投资策略专题：“关键少数”的增量信息，从近期主要地方官员动向观察政策路径

策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 “关键少数”的增量信息 证券研究报告 2024 年 11 月 17 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 叶慧超 联系人 yehuichao@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：行业比较周报-如何化被动为主动？》 2024-11-15 2 《投资策略：政策与大类资产配置周观 察 - 特 朗 普2.0扰 动 全 球 》 2024-11-13 3 《投资策略 ：基金研究 -富国中证A500ETF投 资 表 现 “ 双 优 ” 》 2024-11-13 从近期主要地方官员动向观察政策路径 “关键少数”起到承上启下作用 省部级干部在中国处于承上启下的特殊地位：相对中央来说，是路线方针政策的贯彻执行者；相对市县乡来说，又常常是部委和省区市重大事务的决策者。十八大以来党中央持续加强对“关键少数”的管理，习近平总书记也一直十分重视省部级干部。 经济强省有代表意义 在我国 31 个省级行政单位中，大约 10 个经济强省（市）对经济增长的拉动作用非常明显，也是历次经济下行期主要经济托底省份。2022 年 7 月 28日政治局会议就提出“经济大省要勇挑大梁，有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。当年 8 月时任国务院总理李克强在深圳主持召开经济大省政府主要负责人座谈会时强调，广东、江苏、浙江、山东、河南、四川等 6 个经济大省经济总量占全国的 45%，是国家经济发展的“顶梁柱”。 调研党建产业发展是近期主要动向 从数据来看，十一后至 2024 年 11 月 15 日，广东、江苏、山东、浙江等GDP 前十大省主要领导总共有 160 次公开活动涉及稳增长。具体来看，十大经济强省中除党建工作外，调研次数最多，产业发展也是经济大省主要领导近期关注的重点，年末经济工作也是各地重要议题。 各地强化深化改革 9 月 26 日的政治局会议再次强调广大党员、干部要勇于担责、敢于创新，在攻坚克难中长本领、出业绩。要树好选人用人风向标，认真落实“三个区分开来”，为担当者担当、为干事者撑腰。同时 10 月 29 日总书记在省部班上也提到，领导干部特别是高级干部担负着推进改革的重要职责。要直面矛盾问题不回避，铲除顽瘴痼疾不含糊，应对风险挑战不退缩，奋力打开改革发展新天地。要善于运用科学的方法推进改革，系统布局、谋定而动。进入十月以来，多地召开省委常委会、省政府常务会议，主要内容为不断加强全面深化改革工作。 从“关键少数“动向观察政策路径 从 10 月以来经济大省主要官员重要活动分布来看，基层调研、党建、产业发展、经济工作以及深化改革等是近期工作重点，同时这一系列活动互相结合。作为中国经济的引领省份，从主要领导近期的活动或能观察出目前政策传导的路径以及侧重，为后续财政金融和产业政策发力点找到一些参考。 风险提示：内部改革不及预期；地缘政治冲突升级；贸易保护主义升温。 策略报告 | 投资策略专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. “关键少数”起到承上启下作用 ...................................................................................................... 3 1.1. “关键少数”对全党全社会都具有风向标作用 ................................................................. 3 1.2. 经济强省是目前增量政策发力点........................................................................................... 3 2. 9.26 后地方官员动作频频 ................................................................................................................... 5 2.1. 各地分别加强基层调研 ............................................................................................................ 6 2.2. 加强党建，强化落实................................................................................................................. 7 2.3. 产业发展重要性提升................................................................................................................. 7 2.4. 四季度经济工作冲刺在即 ........................................................................................................ 8 2.5. 全面深化改革扎实推进 ............................................................................................................ 9 2.6. 其他重要工作 .............................................................................................................................. 9 3. 从“关键少数”动向观察政策路径 ............................................................................................... 10 4. 风险提示 ................................................................................................................................................ 10 图表目录 图 1：十大经济强省分布...................................................................................................................