中药行业周报：中小市值

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 12 月 04 日 中小市值 中药行业周报（2024.11.25-2024.12.01） 行情回顾：2024/11/25-2024/11/29，上证综指上涨 1.81%，沪深 300 上涨1.32%，申万医药生物行业上涨 2.95%，申万中药行业上涨 1.95%。估值方面，2023 年以来，申万中药行业 PE（TTM）中位数为 30.10X，当前行业 PE（TTM）为 29.51X；从 PE 比值来看（中药行业 PE/沪深 300PE），区间 PE 比值中位数为 2.55，当前 PE 比值为 2.35，行业估值仍处于区间内较低水平。 行业动态：1）近日，天津市卫生健康委发布了《天津市中医膏方推荐目录》，确定了首批 30 个推荐中医膏方（分为补益、化痰止咳、安神、祛风湿、清热、调经、体质调理 7 类），指导各医疗机构规范开展膏方服务；2）山东省农业农村厅印发《山东省中药材标准化生产基地建设技术要点》，围绕坚持生态发展，适区建设；坚持道地品种，品质优先；坚持绿色生产，质量可控的总体要求，从基地选址、种子种苗使用、田间管理等七方面提出中药材生产基地建设技术要点，加快提升全省中药材生产标准化、管理规范化水平，推动中药材产业高质量发展；3）山西省卫生健康委副主任、新闻发言人李瑞兵在中共山西省委宣传部、山西省人民政府新闻办公室组织召开的“推动高质量发展深化全方位转型”系列主题新闻发布会上指出，山西将围绕中医药传承创新总要求，推进中医药强省建设。 我们持续看好具有更多下述特质的中药上市公司：1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；2）院内市场和 OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。 风险提示：相关政策落地进度不及时，宏观经济下行风险，市场竞争加剧风险，研发进度低于预期等 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 刘 鹏 执业证书编号：S1070520030002 邮箱：liupeng@cgws.com 分析师 蔡 航 执业证书编号：S1070522050002 邮箱：caihang@cgws.com 相关研究 1 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.11.18-2024.11.24 ）》2024-12-03 2 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.11.11-2024.11.17 ）》2024-11-20 3 、《 中 药 行 业 周 报 （ 2024.10.28-2024.11.03 ）》2024-11-08 -30%-20%-10%0%10%20%30%中药Ⅱ沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 3 1.1. 本周中药行业跑赢上证综指 0.13pct ................................................................................................. 3 1.2. 行业估值处于较低水平 .................................................................................................................... 4 1.3. 本周中药材价格指数环比下降 0.98% ............................................................................................... 4 2. 行业动态........................................................................................................................................................ 5 3. 风险提示........................................................................................................................................................ 6 图表目录 图表 1： 申万中药行业本周涨跌幅（2024.11.25-2024.11.29）...................................................................... 3 图表 2： 本周申万中药板块涨幅前十名 ............................................................................................................... 3 图表 3： 本周申万中药板块前十大权重股票涨跌幅.............................................................................................. 3 图表 4： 2023 年初至今，中药行业估值处于较低水平 ....................................................................................... 4 图表 5： PE 比值（中药行业 PE/沪深 300PE）处于区间较低水平 ..................................................................... 4 图表 6： 2024 年以来中药材价格指数 ................................................................................................................ 4 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 行情回顾 1.1. 本周中药行业跑赢上证综指 0.14pct 本周申万中药行业跑赢上证综指 0.14pct。2024/11/25-2024/11/29，上证综指上涨