医药生物行业周报：关注医药政策密集落地后的投资机会

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 医药生物 2024 年 10 月 27 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《急性缺血性脑卒中药物市场广阔，新企入局百亿蓝海—行业深度报告》-2024.10.25 《《肥胖症诊疗指南（2024 年版）》发布，关注相关投资机会—行业周报》-2024.10.20 《诺奖花落 miRNA，核酸药物开发方兴未艾—行业周报》-2024.10.13 关注医药政策密集落地后的投资机会 ——行业周报 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） 刘艺（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 liuyi1@kysec.cn 证书编号：S0790124070022  关注医药政策密集落地后的投资机会 2024 年 10 月 18 日，第十批国家集采正式启动报量，医疗机构填报时限为 10 月18 日—10 月 28 日，集采稳步推进；2024 年 10 月 25 日，《全国中成药采购联盟集中采购文件》(征求意见稿)和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》(征求意见稿)正式发布，第三批全国中药集采进一步推进；2024 年 10 月 27日，国家医保谈判进入谈判/竞价阶段，本次医保谈判从 27-30 日 4 天的时间里，将有 162 个药品参加现场谈判和竞价，谈判的最后的结果拟于 11 月份公布，2025年 1 月 1 日落地。随着以上医药行业重要的政策落地，建议重点关注后续相关的投资机会，如医保谈判有望受益的标的有海思科、中国生物制药、恒瑞医药、泽璟制药、康方生物、信立泰、人福医药等。同时，随着集采等政策的密集落地，医药板块的搅动因素短期出清，叠加板块经营韧性强，有望迎来新一轮的上涨。 从细分赛道上看，（1）制药板块：受益创新药国内放量+出海驱动增长，叠加运营质量提升，多数制药公司业绩稳健，板块有望迎来新周期；（2）制药产业链：随着美国降息及国内持续对创新药行业的支持，CXO 及科研服务的经营业绩有望逐步见底回升，估值又处于低位；（3）医疗器械：精选出海、院外消费医疗器械及国企改革细分方向，优先推荐在出海上快速突破的体外诊断 poct 赛道；（4）原料药：下游制剂企业迎来新一轮补库存，行业销量快速增长，原料药价格企稳，凭借原料药制剂一体化布局，制剂业务有望持续贡献业绩弹性；（5）消费医疗：消费属性更强的专科医疗服务、家用医疗器械、中/化药贴膏及眼科用药/械、中药品牌 OTC、医药商业、疫苗等细分赛道有望受益国内宏观政策加码后消费能力的逐步恢复；（6）血制品：受益于人口老龄化人口、医生对血液制品临床价值认知的提升、高浓度静丙等新品种的上市及海外市场的拓展，血液制品公司保持稳健增长。  10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%，医疗研发外包涨幅最大 本周医药生物上涨 3.11%，跑赢沪深 300 指数 2.32pct，在 31 个子行业中排名第16 位。2024 年 10 月第 4 周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨 7.06%；线下药店板块上涨 6.20%，体外诊断板块上涨 5.31%，医疗设备板块上涨 3.90%，原料药板块上涨 3.54%；化学制剂板块涨幅最小，上涨 1.11%；医药流通上涨 1.33%，血液制品板块上涨 2.04%，医院板块上涨 2.12%，疫苗板块上涨 2.69%。  推荐标的 制药及生物制品：人福医药、苑东生物、百洋医药、和黄医药、九典制药、泽璟制药；中药：悦康药业、佐力药业、方盛制药、羚锐制药；原料药：华海药业、普洛药业、奥锐特；医疗器械：奥泰生物、可孚医疗、爱博医疗；CXO：药明生物、药明康德、阳光诺和、博腾股份；科研服务：毕得医药、皓元医药、阿拉丁；医疗服务：海吉亚医疗、通策医疗；零售药店：益丰药房。  风险提示：政策推进不及预期，市场竞争加剧，产品销售不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 关注医药政策密集落地后的投资机会 .................................................................................................................................... 3 2、 10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%，医疗研发外包涨幅最大 ................................................................................................. 4 2.1、 板块行情：医药生物上涨 3.11%，跑赢沪深 300 指数 2.32pct .................................................................................. 4 2.2、 子板块行情：医疗研发外包涨幅最大，化学制剂涨幅最小 ...................................................................................... 4 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 10 月医药生物上涨 8.85%（单位：%） ............................................................................................................................ 4 图 2： 10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%（单位：%） ................................................................................................................ 4 图 3： 医疗研发外包涨幅最大，化学制剂涨幅最小 .................................................................................................................... 5 表 1： 医药政策持续