医药行业周报:全国第三批中成药集采正式发文
请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 27 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报(10.21-10.25) 全国第三批中成药集采正式发文 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师:杜向阳 执业证号:S1250520030002 电话:021-68416017 邮箱:duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源:聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 367 行业总市值(亿元) 50,609.42 流通市值(亿元) 49,246.75 行业市盈率 TTM 31.7 沪深 300 市盈率 TTM 12.9 相 关研究 [Table_Report] 1. 医疗器械出海专题二:出海风起,制定差异化战略布局 (2024-10-23) 2. 医药行业 2024 年 10 月投资月报:持续看好医药行情 (2024-10-21) 3. 医药行业周报(10.14-10.18):血管介入类耗材全国联采即将开启 (2024-10-20) 4. ADC专题二:5大 ADC靶点(HER2、EGFR、Trop2、CLDN18.2、Nectin-4)全球研发动态 (2024-10-17) 5. 医药行业周报(10.8-10.11):三季报临近,关注业绩预期 (2024-10-14) 6. 睡眠和呼吸护理行业专题系列二:国产呼吸机海外之路渐入佳境 (2024-10-10) [Table_Summary] 行情回顾:本周医药生物指数上涨 3.11%,跑赢沪深 300 指数 2.32 个百分点,行业涨跌幅排名第 16。2024 年初以来至今,医药行业下跌 9.11%,跑输沪深 300 指数 24.42 个百分点,行业涨跌幅排名第 30。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27 倍,相对全部 A 股溢价率为 79.59%(+3.03pp),相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 33.51%(+2pp),相对沪深 300 溢价率为122.02%(+0.08pp)。本周相对表现最好的子板块是医疗研发外包,上涨7.1%,年初以来涨幅最大、跌幅最小前三板块分别是原料药、化学制剂、医药流通,涨跌幅分别为 3%、0.6%和-2.1%。 全国中成药集采正式发文征求意见。2024年 10月 25 日,全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》(征求意见稿)和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》 (征求意见稿),湖北牵头的第三批中成药即将开启全国集采。本次采购品种清单采购包括 20 个产品组共计95 个产品,本次集采特点将延续前两批集采规则,对适应症或功能主治相似的不同通用名药品合并开展集中带量采。本周三季报进入密集披露期,约 200 家医药生物公司已披露公司业绩,建议持续关注下周业绩披露情况。 重申 2024 年中期策略,我们看好医药板块下半年行情,重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。1)方向之一——红利板块包括高股息 OTC 个股;国企改革预期相关板块值得关注。2)方向之二——器械出海包括 IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。3)方向之三——医疗反腐后,关注院内医疗刚性需求,比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种,以及上游等板块中长期值得跟踪。此外,上半年减肥药和 AI 医疗主题投资性机会符合我们预期。 港股组合:荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855) 、再鼎医药(9688)、诺诚健华(9969)、爱康医疗(1789)。 推 荐 组 合 : 贝 达 药 业 (300558)、 赛 诺 医 疗 (688108)、 上 海 莱 士(002252)、 荣 昌 生 物 (688331)、 怡 和 嘉 业 (301367)、 马 应 龙(600993)、美好医疗(301363)。 稳健组合:恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、恩华药业(002262)、济川药业(600566)、葵花药业(002737)、亿帆医药(002019)。 科创 板组合: 首药控股-U(688197)、泽 璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、 博 瑞 医 药 (688166)、 普 门 科 技 (688389)、 澳 华 内 镜(688212)。 风险提示:医药行业政策风险超预期;研发进展不及预期风险;业绩不及预期风险。 -24%-15%-6%3%12%21%23/10 23/1224/224/424/624/824/10医药生物 沪深300 医 药行业周报(10.21-10.25) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周稳健组合分析 ...........................................................
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