能源金属＆新材料周报：碳酸锂价低位震荡，关注增量企业配置机会

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告有色金属行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师田源SAC：S1350524030001tianyuan@huayuanstock.com郑嘉伟SAC：S1350523120001zhengjiawei@huayuanstock.com田庆争SAC：S1350524050001tianqingzheng@huayuanstock.com项祈瑞SAC：S1350524040002xiangqirui@huayuanstock.com陈婉妤SAC：S1350524110006chenwanyu@huayuanstock.com联系人板块表现：碳酸锂价低位震荡，关注增量企业配置机会——能源金属＆新材料周报（24/12/23-24/12/27）投资要点：锂：本周碳酸锂价格保持平价，为 75550.00 元/吨，氢氧化锂价格上涨 0.43%至 69430元/吨。供给端，碳酸锂产量自年初以来稳步攀升，6 月以来产量震荡下降；需求端，下游排产环比改善叠加澳矿减产推动碳酸锂价格反弹，需求脉冲后价格震荡调整，近期逐步进入累库阶段，供需格局下远期价格有望先跌后涨，重点关注明年旺季需求和增量矿企配置机会。建议关注：雅化集团、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业。稀土永磁：本周氧化镨钕上涨 1.40%至 39.8 万元/吨，氧化镝上涨 0.31%至 160 万元/吨，氧化铽上涨 0.72%至 558 万元/吨。北方稀土 12 月挂牌价环比持平，下游订单略有走弱，前期缅甸矿端供应扰动因素有望逐步消除，预计后市震荡运行为主，重点关注明年配额指标。建议关注：中国稀土、北方稀土、广晟有色、金力永磁、宁波韵升。钴：本周海外 MB 钴价持平为 10.95 美元/磅，国内电钴价格下跌为 17.20 万元/吨，硫酸钴下跌为 2.67 万元/吨。供给方面，产量供应较为充足；需求方面，下游开工率相对较低，维持去库状态，长期供给过剩格局难以改变，预计价格震荡为主。建议关注：腾远钴业、华友钴业、寒锐钴业。镍锰：本周硫酸锰价格持平为 0.60 万元/吨，硫酸镍价格持平为 2.63 万元/吨。供给端，部分盐厂呈现利润倒挂且情况加速，镍盐厂挺价心态较强；需求端，需求有望恢复但成交水平整体偏弱。短期行业博弈情绪延续，但考虑成本压力和库存水平价格有所支撑。建议关注：华友钴业、湘潭电化。持续看好软磁材料电子+电力赛道的双重景气度。软磁材料持续受益电子电力行业发展趋势，电力方面，新能源和电网投资景气度持续传导，合金软磁粉芯站稳光储电车桩终端应用，非晶合金受益配电变压器景气度及海外出口需求；电子方面，AI 算力产业推动高性能软磁材料需求释放，高功率低损耗的芯片电感在算力显卡得到应用拓展。建议关注：铂科新材、云路股份、东睦股份、悦安新材。风险提示：下游需求不及预期风险，国内房地产需求不振的风险，美联储降息不及预期风险，新能源汽车增速不及预期风险，海外地缘政治风险。2024 年 12 月 29 日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 15页源引金融活水 润泽中华大地内容目录1. 市场表现....................................................................................................................... 52. 能源金属....................................................................................................................... 62.1. 锂.............................................................................................................................. 62.2. 钴.............................................................................................................................. 72.3. 镍锰...........................................................................................................................92.4. 稀土永磁................................................................................................................... 93. 新材料.........................................................................................................................113.1. 动力新材料..............................................................................................................113.2. 光伏新材料..............................................................................................................124. 风险提示.....................................................................................................................14请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 15页源引金融活水 润泽中华大地图表目录图表 1： 能源金属及新材料细分板块涨跌幅（%）.......................................................... 5图表 2： 能源金属及新材料涨跌幅前十（%）..................................................................5图表 3： 能源金属及新材料涨跌幅后十（%）..................................................................5图表 4： 能源金属价格走势及盈利&价差变化（数据截至 2024 年 12 月 27 日）............6图表 5： 锂辉石价格走势(美元/吨) .