基础化工行业研究周报：四部门关于公布工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批），TDI、DMF价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2025 年 01 月 20 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2024 年 11 月数据》 2025-01-19 2 《基础化工-行业研究周报:我国将建统一碳足迹核算标准体系，丙烯腈、MMA 价格上涨》 2025-01-13 3 《基础化工-行业研究周报:工信部等三部门：加快清洁低碳氢替代应用，丙烯酸、乙二醇价格上涨》 2025-01- 05 行业走势图 四部门关于公布工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批），TDI、DMF 价格上涨 上周指 25 年 1 月 5 日-12 日（下同），本周指 25 年 1 月 13 日-19 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 为加快提升工业产品碳足迹管理水平，建立健全碳足迹管理体系，促进工业绿色低碳转型，经相关标准化机构推荐、专家评审、网上公示等程序，工业和信息化部、生态环境部、国家发展改革委、市场监管总局确定了 15 项工业产品碳足迹核算规则团体标准推荐清单（第一批）。(以下简称《清单》)。《清单》坚持系统推进、急用先行的原则，共推荐 15 项工业产品碳足迹核算规则团体标准，涵盖钢铁、铁合金、乙烯、阴极铜、铅锭、锌锭、工业硅、水泥、石灰、平板玻璃、陶瓷、锂离子电池、手机等工业产品，为企业、机构提供统一规范的规则标准，支撑引导企业低碳改造，促进产业链和供应链转型升级，增强绿色低碳竞争力。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1.7%，为 77.88 美元/桶。 重点关注子行业：本周 TDI/DMF/烧碱/VE/尿素/橡胶/纯 MDI/固体蛋氨酸/电石法PVC/ 乙 二 醇 / 乙 烯 法PVC/ 聚 合MDI/ 醋 酸 价 格 分 别 上 涨6.6%/5.9%/5%/3.6%/2.5%/1.9%/1.6%/1.5%/1.5%/1.2%/0.9%/0.5%/0.2%；VA/粘胶短纤/有机硅价格分别下跌 4.1%/1.1%/0.8%；粘胶长丝/液体蛋氨酸/氨纶/钛白粉/轻质纯碱/重质纯碱/价格维持不变。 本周涨幅 前五化工产品： 二氧化碳（山东）（+9.7%）、天然气（Henry Hub)（+8.6%）、顺丁橡胶（+8.4%）、顺酐（+7%）、苯酐（+6.8%）。 TDI：本周国内 TDI 市场价格上涨。周初海外市场拉涨，国内各大工厂纷纷上调指导价、打款价等，且市场货源填充缓慢，持货商库存有限，出货无压，故报盘纷纷跟涨。下游行业及终端陆续进入春节假期，市场 TDI 消耗减少，还有部分下游工厂仍在消耗前期订单，叠加高价抵触心理影响，业者入市采购情绪欠佳。 DMF：本周 DMF 市场供应端有所增加，与此同时下游节前刚需备货，市场供需面偏向卖方，DMF 价格在需求带动下持续推涨。目前山东主流价格参考 4000-4050元/吨左右现汇，全国市场承兑送到均价在 4150 元/吨上下浮动，较上周价格上调175 元/吨，涨幅 4.4%。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 5.01%，沪深 300 指数较上周上涨 2.14%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 2.87 个百分点，涨幅居于所有板块第 6 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他化学原料（+8.42%），民爆制品（+7.45%），无机盐（+7.39%），氨纶（+7.37%），涤纶（+7.05%）。 重点关注子行业观点 周期底部或已至，寻找供需边际变化行业： （1）需求稳定寻找供给逻辑主导行业：制冷剂（建议关注：巨化股份、三美股份、东岳集团）、磷矿及磷肥（云天化、川恒股份、芭田股份）、三氯蔗糖（重点推荐：金禾实业）、氨基酸（建议关注：梅花生物）、维生素（建议关注：新和成 ）、钛矿及钛白粉（建议关注：龙佰集团）、钾肥（建议关注：亚钾国际、东方铁塔）。（2）供给稳定寻找需求逻辑主导行业：MDI（重点推荐：万华化学）、民爆（建议关注：广东宏大、雪峰科技、江南化工）、氨纶（建议关注：华峰化学）、农药（重点推荐：扬农化工、润丰股份；建议关注：先达股份、国光股份）、推荐公司华鲁恒升.（3）供需双重边际改善行业：有机硅（建议关注：合盛硅业、新安股份） 成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化： （1）重点推荐：莱特光电、瑞联新材、万润股份（OLED 材料）；凯立新材（催化材料，与金属和新材料团队联合覆盖）；华恒生物（合成生物学）（2）建议关注：奥来德（OLED 材料）；中触媒（催化材料）；蓝晓科技（吸附树脂）；华特气体、金宏气体、广钢气体（电子大宗气）；梅花生物、星湖科技、阜丰集团（合成生物学）；赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟（轮胎）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -12%-6%0%6%12%18%24%30%2024-012024-052024-09基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 1.2.1. 板块估值..............................................................................................