建筑材料行业周报：房地产税三箭齐发，回调才是赚“认知差”的机会

请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告建筑材料行业定期报告hyzqdatemark投资评级： 看好（维持）证券分析师戴铭余SAC：S1350524060003daimingyu@huayuanstock.com王彬鹏SAC：S1350524090001wangbinpeng@huayuanstock.com郦悦轩SAC：S1350524080001liyuexuan@huayuanstock.com联系人唐志玮tangzhiwei@huayuanstock.com林高凡lingaofan@huayuanstock.com板块表现：房地产税三箭齐发，回调才是赚“认知差”的机会——建筑材料行业周报（24/11/11-24/11/17）投资要点：房地产税收政策优化三箭齐发，覆盖范围好于预期，同时利好需求端和供给端，预计将加速供需格局重塑。11 月 13 日，财政部、税务总局、住建部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策，较此前市场预期的取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政，范围更广，进一步覆盖了契税。边际影响主要包括：1）契税：购买≤140 平首套减按 1%/二套 1%的税率征收契税（新政前，购买≤90 平按首套 1%/二套 1%；其中一线城市首套 1%/二套 3%）；购买＞140 平减按首套 1.5%/二套 2%的税率征收契税（新政前，购买>90 平按首套 1.5%/二套2%；其中一线城市首套 1.5%/二套 3%）；2）增值税：北上广深，凡取消普通住宅和非普通住宅标准的，取消普通住宅和非普通住宅标准后，与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策，对该城市个人将购买 2 年以上（含 2 年）的住房对外销售的，免征增值税（此前若为非普宅满 2 年出售仍需按差额 5%征收增值税）；3）土增税：取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，纳税人建造普通标准住宅出售，增值额未超过扣除项目金额 20%的，继续免征土地增值税；将各地区土地增值税预征率下限统一降低 0.5 个百分点。我们认为，本次房地产三大税种政策优化三箭齐发，且覆盖范围比此前市场预期更广，不仅彰显了自上而下对“止跌回稳“的决心，也切实降低了居民购买改善型住房（尤其一线城市）的交易成本，减轻了房企的财务压力，有望进一步修复市场对房地产市场的信心，有利于实现我们反复强调的从传统供需向“改善型需求 VS 有效供给”的供需重塑。数据跟踪：（1）水泥：全国 42.5 水泥平均价为 427.2 元/吨，环比上升 1.7 元/吨，同比上升 51.5 元/吨；（2）浮法玻璃：全国 5mm 浮法玻璃均价为 1582.5 元/吨，环比上升 46.1 元/吨，同比下降 540.4 元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm 镀膜均价为 12.0 元/平，环比不变，同比下降 6.8 元/平。3.2mm 镀膜均价为 20.0 元/平，环比不变，同比下降 7.2 元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为 4575.0元/吨，环比下降 10.0 元/吨，同比上升 495.0 元/吨。电子纱均价为 9200.0 元/吨，环比不变，同比上升 1300.0 元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为 72.5元/千克，环比不变，同比下降 2.0 元/千克。小丝束碳纤维均价为 97.5 元/千克，环比不变，同比下降 17.5 元/千克。投资分析意见：回调才是赚“认知差”的机会，继续看好“消费建材+水泥”。我们建议关注三个方向：1）估值直接反应信心的消费建材，关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金、伟星新材、北新建材、蒙娜丽莎；2）交易新周期起点的水泥，关注海螺水泥，华新水泥（H 股）；3）分子端确定性较高的景气赛道，关注国泰集团、雪峰科技、中国核建、上海港湾、海鸥股份。风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期2024 年 11 月 17 日源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/ 共 15页内容目录1. 板块跟踪....................................................................................................................... 51.1. 板块跟踪................................................................................................................... 51.2. 行业动态................................................................................................................... 62. 数据跟踪....................................................................................................................... 72.1. 水泥：水泥价格部分回落，下周或仍将上涨.............................................................72.2. 浮法玻璃：价格继续上移，供应得以缓解................................................................ 92.3. 光伏玻璃：成交尚可，库存小幅下降......................................................................102.4. 玻璃纤维：市场价格维持稳定，成交平平.............................................................. 112.5. 碳纤维：原料价格走高，市场弱稳运行..................................................................123. 风险提示..................................................................................................................... 13源引金融活水 润泽中华大地请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 3页/ 共 15页图表目录图表 1： 申万一级分类涨跌幅...........................................................................................5图表 2： 板块指数涨跌幅..........................................