2019年9月化妆品行业电商数据跟踪报告：国货注重拓展新品类，珀莱雅同增较快

国货注重拓展新品类，珀莱雅同增较快 ——2019年9月化妆品电商数据跟踪报告 1 长城证券研究所 纺织服装行业 黄淑妍（分析师） 021-31829709 执业证书编号： S1070514080003 张家璇（联系人） 021-31829782 从业证书编号： S1070118090001 22936452/43348/20191022 10:18行业角度 9月护肤类阿里系GMV达120.73亿元，同增56.72%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有五个、国际品牌有五个，传统、新锐国产品牌持续登榜。 9月彩妆类阿里系GMV达49.29亿元，同增19.92%；本月阿里系GMV前十中，国产品牌有五个，国际品牌有五个，国产品牌完美日记维持第一。 品类角度 综合护肤类阿里系GMV亿元以上跟踪品牌中兰蔻、欧莱雅、珀莱雅增速均超过50%，GMV亿元以下跟踪品牌中增速较快的为韩雅、悦芙媞等；精油类跟踪品牌阿芙本月GMV过亿；面膜类跟踪品牌中御泥坊本月GMV维持领先，达到0.77亿；皮肤学级护肤品牌WIS本月GMV接近一亿。 彩妆类国际品牌中增速较快的品牌为兰蔻，同增101.76%；国产品牌增速较快的有猫语玫瑰、完美日记、毛戈平、珀莱雅等，增速均在100%以上。 上市公司角度 珀莱雅本月阿里系GMV达1.30亿，领先上海家化、御家汇，主品牌珀莱雅GMV同增56.65%。 上海家化本月阿里系GMV达0.65亿，玉泽、佰草集、双妹增速为正。 御家汇本月阿里系GMV达1.18亿，主品牌御泥坊本月阿里系GMV同增0.62%。 风险提示 行业景气度不及预期、行业竞争加剧、电商经营成本上涨过快、产品质量风险。 www.cgws.com | 2 行业概览 22936452/43348/20191022 10:18一、行业角度 www.cgws.com | 3  9月护肤类行业规模:GMV同增56.72%  9月护肤细分品类销售情况  9月彩妆类行业规模:GMV同增19.92%  9月彩妆细分品类销售情况  9月护肤及彩妆行业前十  季度护肤类及彩妆类行业规模 22936452/43348/20191022 10:18面部护理套装 25% 面膜 18% 面部精华 11% 乳液/面霜 9% 洁面 6% 身体护理 5% 眼部护理 5% 化妆水/爽肤水 5% 卸妆 3% 防晒 2% 其他 11% 1. 9月线上护肤类行业规模:GMV同增56.72% 4 数据来源：第三方数据，长城证券研究所  9月护肤品GMV同增56.72%：2019年9月阿里系护肤品GMV为120.73亿元，较上年同增56.72%，主要系量价齐升拉动，本月护肤品销量与均价分别同增22.44%/28%。  9月线上GMV规模前三为面部护理套装/面膜/面部精华：本月阿里系护肤品GMV规模前三位的品类分别是面部护理套装/面膜/面部精华，分别为30.71/21.27/12.89亿元，合计占比超50%。相较于上年同期，面部护理套装占比提升5.15%，仍居第一名。 图2. 9月阿里系护肤类GMV规模占比 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图1. 9月阿里系护肤类GMV单月增速 - 60- 40- 20 0 20 40 60 80GMV单月同增(%) 线上销量单月同增（%） 22936452/43348/20191022 10:181. 9月线上护肤细分品类销售情况 5 数据来源：第三方数据，长城证券研究所  细分品类来看：本月主要护肤品类阿里系GMV增幅较大的有面部护理套装（+96.44%）/眼部护理（+59.69%）。本月面部护理套装销量和均价分别同增32.94%/47.77%，眼部护理销量和均价分别同增46.94%/8.68%。面部护理套装量价均有提升，主要系泊蝶、肌琳莎等淘系品牌销量提升较多，且用券力度较大。眼部护理销量提升较快，预计系本月莱贝、形象美、美康粉黛等国产品牌以及欧莱雅、雅诗兰黛等国外品牌销量均增长较快。 表1. 9月阿里系主要护肤品类销售情况 分类 GMV(亿） GMV同比（%） 销量（万） 销量同比（%） 均价（元/件） 均价同比（%） 面部护理套装 30.71 96.44 1666.76 32.94 184.25 47.77 面膜 21.27 47.92 2595.22 1.16 81.94 46.22 面部精华 12.89 45.75 1537.53 53.85 83.84 -5.27 乳液/面霜 11.02 44.90 1203.54 19.19 91.57 21.57 洁面 7.03 56.93 986.47 26.01 71.28 24.54 身体护理 6.37 58.49 1008.59 46.38 63.14 8.28 眼部护理 6.35 59.69 659.24 46.94 96.25 8.68 化妆水/爽肤水 5.89 32.62 619.87 13.39 95.07 16.96 卸妆 3.70 30.63 547.51 21.00 67.66 7.96 防晒 2.83 46.16 321.92 29.35 87.88 13.00 22936452/43348/20191022 10:181. 9月线上彩妆类行业规模:GMV同增19.92% 6 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 图4. 9月阿里系彩妆类GMV规模占比  9月彩妆类GMV同增19.92%：2019年9月彩妆类阿里系GMV为49.29亿元，较上年同期增加19.92%，主要系价格增长较快，本月均价同增27.06%，销量同减5.61%。  9月线上GMV前三为唇膏口红/美容工具/粉底液膏：本月阿里系彩妆品GMV规模前三位的品类分别是唇膏口红/美容工具/粉底液膏，分别为8.49/6.65/4.46亿元，合计占比达39.76%。相较于上年同期，美容工具取代BB霜成为GMV规模第二名，唇膏口红维持第一名。 图3. 9月阿里系彩妆类GMV单月增速 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 -60-40-20020406080GMV单月同增（%） 线上销量单月同增（%） 唇膏/口红 17% 美容工具 14% 粉底液/膏 9% 唇彩/唇蜜/唇釉 7% 香水 7% BB霜 6% 隔离/妆前 6% 眼影 6% 蜜粉/散粉 6% 眉笔/眉粉/眉膏 3% 其他 19% 22936452/43348/20191022 10:181. 9月线上彩妆类细分品类销售情况 7 数据来源：第三方数据，长城证券研究所 表2. 9月阿里系主要彩妆品类销售情况  细分品类来看：本月主要化妆品阿里系GMV增幅较高的有唇彩/唇蜜/唇釉（+144.23%）/美容工具（+126.73%）/蜜粉散粉（+123.65%）。本月唇彩/唇蜜/唇釉销量和均价分别变化152.60% /-5.49%，美容工具分别同增91.37%/38.70%，蜜粉散粉分别同增65.48% /35.15%。唇彩唇蜜唇釉销量增长较快，预计主要系完美日记、稚优泉、Color Key等国货品牌销量提升较快；