基础化工行业专题研究:24Q3持仓配置环比小幅回落,细分龙头重仓比例持续提升
行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 11 月 18 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号:S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号:S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号:S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号:S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号:S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源:聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:工信部发文明确新型储能制造业聚焦领域,三氯蔗糖、维生素价格上涨》 2024-11-11 2 《基础化工-行业研究周报:六部门联合制定发布《大力实施可再生能源替代行动的指导意见》,氢氟酸、BDO 价格上涨》 2024-11-04 3 《基础化工-行业专题研究:2024 年上半 年 海 外 钛 白 粉 企 业 经 营 情 况 》 2024-10-31 行业走势图 24Q3 持仓配置环比小幅回落,细分龙头重仓比例持续提升 事件 根据披露规则,公募基金十大重仓股票信息应于每季度结束后 15 天内完成披露,2024Q3 公募基金十大重仓股已经完全披露,本文分析主要基于化工行业(基础化工、石油石化)十大重仓股情况进行。 板块持仓变动 2024 年三季度基础化工重仓持股比例环比小幅回落,该季度公募基金所持基础化工股市值占重仓持股配置比例为 3.60%,yoy-0.37pcts,qoq-0.12pcts;2024 Q3 基 础 化 工股 票 于 A 股 中市 值 占 比为 3.60% ,yoy-0.24pcts,qoq+0.04pcts,基础化工行业超配 0.01%,超配比例 qoq-0.16pcts。 石油化工板块方面,2020 Q3 以来公募基金石油化工股票整体配置比例提升趋势明显,在经历 21Q4 的小幅回落后,到 22Q3 逐步平稳,22Q4 比例小幅下降。2023Q1-Q4,持仓比例呈现波动,24Q2 公募基金所持石油化工股市值占其重仓持股配置比例为 1.17%,达到阶段性高点;24Q3 该比例降至0.81%,yoy-0.30pcts,qoq-0.36pcts,同期石油化工股票于 A 股中市值占比为 4.95%,yoy+0.37pcts,qoq-1.01pcts。 24Q3 公募基金重仓股持股个数环比下降,但仍处于历史相对高位水平。申万行业(包括轮胎)化工股被持个数(公募基金重仓股)方面,2023 年基础化工行业共有 30 支新股上市,公募基金可投 资标的范围扩大。截至2024Q3 共有 130 支股票有基金持仓,同比减少 13 支,环比减少 3 支;石油化工股 24Q3 有 16 支股票有基金持仓,同比减少 6 支,环比减少 6 支。结合 24Q3 基础化工板块基金行业配置情况,24Q3 较 24Q2 的被持股数量与持股市值占比均减少。 个股变动分析 我们将所有重仓股各基金持股市值加总后排序,得到 2024Q3 所研究基金的前 50 位重仓股,万华化学、赛轮轮胎、华鲁恒升、中国海油、宝丰能源位居前 5 位,与 2024Q2 相比一致。从重仓持股市值前 50 股的子行业分布看,24Q3 农化行业配置的公司数目维持最多,该子行业共配置 9 家上市公司,占比 18%,环比持平;其次是石油化工、食品及饲料添加剂、轮胎以及氟化工行业,24Q3 分别配置 8/4/3/3 家,占比分别 16%/8%/6%/6%,分别环比-3/+1/-1/-1 家。 2024 年 Q3 化工行业持有基金数量前 50 的重仓股中万华化学、赛轮轮胎、中国海油、华鲁恒升、宝丰能源位居前五位,与 24Q2 对比,宝丰能源取代中国石油进入前五。2024 年 Q3 化工行业各基金持股股数排名前 50 的重仓股中,赛轮轮胎、广汇能源、华鲁恒升、宝丰能源、中国石油位居前 5 位,与 24Q2 对比,宝丰能源取代远兴能源进入前五。 市场偏好分析:行业龙头持仓集中,占比环比提升 根据公募基金重仓股持股市值统计,500 亿以上股票(共 8 支)的持股市值占化工股前 50 名持股总市值的 63.40%,环比+12.57pcts;300 亿以上市值股票的持股市值占重仓化工股前 50 名持股总市值 69.5%,环比+5.08pcts。细分子行业龙头股中,24Q3 持有万华化学、新宙邦、扬农化工、龙佰集团、华峰化学、合盛硅业、云天化的基金产品的数量环比提升。 风险提示:原油价格大幅波动风险;安全环保风险;化工品需求不及预期;新增产能释放造成行业竞争加剧;新技术及新材料应用进展不及预期 -26%-20%-14%-8%-2%4%10%16%2023-112024-032024-07基础化工沪深300 行业报告 | 行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 事件 ........................................................................................................................................................... 4 2. 点评 ........................................................................................................................................................... 4 2.1. 板块持仓变动 .............................................................................................................................. 4 2.2. 个股变动分析 .............................................................................................................................. 6 2.3. 公募重仓化工股偏好分析:行业龙头持仓集中,占比环比提升............................... 11 3. 风险提示 ...........................................................................................................
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