基础化工行业研究周报：工信部发文明确新型储能制造业聚焦领域，三氯蔗糖、维生素价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 11 月 11 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524070008 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:六部门联合制定发布《大力实施可再生能源替代行动的指导意见》，氢氟酸、BDO 价格上涨》 2024-11-04 2 《基础化工-行业专题研究:2024 年上半年海外钛白粉企业经营情况》 2024-10-31 3 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2024 年 9 月数 据》 2024-10-30 行业走势图 工信部发文明确新型储能制造业聚焦领域，三氯蔗糖、维生素价格上涨 上周指 24 年 10 月 28-11 月 3 日（下同），本周指 24 年 11 月 4-10 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 11 月 6 日，国家工信部发布了公开征求对新型储能制造业高质量发展行动方案（征求意见稿）的意见。文件设置了到 2027 年新型储能制造业发展目标：新型储能制造业规模和下游需求基本匹配，培育千亿元以上规模的生态主导型企业 3~5 家。而新型储能技术创新行动主要聚焦多元化新型储能本体技术、高效集成和智慧调控技术以及生命周期多维度安全技术。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1.3%，为 70.38 美元/桶。 重点关注子行业：本周 VE/VA/纯 MDI/橡胶/乙二醇/尿素/聚合 MDI 价格分别上涨9%/3.4%/2.7%/1.2%/1.2%/1.1%/0.3%；醋酸/DMF/有机硅/乙烯法 PVC/钛白粉/电石法PVC 价格分别下跌 5%/2.4%/1.5%/1.3%/0.7%/0.4%；TDI/轻质纯碱/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/氨纶/重质纯碱/烧碱/粘胶短纤/粘胶长丝价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：氢气（+36.4%）、液氯（+32.5%）、三氯蔗糖（+14.3%）、氟化铝（+12.7%）、天然气（Texas）（+10.6%）。 三氯蔗糖：本周三氯蔗糖市场再度强势上涨，在维稳一个月后，11 月 7 日，主力生产企业继续发布涨价函，三氯蔗糖报价提至 24 万元/吨。虽然本月初安徽和山东企业装置复产，但开车初期量少，厂商基本均无库存，挺价联盟稳固，贸易商存在惜售心态，成交重心逐步上移中。终端需求处于淡季，但在买涨不买跌情绪加持下，后续询盘积极性或有提升。 VA、VE：本周 VA、VE 市场新询单增多，价格上涨明显。厂家方面：11 月 4 日，国外一企业事故后的第二批维生素 A 的分配方案已经出炉，其中中国 VA50 万饲料级的单价不低于 172 元/KG，分配量约在 120-130 吨；中国 VE50%饲料级的单价不低于 145 元/KG，分配量约在 100 吨左右。经销商市场价格上涨，低价出货意愿不断减少。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 7.66%，沪深 300 指数较上周上涨 5.5%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 2.16 个百分点，涨幅居于所有板块第 9 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有： 橡胶助剂（+16.94%），炭 黑（+12.6% ），民爆制品（+11.7%），其他化学纤维（+10.37%），氯碱（+10.01%）。 重点关注子行业观点 国内化工在建增速 23 年 Q1 见顶、于 24Q2 已经至回落零值附近，阶段性在建已经达峰。预期新增产能投放的压力是抑制化工板块的盈利预期的主要因素，后续我们需要观察需求端修复与供给端产能释放节奏的匹配情况对盈利端的影响。另一方面，我们也观察到产能供给结构经过多年优化逐步有序，龙头及领先企业的产能竞争优势扩大，因此我们从硬资产和景气两条主线推荐： ① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、扬农化工，建议关注：云天化、龙佰集团 ② 景气角度：（1）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注磷肥相关标的：云天化、川恒股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。（4）代糖行业仍然以 10%+的增速在增长，三氯供需稳定，双寡头竞争成长性行业，容易形成默契，有较大弹性。重点推荐：金禾实业。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -25%-19%-13%-7%-1%5%11%17%2023-112024-032024-07基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 1.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 1.3. 板块估值 ........................................................................................................................................ 6 2. 重点化工产品价格、价差监测 ...........................