商贸零售行业跟踪周报:旅游消费刺激政策频出,关注2025年节假日安排

证券研究报告·行业跟踪周报·商贸零售 东吴证券研究所 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责声明部分 商贸零售行业跟踪周报 旅游消费刺激政策频出,关注 2025 年节假日安排 2024 年 10 月 27 日 证券分析师 吴劲草 执业证书:S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 石旖瑄 执业证书:S0600522040001 shiyx@dwzq.com.cn 证券分析师 张家璇 执业证书:S0600520120002 zhangjx@dwzq.com.cn 证券分析师 谭志千 执业证书:S0600522120001 tanzhq@dwzq.com.cn 证券分析师 阳靖 执业证书:S0600523020005 yangjing@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书:S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 研究助理 王琳婧 执业证书:S0600123070017 wanglj@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《酒店集团业绩显著复苏,24 年RevPAR 预期谨慎乐观》 2024-03-31 《跨境电商行业深度报告》 2024-03-26 增持(维持) [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 2024 年 7 月 29 日,国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》,文旅消费作为激发改善型消费的重要抓手迎来利好。《意见》提出激发改善型消费活力,其中文化娱乐消费和旅游消费均为重要方向。文化娱乐方面,持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划,开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目,扩大文化演出市场供给,丰富影片供给,鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展;旅游消费方面,加强国家文化和旅游消费示范城市建设,推进商旅文体健融合发展,鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行等新业态发展,增开银发旅游专列,鼓励各地制定实施景区门票优惠、淡季免费开放等政策,研究扩大免签国家范围,深化文化旅游年活动,持续推动冰雪运动在全国普及等。 ◼ 2024 年 10 月 25 日国常会部署激活冰雪经济活力有关举措,体现一揽子文旅消费政策落地可期。最新一周国常会部署以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的有关举措。会议指出要进一步扩大冰雪运动群众基础,巩固和扩大“带动三亿人参与冰雪运动”成果,提升冰雪经济全产业链发展水平,因地制宜发展差异化、特色化冰雪旅游,丰富冰雪消费产品,优化冰雪消费环境,推动冰雪经济成为新的增长点。国常会持续关注消费刺激政策落地进展,体现一揽子文旅消费政策落地可期。 ◼ 2025 年节假日安排即将发布,关注节假天数边际变化。2020-2024 年节假日安排均由国务院办公厅在前一年 11 月 21 日/11 月 25 日/10 月 25 日/12 月 8 日/10 月 25 日发布通知,因而近期有望发布 2025 年节假日安排。2020-2024 年元旦、春节、清明、劳动节、端午、中秋、国庆节等长假小长假天数加总分别为 27/31/31/27/32,减去调休天数分别为20/24/24/20/24 天。关注 2025 年节假日安排落地,及实际天数边际变化,或对旅游出行意愿有进一步提振。 ◼ 投资建议:建议关注酒店核心标的锦江酒店、华住集团-S、首旅酒店、亚朵、君亭酒店,受益旅游市场高景气的宋城演艺、黄山旅游、九华旅游、峨眉山 A、三特索道,以及受益出境游修复的众信旅游、岭南控股等,及客流触底回升带动销售回暖的中国中免、王府井等。 ◼ 风险提示:消费恢复不及预期,宏观经济波动等。 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%2023/10/272024/2/252024/6/252024/10/24商贸零售沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 7 内容目录 1. 本周行业观点 ...................................................................................................................................... 4 2. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 3. 细分行业公司估值表 .......................................................................................................................... 5 4. 风险提示 .............................................................................................................................................. 6 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 3 / 7 图表目录 图 1: 本周各指数涨跌幅....................................................................................................................... 5 图 2: 年初至今各指数涨跌幅............................................................................................................... 5 表 1: 行业公司估值表(市值更新至 10 月 25 日)........................................................................... 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 4 / 7 1. 本周行业观点 2024 年 7 月 29 日,国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》,文旅消费作为激发改善型消费的重要抓手迎来利好。《意见》提出激发改善型消费活力,其中文化娱乐消费和旅游消费均为重要方向。文化娱乐方面,持续实施“百城百区”文化和旅游消费行动计划,开发具有地域和民族特色的文化创意重点项目,扩大文化演出市场供给,丰富影片供给,鼓励沉浸体验、剧本娱乐、数字艺术、线上演播等新业态发展;旅游消费方面,加强国家文化和旅游消费示范城市建设,推进商旅文体健融合发展,鼓励邮轮游艇、房车露营、低空飞行

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商贸零售
2024-10-27
东吴证券
吴劲草,谭志千,张家璇,阳靖,石旖瑄,郗越,王琳婧
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