 12 月电池组件出口 140.5 亿元,同比减少 16%,环比增长 10%。 (2)逆变器出口:据我们测算,2024 年 1-12 月逆变器出口量约 270.1GW,同比增长 8%。其中 12 月逆变器出口量约 24.3GW,同比增长 30%,环比增长9%。1-12 月我国逆变器出口额为 588.6 亿元,同比减少 16%;其中 12 月我国逆变器出口额为 47.8 亿元,同比增长 12%,环比增长 10%。 四个重点省份中,广东、江苏 12 月逆变器出口额环比增长。12 月广东、浙江、江苏、安徽逆变器出口额分别为 21.6/8.7/5.8/6.0 亿元,同比+29%/+22%/+0.2%/-22%,环比+31%/-9%/+40%/+35%。 光伏产业链价格:(1)主材环节:据 InfoLink Consulting,本周多晶硅致密料/颗粒料平均价 39.0/36.0 元/kg,环比上周持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶 P 型 硅 片 平 均 价 1.15/1.70 元 / 片 , 环 比 上 周 持 平 / 持 平 ; 182-183.75mm/182*210mm /210mm 单晶 N 型硅片平均价 1.18/1.35/1.55 元/片,环比上周持平/持平/持平。182-183.75mm/210mm 单晶 PERC 电池片平均价0.330/0.280 元/W,环比上周持平/持平。182-183.75mm/182*210mm/210mm TOPCon 电池片价格报 0.290/0.280/0.295 元/W,环比上周持平/持平/持平。182*182-210mm/210mm 双面双玻 PERC 组件价格报 0.65/0.66 元/W,环比上周持平/持平。本周 182-183.75mm TOPCon 双玻组件价格报 0.69 元/W,环比上周持平;210mm HJT 双玻组件价格报 0.85 元/W,环比上周持平。(2)辅材环节:本周 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格报 19.25 元/m²,环比上周持平;2.0mm 镀膜光伏玻璃面板价格报 11.75 元/m²,环比上周持平。据索比咨询,本周透明EVA 胶膜价格报 5.89 元/m²,环比上周持平;白色 EVA 胶膜价格报 6.42 元/m²,环比上周持平;POE 胶膜价格报 8.28 元/m²,环比上周持平。 投资建议:(1)供需改善及政策调控预期下,盈利有望改善的硅料、一体化组件及辅材龙头。建议关注:硅料环节,通威股份、协鑫科技、大全能源;一体化组件,隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯;辅材龙头,福斯特、福莱特、信义光能等。(2)新技术布局领先,有望量利齐升的环节。建议关注:BC 量产相关,隆基股份、爱旭股份、帝尔激光、宇邦新材、广信材料等;少银/去银浆料技术,聚和材料、帝科股份。(3)受益于新兴市场需求爆发以及布局高盈利区域的逆变器及支架环节。建议关注:逆变器环节,德业股份、阳光电源、艾罗能源、上能电气;支架环节,中信博、意华股份。 风险提示:终端需求不及预期、市场竞争加剧、上游原材料价格波动、贸易摩擦因素、行业政策变化等。 证券分析师:黄麟 邮箱:huanglin1@hcyjs.com 执业编号:S0360522080001 证券分析师:盛炜 邮箱:shengwei@hcyjs.com 执业编号:S0360522100003 证券分析师:梁旭 邮箱:liangxu@hcyjs.com 执业编号:S0360523080013 联系人:蒋雨凯 邮箱:jiangyukai@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 36 0.00 总市值(亿元) 9,391.81 0.98 流通市值(亿元) 7,768.05 1.02 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -10.0% 4.2% -24.6% 相对表现 -6.2% -7.9% -41.6% 相关研究报告 《光伏行业周报(20250113-20250119):节前签单量减少,产业链价格整体持稳》 2025-01-20 《光伏行业周报(20250106-20250112):产业链多环节价格上涨,关注行业后续积极变化》 2025-01-12 《光伏行业周报(20241230-20250105):1 月产业链排产预计环降,春节后需求起量价格或迎上行》 2025-01-06 -32%-12%8%28%24/0124/0424/0624/0824/1125/012024-01-26~2025-01-24太阳能沪深300华创证券研究所 光伏行业周报(20250120-20250126) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可(2009)1210 号 2 目 录 一、24 年国内新增光伏装机超预期,12 月组件逆变器出口环比改善 ....................... 5 (一)24 年国内新增光伏装机 277GW,同比+28% ..................................................... 5 (二)12 月整体出口量环比小幅改善,新兴市场高景气 ............................................ 5 1、12 月全国电池组件出口 140.5 亿元,环比增长 10% ........................................... 5 2、12 月逆变器出口环比增长,欧洲非洲区域环比修复 .......................................... 7 二、市场行情回顾 ...........................................................................................................
光伏行业周报:2024年国内新增光伏装机超预期,12月组件逆变器出口环比改善,点击即可下载。报告格式为PDF,大小3.6M,页数19页,欢迎下载。