通信行业周报(第四十五周)：卫星互联网催化不断，关注产业机遇

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 科技 卫星互联网催化不断，关注产业机遇 华泰研究 通信 增持 (维持) 通信运营 增持 (维持) 研究员 王兴 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc.com +(86) 21 3847 6737 研究员 高名垚 SAC No. S0570523080006 SFC No. BUP971 gaomingyao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 王珂 SAC No. S0570524080005 wangke020520@htsc.com +(86) 755 8249 2388 联系人 陈越兮 SAC No. S0570123070042 chenyuexi@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 唐攀尧 SAC No. S0570124040002 tangpanyao@htsc.com +(86) 755 8249 2388 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 中国移动 600941 CH 122.80 买入 中国电信 601728 CH 7.94 买入 中国联通 600050 CH 6.49 增持 中兴通讯 000063 CH 41.58 买入 中际旭创 300308 CH 225.36 买入 天孚通信 300394 CH 145.41 买入 润泽科技 300442 CH 41.40 买入 海格通信 002465 CH 13.78 买入 紫光股份 000938 CH 29.47 增持 资料来源：华泰研究预测 2024 年 11 月 11 日│中国内地 行业周报（第四十五周） 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 6.80%，同期上证综指上涨 5.51%，深证成指上涨 6.75%。上周，卫星互联网板块大涨，近期海内外均有事件催化：1）国内方面，中国空天信息和卫星互联网创新联盟成立，垣信卫星有望进入巴西市场提供卫星互联网服务；2）海外方面，星舰第六次试飞计划于北京时间 11 月 19 日进行，明年第七飞起星舰二级将有重大升级，向全系统可重复使用的目标稳步推进，同时北美科技巨头持续加码卫星产业布局。建议关注海内外产业共振下卫星互联网及商业航天板块投资机遇。 周专题：海内外产业催化事件不断，关注卫星互联网投资机遇 国内方面看，中国空天信息和卫星互联网创新联盟成立，联盟成员包括中国星网、三大运营商、军工央企、重点高校院所、民企等，各方合作有望促进产业发展；根据环球时报 11 月 8 日报道，巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商垣信卫星，双方有望于本月晚些时候签署谅解备忘录。海外方面看，SpaceX 即将开展星舰第六次试飞，苹果斥资 15 亿美元投资 Globalstar 以升级其低轨卫星网络，海外商业航天的快速发展势必推动我国奋起直追。建议重点关注国内产业的几个关键领域：火箭产业链和手机直连卫星产业链。 重点公司及动态 我们看好 2024 年通信行业“一体”电信运营商、“两翼”AI 算力与新质生产力（卫星互联网、低空经济、车路云等）。重点推荐：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、海格通信、紫光股份。 风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G 发展不及预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 上海瀚讯 300762 CH 53.00 震有科技 688418 CH 47.33 春兴精工 002547 CH 40.88 振芯科技 300101 CH 33.45 高新兴 300098 CH 29.25 *ST 通脉 603559 CH 27.73 剑桥科技 603083 CH 27.22 奥瑞德 600666 CH 26.01 *ST 鹏博 600804 CH 25.34 世嘉科技 002796 CH 23.40 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 海能达 002583 CH (17.38) 大唐电信 600198 CH (14.47) 万马科技 300698 CH (5.72) 中新赛克 002912 CH (2.42) 会畅通讯 300578 CH (1.96) ST 中嘉 000889 CH (1.36) 中国移动 600941 CH (0.57) 新易盛 300502 CH 0.43 中际旭创 300308 CH 1.05 *ST 信通 600289 CH 1.13 资料来源：华泰研究 (1.0)1.33.55.88.011/0111/0311/0511/07(%)通信通信运营沪深3001.003.506.008.5011.00通信服务通信设备制造通信运营(%)0.03.87.511.315.0计算机证券 航天军工社会服务保险 多元金融电子 商业贸易汽车综合通信 机械设备房地产服务食品饮料传媒电力设备与新能源房地产开发轻工制造基础化工医药健康环保 农林牧渔建筑与工程纺织服装有色金属钢铁 交通运输建材 家用电器教育和人力资源银行 公用事业石油天然气煤炭(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 科技 本周观点 市场方面，上周通信（申万）指数上涨 6.80%，同期上证综指上涨 5.51%，深证成指上涨6.75%。上周卫星互联网板块强势，近期板块海内外均有催化：1）国内方面，中国空天信息和卫星互联网创新联盟成立，垣信卫星有望进入巴西市场提供卫星互联网服务；2）海外方面，星舰第六次试飞计划于北京时间 11 月 19 日进行，明年第七飞起星舰二级将有重大升级，向全系统可重复使用的目标稳步推进，同时北美科技巨头持续加码卫星产业布局。建议关注海内外产业共振下卫星互联网及商业航天板块投资机遇。建议关注：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、中际旭创、天孚通信、润泽科技、海格通信、紫光股份。 周专题：海内外产业催化事件不断，关注卫星互联网投资机遇 国内产业侧更新#1：垣信、星网即将迈入大规模组网阶段，卫星互联网出海打开广阔市场空间。据环球时报 11 月 8 日报道，巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商，双方正就有关谅解备忘录展开谈判，有望于本月晚些时候签署。据巴西媒体披露，巴西方面准备引入的中国卫星互联网服务供应商为上海垣信卫星科技有限公司。此外，吉利集团旗下的Geespace 也有可能进入巴西市场。巴西政府表示，为了避免垄断，无论星链如何发展，政府希望在卫星互联网领域引入更多的供应商进入市场。我们认为，巴西引入垣信卫星作为供应商是我国卫星互联网成功出海的又一案例，广阔的海外市场为我国卫星互联网产业提供了良好的发展机遇。目前，垣信的千帆星座已完成两批共 36 颗卫星的发展， 2024-2025年将达到 648 颗星座部署的阶段性计划，同时星网首批卫星也有望近期在海南发射，建