轮胎行业专题报告（2024年12月）：12月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能

轮胎行业专题报告（2024 年 12 月）： 12 月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2025 年 1 月 8 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 轮胎行业 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹柳 化工行业分析师 执业编号：S1500524090001 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 轮胎行业专题报告（2024 年 12 月）： 12 月原材料价格指数环比下滑，赛轮拟扩建柬埔寨全钢胎产能 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 8 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 美国市场：汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024 年 11 月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为 111.42 亿美元，环比下降 8.30%，同比下降 0.12%。2024 年 12 月，美国汽油消费量为 872.83 万桶/天，环比下降 0.53%，同比上涨 1.02%；柴油消费量为 385.83 万桶/天，环比上涨 4.87%，同比上涨 7.27%；美国汽车销量为 149.13 万辆，环比上涨 9.34%，同比上涨 2.55%。 ➢ 美国进口市场：2024 年 11 月，美国进口 PCR 数量为 1751.59 万条，环比下降4.02%，同比下降 1.51%；美国进口 TBR数量151.59万条，环比下降 1.08%，同比下降 2.37%。我们认为，2024 年以来美国月度进口半钢胎、全钢胎数量均处于历史同期较高水平，美国进口需求依然稳健。 ➢ 原材料价格走势方面：2024 年 12 月轮胎原材料价格指数为 176.85，环比下降 1.35%，同比上涨 7.81%。其中，天然橡胶均价 17309 元/吨，环比上涨 1.74%，同比上涨 34.44%；丁苯橡胶均价 14893 元/吨，环比下降 2.45%，同比上涨 26.74%；螺纹钢均价 3504 元/吨，环比下降 0.41%，同比下降 14.04%；炭黑均价 7382 元/吨，环比下降6.75%，同比下降 15.49%。 ➢ 赛轮轮胎：拟建设柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目。根据 2025 年 1 月7 日《赛轮轮胎关于投资建设“柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目”暨对相关子公司增资的公告》，赛轮轮胎拟在柬埔寨建设柬埔寨全钢子午线轮胎扩建项目。项目规划年产 165 万条全钢子午线轮胎，建设地点为柬埔寨柴桢省柴桢市，建设期为 9 个月。项目投资总额为 9,348万美元，项目所需资金拟通过自有资金解决。项目预计实现年平均营业收入 24,473 万美元，实现年平均净利润 4,712 万美元，项目净利润率为 19.25%，项目投资回收期为 2.23 年。项目市场定位为北美市场与柬埔寨本地市场。（来自赛轮轮胎公告） ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 ➢ 重点标的：赛轮轮胎 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原材料：原材料价格指数 12 月均值环比下降 ......................................................................... 4 生产与出口：半钢胎开工率仍在高位 ...................................................................................... 6 消费：替换市场更具韧性，美国需求相对稳定 ........................................................................ 8 海运：2024Q3 明显回落，Q4 震荡 ....................................................................................... 16 行业资讯 ............................................................................................................................... 17 重点公司 ............................................................................................................................... 19 风险因素 ............................................................................................................................... 20 表 目 录 表 1：轮胎上游原材料月度涨跌情况 ....................................................................................... 4 表 2：中国 2024 年 11 月向前十大贸易伙伴出口轮胎情况（万吨，%） ................................. 7 图 目 录 图 1：轮胎原材料价格指数 ..................................................................................................... 5 图 2：轮胎原材料价格（元/吨） ...............