汽车行业周报：比亚迪王朝网全新旗舰亮相，高端化、智能化齐头并进

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车 证券研究报告 2025 年 01 月 20 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 郭雨蒙 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524080003 guoyumeng@tfzq.com 谢坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524120002 xiekun@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：2025 年汽车以旧换新政策落地，支持范围与补贴标准提升》 2025-01-13 2 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：12 月车市延续高景气，鸿蒙智行、小米等 25 年目标销量翻倍》 2025-01-06 3 《汽车-行业研究周报:天风汽车周报：华为乾崑智驾再升级，各大车企智能驾 驶加速推进》 2024-12-30 行业走势图 天风汽车周报：比亚迪王朝网全新旗舰亮相，高端化、智能化齐头并进 比亚迪王朝网全新旗舰亮相，高端化、智能化齐头并进 比亚迪王朝网全新旗舰亮相，定位 30 万元级别。2025 年 1 月 17 日，比亚迪汉 L、唐 L 迎来首发亮相，两款新车定位为王朝网中的全新旗舰、30 万级别的轿车和 SUV。其中，唐 L 车长 5040mm，轴距 2950mm，内部采用三排座椅布局，并拥有 3.9 秒的 0-100km/h 加速能力；汉 L 车长 5050mm，轴距 2970mm，拥有 2.7 秒的 0-100km/h 加速能力。 智驾方面，两款新车均搭载“天神之眼”高阶智驾。基于先进的无图 NOA技术，采用端到端大模型架构，可实现复杂路口通行、红绿灯通行、自主超车、避障绕行、自主并线等多种驾驶行为，支持全国范围内的环岛通行、自动进入待转区功能等行业极具技术难度的功能。 政策端&供给端发力，行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。以旧换新政策持续发力，商务部数据显示，2024 全年汽车报废更新超过 292 万辆，置换更新超过 370 万辆，合计超 662 万辆，带动汽车销售额 9200 多亿元。“两新”政策实施以来，为 2024 年的汽车市场带来了显著的正向拉动，2025年政策延续，并且加力提效。同时，2025 年问界 M8、小米 YU7、比亚迪汉 L、比亚迪唐 L、小鹏 G7、特斯拉 Model Y 焕新版、极氪 007GT 等重磅新车将接力上市，供给端强势发力。 智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐： 1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等； 2、整车：江淮汽车等； 3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等； 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 股票 股票 收盘价(元) 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2025-01-17 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002997.SZ 瑞鹄模具 38.10 买入 0.97 1.67 2.08 2.71 39.28 22.81 18.32 14.06 601689.SH 拓普集团 55.37 买入 1.28 1.74 2.28 2.88 43.26 31.82 24.29 19.23 603596.SH 伯特利 47.19 买入 1.47 1.94 2.49 3.19 32.10 24.32 18.95 14.79 600933.SH 爱柯迪 17.61 买入 0.93 1.04 1.28 1.43 18.94 16.93 13.76 12.31 资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS；EPS 为天风汽车团队预测 -16%-9%-2%5%12%19%26%2024-012024-052024-092025-01汽车沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 每周聚焦 1.1. 比亚迪王朝网全新旗舰亮相，高端化、智能化齐头并进 比亚迪王朝网全新旗舰亮相，定位 30 万元级别。2025 年 1 月 17 日，比亚迪汉 L、唐 L 迎来首发亮相，两款新车定位为王朝网中的全新旗舰、30 万级别的轿车和 SUV。其中，唐 L车长 5040mm，轴距 2950mm，内部采用三排座椅布局，并拥有 3.9 秒的 0-100km/h 加速能力；汉 L 车长 5050mm，轴距 2970mm，拥有 2.7 秒的 0-100km/h 加速能力。 图 1：汉 L 图 2：唐 L 资料来源：汽车之家公众号、天风证券研究所 资料来源：汽车之家公众号、天风证券研究所 两款新车动力方面配置相同，均有纯电及插混版本。纯电车型将会采用超级 e 平台，单电机版本最大功率 500kW，双电机版本前、后电机最大功率分别为 230kW 和 580kW，并搭载全新刀片电池。插混版本将搭载比亚迪最新第五代 DM 混动技术，采用全新 1.5T 混动专用发动机，最大功率 115 千瓦，电机最大功率 200 千瓦。 智驾方面，两款新车均搭载“天神之眼”高阶智驾。基于先进的无图 NOA 技术，采用端到端大模型架构，可实现复杂路口通行、红绿灯通行、自主超车、避障绕行、自主并线等多种驾驶行为，支持全国范围内的环岛通行、自动进入待转区功能等行业极具技术难度的功能。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 2. 本周市场 本周（2025/01/13~2025/01/17）A 股汽车板块（申万一级行业）+4.57%，表现强于沪深300（+2.14%），在 31 个申万一级行业中排名第 8 位。细分板块中，汽车零部件+4.90%、汽车服务+5.34%、摩托车及其他+6.33%、乘用车+3.52%、商用车+4.86%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为骏创科技(+32.90%)，泰祥股份(+23.62%)，福达股份(+22.97%)，天铭科技(+19.07%)，博俊科技(+17.78%)；跌幅前五分别为金鸿顺(-5.64%)，飞龙股份(-6.19%)，建设工业(-7.00%)，肇民科技(-7.98%)，云内动力(-9.55%)。 重点企业本周表现： A 股：中鼎股份(+9.84%)、比亚迪(+3.98%)、长城汽车(+3.46%)、上汽集团(-4.71%)、长安汽车(+2.90%)、广