房地产基金重仓持仓2024Q4：基金低配地产股，地产股持仓市值大幅下降

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产基金重仓持仓 2024Q4：基金低配地产股，地产股持仓市值大幅下降 2025 年 1 月 23 日 看好/维持 房地产 行业报告 2024Q4 地产板块持仓： 2024Q4，基金重仓持股总市值为 29478.1 亿元，持仓市值较上季度减少6.26%；其中地产股重仓持仓市值较上季度减少 36.86%。 2024Q4，31 个行业板块中，地产板块持仓市值及占比分别为 270.5 亿元和0.9%，在 31 个板块中排名第 22；持仓占比较上季度减少 0.44%，在 31 个板块中排名第 27；持仓市值较上季度减少 36.86%，在 31 个板块中排名第 29。 2024Q4，基金重仓持有的 A 股总市值为 26329.0 亿元，其中 A 股地产股重仓持仓市值为 194.6 亿元，A 股地产股重仓持仓占比为 0.7%；A 股地产股重仓持仓占比与申万房地产板块流通市值占比之差为-0.70%,上季度为-0.40%。 2024Q4 地产股持仓： 2024Q4，地产股票中，重仓持仓市值最大的三家公司为保利发展、招商蛇口、中国海外发展；持仓市值分别为 65.7 亿元、37.0 亿元、18.8 亿元；重仓持仓市值环比增加金额分别为-37.8 亿元、-32.2 亿元、-1.1 亿元；重仓持有的基金数分别为 155 只、108 只、47 只；重仓持股占流通股的比例分别为 6.2%、4.3%、1.5%。 2024Q4，地产股票中，重仓持仓市值环比增加金额最大的三家公司为新鸿基地产、绿城中国、衢州发展；金额分别为 3.7 亿元、2.9 亿元、1.7 亿元； 2024Q4，地产股票中，重仓持仓市值环比减少金额最大的三家公司为保利发展、招商蛇口、万科 A；金额分别为-37.8 亿元、-32.2 亿元、-23.4 亿元。 投资建议： 2024Q4 基金进一步低配地产股，地产股持仓市值大幅下降。我们认为，当前政策方向明确，中央持续表露出维护房地产市场企稳回升的意愿，后续政策将会持续积极，推进政策落地的力度将会进一步加强。当前地产板块在供需两端都在迎来更加积极、持续的政策拉动，建议积极关注地产板块的投资机会。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2025 年 3 月中旬，统计局公布 1-2 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 114 2.51% 行业市值(亿元) 12105.45 1.32% 流通市值(亿元) 11217.34 1.51% 行业平均市盈率 -19.24 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -24.7%-10.6%3.5%17.6%31.7%45.8%1/234/237/2310/221/21房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产基金重仓持仓 2024Q4：基金低配地产股，地产股持仓市值大幅下降 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表1：基金重仓股中各行业持仓总市值及占比 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表2：基金重仓股中持仓总市值及占比变化前 5 的行业 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 年份季度申万一级行业重仓持仓(亿元)重仓持仓占比持仓占比增减重仓持仓市值环比增速20244电子479016.2%3.2%16.7%20244电力设备322510.9%0.1%-5.8%20244食品饮料314410.7%-0.7%-11.8%20244医药生物25298.6%-1.1%-16.7%20244非银金融21527.3%1.1%10.8%20244银行16955.7%0.8%7.9%20244汽车12624.3%-0.3%-12.9%20244家用电器12034.1%-0.3%-12.7%20244通信10973.7%-0.4%-15.5%20244传媒8272.8%-0.1%-9.0%20244计算机8122.8%-0.2%-11.4%20244有色金属8002.7%-1.9%-45.4%20244机械设备7502.5%0.2%0.5%20244国防军工7302.5%-0.2%-11.8%20244公用事业6892.3%-0.2%-14.2%20244基础化工5121.7%-0.2%-15.0%20244交通运输4931.7%-0.1%-9.2%20244石油石化3611.2%0.1%-0.4%20244社会服务3511.2%-0.1%-13.1%20244煤炭2971.0%-0.1%-16.5%20244农林牧渔2941.0%-0.2%-21.5%20244房地产2700.9%-0.4%-36.9%20244轻工制造1940.7%0.1%6.0%20244建筑装饰1730.6%0.1%13.4%20244纺织服饰1450.5%0.1%10.6%20244商贸零售1150.4%0.1%24.5%20244建筑材料990.3%0.0%-7.2%20244钢铁990.3%0.1%25.4%20244环保850.3%0.0%3.0%20244美容护理770.3%0.0%-16.0%20244综合220.1%0.0%9.2%年份季度排名重仓持仓(亿元)重仓持仓占比持仓市值环比增速持仓占比增减202441电子(4789.5亿元)电子(16.2%)钢铁(25.4%)电子(3.2%)202442电力设备(3225.4亿元)电力设备(10.9%)商贸零售(24.5%)非银金融(1.1%)202443食品饮料(3144.2亿元)食品饮料(10.7%)电子(16.7%)银行(0.8%)202444医药生物(2529.5亿元)医药生物(8.6%)建筑装饰(13.4%)机械设备(0.2%)202445非银金融(2152.1亿元)非银金融(7.3%)非银金融(10.8%)建筑装饰(0.1%)房地产(270.5亿元，排名22)房地产(0.9%，排名22)房地产(-36.9%，排名29)房地产(-0.4%，排名27) 东兴证券行业报告 房地产基金重仓持仓 2024Q4：基金低配地产股，地产股持仓市值大幅下降 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表3：基金重仓股中地产股持仓变化前 10 的公司 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 表4：基金重仓股中地产股持仓前 10 的公司 资料来源：克而瑞、东兴证券研究所 图1：基金重仓持股总市值 图2：基金重仓持股中地产股的持仓总市值 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 图3：基金重仓持股总市值季度环比增速 图4：A 股地产股重仓持仓占比与申万房地产板块流通市值占比之差 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 资料来源：克而瑞，东兴证券研究所 年份季度重仓持仓