豆包大模型升级,字节AI产业链梳理
风险提示:宏观环境不确定性带来的风险;AI 技术发展不及预期;公司无法及时适应 AI时代变革,在竞争中处于不利地位的风险;反垄断诉讼带来不利影响的风险请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明。 字节 AI 产业链标的:1)算力:润泽科技、寒武纪、兆易创新、浪潮信息、华工科技、英维克、盛科通信、光讯科技等;2)AI 硬件:兆易创新、乐鑫科技、移远通信、润欣科技、中科蓝汛、恒玄科技等;3)数据:海天瑞声、视觉中国等;4)应用和生态合作:中科创达、汉得信息、盛天网络、游族网络、实丰文化、居然智家、浙文互联、掌阅科技、博纳影业、芒果超媒、华策影视、冰川网络、易点天下、富春股份、蜂助手⚫等。 算力部署:推理优先,存储、组网等环节相应优化。(1)IDC/智算中心:高算力部署需求下优先受益。火山引擎发布新一代 veStack 混合云智算版 2.0,支撑 10 万卡集群异构场景。我们认为伴随传统数据中心向“智算中心”演进,IDC 行业供需开始出现缺口,“有效供给”的稀缺性较强。(2)通信网络:推理架构指引算网硬件新趋势。此次火山引擎 FORCE 原动力大会提出了“以 AI 负载为中心”的基础架构范式,对通信网络的需求增加巨大。字节重视推理布局,P/D 分离架构利于整体效率和推理体验提升。我们认为,在字节为代表的架构设计趋势下,应继续重视光通信(光模块、光连接、光芯片)、以太网(设备、芯片等)、连接方案(铜、连接器等)等领域的增量机会。(3)技术服务,使大模型推理时延降低至 1/50,读写吞吐量提升 10 倍,推理成本降低 20%⚫。 端侧智能:AI 玩具+AI 眼镜,切入 2C 场景。字节+乐鑫+ToyCity、Folotoy、魂伴科技发布 AI+硬件智跃计划,我们认为 AI 玩具兼具教育和陪伴价值,用户粘性高付费意愿强。Ola Friend⚫耳机支持随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制以及情绪沟通。 应用:3D⚫、音乐、图片视频等发布新品,宣布广告、教育合作案例 基础模型:豆包大模型全面更新,较低价格实现 GPT-4 级别的多模态能力。1)各项能力加持下,豆包大模型日均 tokens 增长使用量已超过 4 万亿;2)从细分行业看,豆包token 使用量在汽车、智能终端、客服销售、教育等 2B 场景有极大提升;3)新产品中,我们认为重点值得关注的是视觉理解模型产品,有识别理解物体关系、复杂推理、多图关联等能力,达到了 GPT-4v 以上水平。豆包视频理解模型的输入价格定为 0.003元/千 Tokens,比行业价格降低 85%⚫,低价抢占市场。 字节 AI:全线发力,预计为 2025 年 AI 产业最重要催化之一。字节跳动 12 月 18-19日举行 FORCE2024 原动力大会。字节跳动积极投入 AI 的原因:(1)不可错失下一代入口级的重大机会;(2)AI 拉动云计算需求,布局 AI 是云计算火山引擎弯道超车机会;(3)未上市,新业务拓展容错率高。架构包括:AI 应用 Flow 部门、专注于大模型研发的 Seed、为 AI 应用产品提供技术支持的 Stone 团队。字节已形成算力-数据-算法-应用全栈 AI 布局。其中应用环节:1)C 端产品为主:对标优质竞品推出产品,覆盖聊天助手、情感陪伴、教育等;同步在国内海外推出;利用产品流量助力推广,坚持大模型到应用端到端布局。2)2B 行业应用调用 token⚫高增,同样大有可为。 ⚫本期投资提示: —— GenAI 之四十证券分析师林起贤 A0230519060002linqx@swsresearch.com洪依真 A0230519060003hongyz@swsresearch.com杨海晏 A0230518070003yanghy@swsresearch.com李国盛 A0230521080003ligs@swsresearch.com黄忠煌 A0230519110001huangzh@swsresearch.com赵航 A0230522100002zhaohang@swsresearch.com研究支持金凌 A0230524070006jinling@swsresearch.com黄俊儒 A0230123070011huangjr@swsresearch.com联系人李国盛(8621)23297818×ligs@swsresearch.com四 豆包大模型升级,字节 AI 产业链看好梳理 2024 年 12 月 22 日传媒告报究研券证评点业行/究研业行业产及业行 1.字节 AI:大厂全线发力,预计 2025AI 产字节是国内投入 AI 激进的互联网大厂,有望拉动国内 AI 全产业链从预期到现实,并形成 2025 年二级投资最重要的映射机会。字节跳动积极投入 AI 的原因:(1)字节跳动不可错失下一代入口级的重大机会;(2)AI 拉动云计算需求,布局 AI 是字节跳动云计算业务火山引擎弯道超车的机会;(3)未上市,在新业务拓展上从 AI 部门架构来看,字节跳动已形成较为清晰的 AI 部门架构,专注于 AI 应用落地的 Flow 部门、专注于大模型研发的 Seed、为 AI 应用产品提供技术支持的 Stone 团队,目前朱文佳、洪定坤、朱骏等为 AI图 1:字节跳动 AI资料来源:字节跳动,第一财经,字节跳动目前形成算力-算法-应用的全产业链布局,且自研 C 端应用是重要发力点。算力环节:依托火山引擎的算力基础设施,可为模型训练和推理提供支持。自研云服务器、GPU 服务器等,即可对内为模型和应用提供算力支持,也可对外赋能 B 端客户的算力租用。AI+云浪潮下火山引擎有望为字节打开云计算市场空间。此前字节在云计算领域已有较多布局尝试,AI+云将带来新的机会。火山引擎为字节跳动的核心云基础设施层布局,23H2 GenAI IaaS 市场规模约为 32.2 亿元,其中火山引擎占比约为 21%。字节跳动此前在算卡购买上较为积极,已有着较为充沛的算力储备,支撑公司整体的 AI 应用布局。图 2:GenAI IaaS 市场 Top5 市场份额申万宏源研究部门架构部门团队主要负责人,均已在字节跳动任职多年。容错率高。业最重要催化之一第2页 共25简单金融 成就梦想页请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评 其他腾讯百度商汤阿里巴巴火山引擎31% 6% 10% 15%16%21% 豆包爱学(国内)Gauth(海外)抖音 AI 分身、Tiktok AIQuestion AI, Answer AI 等网红 教育数字人 剪映(国内)/CapCut醒图(国内)/Hypic大力教育(海外)(海外) 即梦(国内)/DreaminaDiffusion 等Runway, Midjourney, Stable (海外) 聊天工具箱虚拟陪伴豆包(国内)/CICI(海外)小悟空猫
[申万宏源]:豆包大模型升级,字节AI产业链梳理,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.24M,页数25页,欢迎下载。
