机械设备行业周报：把握时代浪潮，坚定看好科技成长主线

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 机械设备 2024 年 10 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《科技自立打头阵，重视光刻机产业链 国 产 化 机 遇 — 行 业 周 报 》-2024.10.20 《机械半年总结和投资机会展望：顺周期、科技成长与出海—行业投资策略》-2024.10.17 《利好政策密集出台，关注科技成长、高景气细分及预期改善三个方向—行业周报》-2024.10.13 把握时代浪潮，坚定看好科技成长主线 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） 张健（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004 zhangjian1@kysec.cn 证书编号：S0790524060001  政策催化、自主可控叠加创新驱动，持续看好科技成长主线 （1）科技支持政策层出不穷。2024 年 9 月以来，证监会出台并购重组六条，北交所签署促进专精特新中小企业发展的文件，支持科技政策大超预期。（2）科技自主可控。自主可控、安全发展是我国产业体系建设的重要组成，光刻机、芯片等领域突破迫在眉睫。（3）财政政策发力有望推动科技发展。2024 年 10 月，财政部举办新闻发布会，明确提出使用各项政策工具，加大财政政策支持力度，后续科技也有望受益。综上，我们认为科技支持政策持续推出+财政增量政策推出+自主可控要求有望推动板块不断上行，叠加财报季后，2024 年 11 月市场进入业绩真空期，科技成长类标的配置意愿增强，科技成长有望成为市场主线。  复盘：本轮半导体表现强劲，低空、人形机器人、消费电子有望跟随 我们选取科技成长方向最具代表性的半导体、消费电子、低空经济、人形机器人四大板块，分别采用 CS 半导体、CS 消费电子、万得低空经济指数、万得人形机器人指数，统计 2024 年 9 月 23 日-10 月 27 日区间涨跌幅，上述板块涨幅分别为 65%、28%、37%、26%，分别跑赢沪深 300 指数 47、10、19、18 个百分点，半导体板块表现最为强势，低空经济、人形机器人、消费电子次之。  展望：科技板块后续催化不断，建议持续关注 （1）自主可控叠加并购重组政策，持续看好光刻机与基本面表现强的半导体设备：半导体行业景气度有望触底回升，生成式 AI 升级带来算力、高端芯片需求，拉动全球晶圆厂投资高增。海外对光刻机出口管制逐步严苛，国产替代需求增强。并购重组政策有望带动行业整合发展。（2）人形机器人量产渐行渐近，首先看好丝杠，其次为灵巧手、减速机、电机、传感器等环节。2024 年 10 月 24 日，特斯拉股价大涨 22%，产业链受广泛关注。人形机器人是马斯克“改变世界”重要拼图，历经 7 次迭代，已形成相对成熟的“产品形态”，并进入工厂实际测试，预计 2025 年量产千台级，2026 年大规模生产并外销，远期需求量级达百亿台。其中，丝杠环节难度高、壁垒强，有望率先定点。展望后续，Optimus 三代发布、供应链定点均是催化。（3）消费电子是 AI 落地核心终端，重点关注散热、PCB。苹果智能预计于 2024 年 10 月 28 日随 iOS 18.1 推出，iphone17 也即将进入打样阶段，有望带动带动散热、PCB、声学、光学全面升级，其中手机散热效率提升是挑战，除石墨烯散热外，蒸汽散热技术也有望应用。（4）政策密集支持低空经济发展，关注整机及核心零部件。2024 年以来，高层到地方密集出台政策对行业支持，招投标及订单雨后春笋，建议关注整机及核心零部件。  投资建议 推荐标的：奥普光电、五洲新春、快克智能、鼎泰高科、赛腾股份、宇环数控。 受益标的：茂莱光学、北方华创、震裕科技、双林股份、兆威机电、燕麦科技、智动力、中石科技、思泉新材、宗申动力、咸亨国际。  风险提示：科技扶持政策发展不及预期；科技技术发展不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06机械设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 自主可控、创新驱动叠加政策催化，持续看好科技成长主线 ............................................................................................. 3 2、 复盘：本轮半导体表现强劲，低空、人形机器人、消费电子次之 ..................................................................................... 4 3、 展望：科技板块后续催化不断，建议持续关注 ..................................................................................................................... 8 3.1、 半导体是科技发展的“底座”，持续看好光刻机及其他半导体设备 ........................................................................ 8 3.2、 人形机器人量产渐行渐近，首先看好丝杠，其次为灵巧手、减速机、电机、传感器环节 ................................ 10 3.3、 消费电子是 AI 落地核心终端，关注 PCB、散热全面升级 ..................................................................................... 11 3.4、 政策密集催化支持低空经济发展，大规模招标有望落地 ........................................................................................ 12 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................. 13 5、 风险提示 ..........................................................................................................................................................