北交所周观察第九期：2024年北交所受理公司占全市场86%，新三板挂牌350家创五年新高

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告北交所定期报告hyzqdatemark证券分析师赵昊SAC：S1350524110004zhaohao@huayuanstock.com万枭SAC：S1350524100001wanxiao@huayuanstock.com联系人2024 年北交所受理公司占全市场 86%，新三板挂牌 350 家创五年新高——北交所周观察第九期（20250112）投资要点：2024 年沪深北共受理 77 家公司，其中北交所受理占比 86%。2024 年市场 IPO 受理共 77 家，其中北交所 66 家，沪深交易所 11 家，包括沪主板 2 家、深主板 1 家、科创板 6 家和创业板 2 家。因为大部分企业以年报或者半年报作为 IPO 申报基准日，所以 6 月和 12 月受理家数较多，分别为 30 家和 38 家。新“国九条”、“科创八条” 均强调了严把上市入口关的重要性，传递出监管严控上市公司总量和质量的信号，相较于沪深交易所，北交所 IPO 受理迎来了“小高潮”，我们预判 2025 年北交所大概率将是 IPO 的主力军。从公司规模来看，77 家公司 2023 年归母净利润均值超 1 亿元、中值 6486 万元。其中北交所公司中值 0.63 亿元、科创板公司中值 0.83亿元、创业板公司中值 1.69 亿元。聚焦 66 家北交所 IPO 受理企业来看，14 家公司2023 年归母净利润大于 1 亿元，70%+企业归母净利润大于 5000 万元，整体来看北交所 IPO 企业的盈利水平大幅提升，2025 年北交所公司的质量预期会得到改善。从企业质地来看，66 家北交所受理企业，2023 年收入中值 5.17 亿元、归母净利润中值 0.63 亿元，其中国家级专精特新“小巨人”企业占比超过 60%。单看 12 月受理公司来看，2023 年归母净利润中值/均值分别达到 0.71/0.99 亿元，其中优质公司较多，如专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计“制造业单项冠军”企业杰理科技（2023 年归母净利润超 6 亿元），我国最早一批实现航空航天、国防军工领域用高端海绵钛产品批量化生产的企业之一的金钛股份（2023 年归母净利润 1.3 亿元）等。再看后备军-新三板挂牌情况，2024 年，新三板挂牌数量 350 家，创近五年新高。从挂牌节奏来看，2024 年上半年、下半年新三板挂牌数量分别为 112 家和 238家，主要集中在下半年。从企业规模来看，43 家公司 2023 年收入大于 10 亿元，超过 50%的公司 2023 年净利润大于 5000 万元，其中净利润超过 5 亿元的有 2 家。回归市场来看，本周市场日均成交额略有回升到 145 亿元，短期来看市场从高点快速回撤接近 30%，整体资本市场面临压力，我们认为市场可能会继续面临一些震荡调整但可能距离企稳已不远，中长期我们依然看好业绩稳定增长且估值处于合理较低水平且具备稀缺性的新质生产力标的，以及关注相关公司并购重组的机会。北证 A 股整体 PE 维持 33.5X，日均成交额小幅度回升到 145 亿元。本周，创业板和北证 A 股指数整体 PE 估值都有所回落，创业板整体 PE 由 34.03X 回落到 33.66X，北证 A 股整体 PE 由 33.51X 回落到 33.49X，科创板整体 PE 估值有所回升，由 47.42X回升到 47.66X。从流动性表现来看，北证 A 股日均换手率 5.71%，科创板日均换手率 2.14%，创业板日均换手率 4.50%。指数来看，北证 50 和科创 50 整体上涨、创业板和沪深 300 整体下跌，北证 50PETTM47X。本周宏海科技注册，开发科技提交注册。按最新审核状态分类，2025 年 1 月 6 日-2025年 1 月 10 日更新信息：宏海科技 1 家公司更新审核状态至注册；开发科技 1 家公司更新审核状态至提交注册；爱舍伦、兢强科技、科马材料和泰凯英 4 家公司更新审核状态至已问询；天盛股份和珈创生物 2 家公司更新审核状态至终止。风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险2025 年 01 月 12 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 14页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 周专题：2024 年沪深北共受理 77 家公司 ....................................................................41.1. 受理情况：2024 年北交所受理 66 家，占比 86%.................................................... 41.2. 挂牌情况：2024 年共有 350 家公司挂牌，创近五年新高........................................72. 市场表现：北证 A 股整体 PE 维持 33.5X.................................................................. 103. 新股上市：本周无新股上市........................................................................................114. 新股 IPO：本周 1 家公司注册，1 家公司提交注册....................................................135. 风险提示.....................................................................................................................13请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 14页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 2024 年北交所受理 66 家................................................................................... 4图表 2： 2024 年 6 月和 12 月受理 IPO 家数较多............................................................ 4图表 3： 北交所受理公司 2023 年归母净利润中值 0.63 亿元...........................................4图表 4： 14 家公司 2023 年归母净利润大于 1 亿元......................................................... 5图表 5： 2024 年北交所受理 66 家公司......................................................................