医药生物行业周报:关注医药政策密集落地后的投资机会

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 医药生物 2024 年 10 月 27 日 投资评级:看好(维持) 行业走势图 数据来源:聚源 《急性缺血性脑卒中药物市场广阔,新企入局百亿蓝海—行业深度报告》-2024.10.25 《《肥胖症诊疗指南(2024 年版)》发布,关注相关投资机会—行业周报》-2024.10.20 《诺奖花落 miRNA,核酸药物开发方兴未艾—行业周报》-2024.10.13 关注医药政策密集落地后的投资机会 ——行业周报 余汝意(分析师) 巢舒然(联系人) 刘艺(联系人) yuruyi@kysec.cn 证书编号:S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号:S0790123110015 liuyi1@kysec.cn 证书编号:S0790124070022  关注医药政策密集落地后的投资机会 2024 年 10 月 18 日,第十批国家集采正式启动报量,医疗机构填报时限为 10 月18 日—10 月 28 日,集采稳步推进;2024 年 10 月 25 日,《全国中成药采购联盟集中采购文件》(征求意见稿)和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》(征求意见稿)正式发布,第三批全国中药集采进一步推进;2024 年 10 月 27日,国家医保谈判进入谈判/竞价阶段,本次医保谈判从 27-30 日 4 天的时间里,将有 162 个药品参加现场谈判和竞价,谈判的最后的结果拟于 11 月份公布,2025年 1 月 1 日落地。随着以上医药行业重要的政策落地,建议重点关注后续相关的投资机会,如医保谈判有望受益的标的有海思科、中国生物制药、恒瑞医药、泽璟制药、康方生物、信立泰、人福医药等。同时,随着集采等政策的密集落地,医药板块的搅动因素短期出清,叠加板块经营韧性强,有望迎来新一轮的上涨。 从细分赛道上看,(1)制药板块:受益创新药国内放量+出海驱动增长,叠加运营质量提升,多数制药公司业绩稳健,板块有望迎来新周期;(2)制药产业链:随着美国降息及国内持续对创新药行业的支持,CXO 及科研服务的经营业绩有望逐步见底回升,估值又处于低位;(3)医疗器械:精选出海、院外消费医疗器械及国企改革细分方向,优先推荐在出海上快速突破的体外诊断 poct 赛道;(4)原料药:下游制剂企业迎来新一轮补库存,行业销量快速增长,原料药价格企稳,凭借原料药制剂一体化布局,制剂业务有望持续贡献业绩弹性;(5)消费医疗:消费属性更强的专科医疗服务、家用医疗器械、中/化药贴膏及眼科用药/械、中药品牌 OTC、医药商业、疫苗等细分赛道有望受益国内宏观政策加码后消费能力的逐步恢复;(6)血制品:受益于人口老龄化人口、医生对血液制品临床价值认知的提升、高浓度静丙等新品种的上市及海外市场的拓展,血液制品公司保持稳健增长。  10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%,医疗研发外包涨幅最大 本周医药生物上涨 3.11%,跑赢沪深 300 指数 2.32pct,在 31 个子行业中排名第16 位。2024 年 10 月第 4 周医疗研发外包板块涨幅最大,上涨 7.06%;线下药店板块上涨 6.20%,体外诊断板块上涨 5.31%,医疗设备板块上涨 3.90%,原料药板块上涨 3.54%;化学制剂板块涨幅最小,上涨 1.11%;医药流通上涨 1.33%,血液制品板块上涨 2.04%,医院板块上涨 2.12%,疫苗板块上涨 2.69%。  推荐标的 制药及生物制品:人福医药、苑东生物、百洋医药、和黄医药、九典制药、泽璟制药;中药:悦康药业、佐力药业、方盛制药、羚锐制药;原料药:华海药业、普洛药业、奥锐特;医疗器械:奥泰生物、可孚医疗、爱博医疗;CXO:药明生物、药明康德、阳光诺和、博腾股份;科研服务:毕得医药、皓元医药、阿拉丁;医疗服务:海吉亚医疗、通策医疗;零售药店:益丰药房。  风险提示:政策推进不及预期,市场竞争加剧,产品销售不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 关注医药政策密集落地后的投资机会 .................................................................................................................................... 3 2、 10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%,医疗研发外包涨幅最大 ................................................................................................. 4 2.1、 板块行情:医药生物上涨 3.11%,跑赢沪深 300 指数 2.32pct .................................................................................. 4 2.2、 子板块行情:医疗研发外包涨幅最大,化学制剂涨幅最小 ...................................................................................... 4 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1: 10 月医药生物上涨 8.85%(单位:%) ............................................................................................................................ 4 图 2: 10 月第 4 周医药生物上涨 3.11%(单位:%) ................................................................................................................ 4 图 3: 医疗研发外包涨幅最大,化学制剂涨幅最小 .................................................................................................................... 5 表 1: 医药政策持续

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2024-10-27
开源证券
余汝意,刘艺,巢舒然
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