北交所科技成长产业跟踪第九期：人形机器人高端轴承国产化率存在提升潜力，关注北交所轴承制造企业

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明北交所定期报告hyzqdatemark证券分析师赵昊SAC：S1350524110004zhaohao@huayuanstock.com万枭SAC：S1350524100001wanxiao@huayuanstock.com联系人人形机器人高端轴承国产化率存在提升潜力，关注北交所轴承制造企业——北交所科技成长产业跟踪第九期（20250112）投资要点：马斯克表示 2026 年 Tesla 人形机器人产量将增加 10 倍。在 CES 2025 开幕演讲中，英伟达亮相了由 14款人型机器人组成的“机器人军团”，这些机器人分别来自 14 家企业，其中包含 6 家中国企业。2025年 1 月 9 日，在 CES 展会上，马斯克通过视频直播接受营销公司 Stagwell 首席执行官 Mark Penn 采访时表示，特斯拉计划在 2025 年生产数千台人形机器人 Optimus（擎天柱），并表示，如果一切进展顺利，2026 年特斯拉的人形机器人产量将增加 10 倍，然后在 2027 年再增加 10 倍。轴承对机械设备的运行性能与精度等方面产生较大影响，被称为“机械的关节”。工业机器人的轴承主要包括等截面薄壁轴承、交叉滚子轴承、谐波减速器轴承、直线轴承、关节轴承等。根据贝哲斯咨询数据，全球工业机器人轴承市场规模 2023 年达 90.04 亿元，预测至 2029 年全球工业机器人轴承市场规模将达到 135.85 亿元。人形机器人产业链上游为零部件供应，核心零部件包括谐波减速器、无框力矩电机、空心杯电机、行星滚柱丝杠、编码器、传感器、轴承等。根据 M2 觅途咨询对特斯拉 Optimus 产品价值量核算，三大执行器（线性执行器、旋转执行器、灵巧手）占人形机器人主要零部件价值量的 73%；主要由丝杠、无框力矩电机、减速器、力传感器、空心杯电机及轴承构成，其中轴承占比 5.5%。北交所中包含苏轴股份（滚针轴承、圆柱滚子轴承）、泰德股份（汽车发动机轮系专用轴承）、明阳科技（自润滑轴承 DU）、丰光精密（伺服电机主轴、汽车安全带装置转轴）、万达轴承（叉车轴承及回转支承）共 5 家轴承相关制造型企业。总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值-0.24%。2025 年 1 月 6 日至 1 月 10 日，北交所科技成长产业企业整体下调，区间涨跌幅中值为-0.24%，其中上涨公司达 68 家（占比 47%），骏创科技（+34.31%）、许昌智能（+15.78%）、天罡股份（+13.82%）、明阳科技（+13.36%）、安徽凤凰（+12.99%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为+0.60%、-1.13%、+0.93%、-2.02%。行业：新能源产业市盈率 TTM 中值+10%升至 36.4X。电子设备产业 PE TTM 中值由 40.1X 降至 39.8X，市值中值由 17.52 亿元减至 17.10 亿元，天罡股份（+13.82%）、泓禧科技（+11.03%）涨跌幅居前。机械设备产业 PE TTM 中值由 34.3X 降至 33.7X，市值中值由 14.64 亿元降至 14.40 亿元，苏轴股份（+6.99%）、鼎智科技（+5.89%）涨跌幅居前。信息技术产业 PE TTM 中值由 44.2X 降至 42.9X，市值中值由 16.59 亿元升至 16.91 亿元，星图测控（+7.30%）、天润科技（+4.89%）涨跌幅居前。汽车产业PE TTM 中值由 20.9X 降至 20.4X，市值中值由 14.66 亿元降至 14.41 亿元，骏创科技（+34.31%）、明阳科技（+13.36%）涨跌幅居前。新能源产业 PE TTM 中值由 33.0X 升至 36.4X，市值中值由 17.48 亿元升至 17.50 亿元，许昌智能（+15.78%）、长虹能源（+8.70%）涨跌幅居前。本周除新能源产业外，四大产业市盈率 TTM 中值集体下降，新能源产业市盈率 TTM 中值＋10%升至 36.4X。公告：许昌智能与中能建签订集中采购框架协议。许昌智能：近期与中能建（上海）成套工程有限公司签订了《中国能建 2024 年度紧凑式变电装置（箱变、GIS、预制舱式变电站）集中采购框架协议》，总金额为 42,504.65 万元，合同约定，根据中能建所属企业发电建设工程项目的实际需求，向公司采购紧凑式变电装置（箱变、GIS、预制舱式变电站）。海希通讯：公司全资子公司海希智能科技（浙江）有限公司使用自有资金设立全资孙公司海隆新能源（伊犁）有限公司，注册地为新疆伊犁哈萨克自治州察布查尔锡伯自治县，注册资本为人民币 100 万元。晶赛科技：安徽晶赛科技股份有限公司拟与公司全资子公司合肥晶威特电子有限责任公司共同出资设立泰国子公司。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。2025 年 01 月 14 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 23页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 马斯克：2026 年 Tesla 人形机器人产量增 10 倍.........................................................51.1. 事件：2025 年 CES 展会上,英伟达亮相 14 款人型机器人.......................................51.2. 行业：2023 年全球工业机器人轴承市场规模 90.04 亿元.........................................81.3. 公司：北交所中包含苏轴股份等共 5 家轴承相关制造企业.................................... 142. 总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值-0.24%..................................................... 163. 行业：新能源产业市盈率 TTM 中值+10%至 36.4X................................................... 174. 公告：许昌智能与中能建签订集中采购框架协议.......................................................225. 风险提示.....................................................................................................................22请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 23页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 英伟达亮相由 14 款人型机器人组成的“机器人军团”..........................................5图表 2： 小鹏 Iron 采用仿人结构设计.............................................