通信行业研究周报：原动力大会即将召开，建议关注豆包大模型产业链、AI应用、卫星投资机会

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2024 年 12 月 15 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 袁昊 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524050002 yuanhao@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业专题研究:字节持续推动AI 产业布局，重视产业链核心标的》 2024-12-14 2 《通信-行业研究周报:千帆星座第三批成功组网，卫星互联网迎来拐点》 2024-12-10 3 《通信-行业研究周报:通信行业整体运行平稳，AI 与行业结合持续推进》 2024-12-01 行业走势图 原动力大会即将召开，建议关注豆包大模型产业链、AI 应用、卫星投资机会 本周行业动态： 原动力大会将于下周举行 2024 冬季火山引擎 FORCE 原动力大会将在上海举行，将围绕前沿技术、行业落地、AI 创业机遇等话题，深入产业探讨 AI 转型机遇。 工信部：我国提前完成“十四五”5G 建设目标 工业和信息化部党组成员张云明表示，要有序推进 5G 向 5G-A 升级，加强核心技术攻关，持续开展 5G-A 技术研究、标准研制和产品研发。 谷歌重磅发布 AI 大模型 Gemini 2.0 Gemini 2.0 的核心特点在于其强大的多模态能力，它支持原生图像和多语言音频输出，以及原生工具使用。该模型能够理解和处理包括文本、图像、视频和音频在内的多种输入类型，并提供相应的输出结果。 谷歌发布量子芯片 Willow 这款处理器随着量子比特数量增加，误差率呈指数级下降，纠错量子计算30 年来“低于阈值”的目标，有望成为现实。 本周投资观点： 下周原动力大会即将于上海召开，建议持续关注字节豆包大模型产业动态及 AI 应用的投资机会。AI 新动能带动通信行业加速增长有望在未来数个季度延续。我们认为：产业趋势高景气，有强产业逻辑&高增业绩的公司值得持续重视。 中长期我们建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线 AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。 一、人工智能与数字经济： 1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）；建议关注：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子（新材料联合覆盖）、铭普光磁、剑桥科技等； 2、交换机服务器 PCB：重点推荐：沪电股份、中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）、菲菱科思；建议关注：盛科通信、锐捷网络、胜宏科技、三旺通信、映翰通、东土科技等； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、AIDC&散热：重点推荐：英维克（机械联合覆盖）、润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境（家电覆盖）、数据港等； 5、AIGC 应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、海风海缆&智能驾驶： 1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）； 2、出海复苏&头部集中，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）、亿联网络、移为通信、广和通等，建议关注和而泰、移远通信。 3、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。 三、卫星互联网&低空经济： 国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险 -20%-12%-4%4%12%20%28%2023-122024-042024-08通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价（元） 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-12-13 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 300308.SZ 中际旭创 127.10 买入 1.94 5.33 8.96 11.18 65.52 23.85 14.19 11.37 300394.SZ 天孚通信 104.65 增持 1.32 2.85 5.21 6.68 79.28 36.72 20.09 15.67 300502.SZ 新易盛 129.24 买入 0.97 2.27 3.73 4.99 133.24 56.93 34.65 25.90 002463.SZ 沪电股份 37.90 增持 0.79 1.37 1.83 2.22 47.97 27.66 20.71 17.07 600522.SH 中天科技 15.62 买入 0.91 0.96 1.29 1.60 17.16 16.27 12.11 9.76 600487.SH 亨通光电 18.03 买入 0.87 1.14 1.42 1.74 20.72 15.82 12.70 10.36 688498.SH 源杰科技 137.29 增持 0.23 0.21 1.74 2.75 596.91 653.76 78.90 49.92 000063.SZ 中兴通讯 30.55 买入 1.95 2.01 2.21 2.42 15.67 15.20 13.82 12.62 600941.SH 中国移动 108.79 买入 6.14 6.45 6.77 7.08 17.72 16.87 16.07 15.37 300442.SZ 润泽科技 48.11 买入 1.02 1.27 1.91 2.44 47.17 37.88 25.19 19.72 3