医药行业周报：全国第三批中成药集采正式发文

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 27 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.21-10.25） 全国第三批中成药集采正式发文 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 367 行业总市值（亿元） 50,609.42 流通市值（亿元） 49,246.75 行业市盈率 TTM 31.7 沪深 300 市盈率 TTM 12.9 相 关研究 [Table_Report] 1. 医疗器械出海专题二：出海风起，制定差异化战略布局 (2024-10-23) 2. 医药行业 2024 年 10 月投资月报：持续看好医药行情 (2024-10-21) 3. 医药行业周报（10.14-10.18）：血管介入类耗材全国联采即将开启 (2024-10-20) 4. ADC专题二：5大 ADC靶点(HER2、EGFR、Trop2、CLDN18.2、Nectin-4)全球研发动态 (2024-10-17) 5. 医药行业周报（10.8-10.11）：三季报临近，关注业绩预期 (2024-10-14) 6. 睡眠和呼吸护理行业专题系列二：国产呼吸机海外之路渐入佳境 (2024-10-10)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 3.11%，跑赢沪深 300 指数 2.32 个百分点，行业涨跌幅排名第 16。2024 年初以来至今，医药行业下跌 9.11%，跑输沪深 300 指数 24.42 个百分点，行业涨跌幅排名第 30。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为 27 倍，相对全部 A 股溢价率为 79.59%（+3.03pp），相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 33.51%（+2pp），相对沪深 300 溢价率为122.02%（+0.08pp）。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包，上涨7.1%，年初以来涨幅最大、跌幅最小前三板块分别是原料药、化学制剂、医药流通，涨跌幅分别为 3%、0.6%和-2.1%。  全国中成药集采正式发文征求意见。2024年 10月 25 日，全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》（征求意见稿）和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》 （征求意见稿），湖北牵头的第三批中成药即将开启全国集采。本次采购品种清单采购包括 20 个产品组共计95 个产品，本次集采特点将延续前两批集采规则，对适应症或功能主治相似的不同通用名药品合并开展集中带量采。本周三季报进入密集披露期，约 200 家医药生物公司已披露公司业绩，建议持续关注下周业绩披露情况。  重申 2024 年中期策略，我们看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。1）方向之一——红利板块包括高股息 OTC 个股；国企改革预期相关板块值得关注。2）方向之二——器械出海包括 IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。3）方向之三——医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种，以及上游等板块中长期值得跟踪。此外，上半年减肥药和 AI 医疗主题投资性机会符合我们预期。  港股组合：荣昌生物（9995）、和黄医药（0013）、康方生物（9926）、科伦博泰生物-B（6990）、先声药业（2096）、亚盛医药-B（6855） 、再鼎医药（9688）、诺诚健华（9969）、爱康医疗（1789）。  推 荐 组 合 ： 贝 达 药 业 （300558）、 赛 诺 医 疗 （688108）、 上 海 莱 士（002252）、 荣 昌 生 物 （688331）、 怡 和 嘉 业 （301367）、 马 应 龙（600993）、美好医疗（301363）。  稳健组合：恒瑞医药（600276）、新产业（300832）、华东医药（000963）、甘李药业（603087）、恩华药业（002262）、济川药业（600566）、葵花药业（002737）、亿帆医药（002019）。  科创 板组合： 首药控股-U（688197）、泽 璟制药-U（688266）、圣湘生物（688289）、 博 瑞 医 药 （688166）、 普 门 科 技 （688389）、 澳 华 内 镜（688212）。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -24%-15%-6%3%12%21%23/10 23/1224/224/424/624/824/10医药生物 沪深300 医 药行业周报（10.21-10.25） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周稳健组合分析 ...........................................................