新能源汽车行业周报：三季报密集落地，优质资产表现韧性十足

新能源汽车行业周报三季报密集落地，优质资产表现韧性十足证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：推荐维持2024年10月27日◼分析师：黎江涛◼SAC编号：S1050521120002行业周报2投 资 要 点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明需求向好，优质资产任具备高性价比。根据中汽协数据，2024年9月，新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。2024年1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。在政策大力支持背景下，叠加优质车型持续推出，需求端表现强劲。蔚来推出乐道L60，小鹏推出M03等，性价比凸显，市场反馈积极。宁德时代 “骁遥”超级增混电池正式发布，将搭载在阿维塔、理想、智己、岚图等品牌30多款车型，技术持续迭代拉动需求。宁德时代、亿纬锂能等核心公司发布三季度业绩，储能业务表现抢眼，整体韧性十足。材料环节，尚太科技等发布三季度业绩，表现仍然强劲。行业评级及投资策略：以旧换新政策加码落地拉动需求，供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，2024年产业链盈利有望逐季环比改善，估值或将修复，基本面反转尚需等待产能出清。继续优选有望贡献超额收益方向，看好液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。1）主材：宁德时代、尚太科技、湖南裕能等；2）新方向：并购重组（捷邦科技）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、英维克）、新能源车热防护（浙江荣泰）、消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）、铅酸电池（骆驼股份）、固态电池、复合集流体。3投 资 要 点行情复盘：1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+5.17%、+8.99%、+4.94%、+6.16%、+7.48%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周涨幅前五为天宏锂电（50%）、远东股份（35%）、海科新源（33%）、赢合科技（27%）、中科电气（24%）；本周跌幅前五为晶瑞电材(-6%)、蓝晓科技(-3.5%)、光华科技(+0.8%)、长虹能源(+1.1%)、盟固利(+1.6%)。行业动态：1）产业链价格：本周锂价有所下跌，其中碳酸锂报价7.32万元/吨，较上周下跌0.6%；氢氧化锂报价6.71万元/吨，较上周下跌1.1%；LME镍报价1.59万美元/吨，较上周下跌5.1%；长江有色钴报价18.2万元/吨，较上周持平；磷酸铁锂正极报价3.29万元/吨，较上周持平；磷酸铁报价1.04万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价6.50、7.25、6.10万元/吨，较上周分别下跌0.8%、0.7%、0.8%；单晶622三元正极报价12.15万元/吨，报价与上周持平。本周干法隔膜、铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.81元/平方米，价格较上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.40元/平方米，较上周持平；负极材料（富宝价格指数）报价3.92万元/吨，价格与上周持平；六氟磷酸锂报价5.60万元/吨，价格较上周持平；磷酸铁锂电解液、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价1.53、1.97万元/吨，价格与上周相比保持稳定。2）重点行业动态：宁德时代等推出新品。公司公告：尚太科技、亿纬锂能等发布三季报。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测4资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期公司代码名称2024-10-27股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E300014.SZ亿纬锂能49.441.98 2.27 2.86 25 22 17 买入300037.SZ新宙邦41.751.351.862.5530.9322.4516.37买入300602.SZ飞荣达20.280.180.400.60112.6750.7033.80买入300750.SZ宁德时代258.8810.03 11.62 14.12 26 22 18 买入301349.SZ信德新材30.730.40 1.20 1.71 76 26 18 买入603800.SH洪田股份20.580.98 1.14 1.48 21 18 14 买入688359.SH三孚新科40.90-0.40 1.41 1.64 -102 29 25 买入688392.SH骄成超声46.030.58 0.34 1.00 79 134 46 买入688700.SH东威科技31.770.68 0.72 1.20 47 44 27 未评级688772.SH珠海冠宇17.090.310.530.8655.1332.2519.87买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明5重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2024-10-27股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E001283.SZ豪鹏科技44.390.611.864.2472.7723.8710.47买入001319.SZ铭科精技21.200.791.331.6126.8415.9413.17买入002709.SZ天赐材料18.720.980.641.0619.1029.2517.66买入002837.SZ英维克31.700.610.931.2051.9734.0926.42买入301018.SZ申菱环境24.940.391.021.3763.9524.4518.20买入301128.SZ强瑞技术59.150.751.792.7778.8733.0421.35买入301252.SZ同星科技28.581.67 1.96 2.40 17 15 12 买入600418.SH江淮汽车34.010.070.120.27485.86283.42125.96买入603119.SH浙江荣泰18.550.610.831.1130.4122.3516.71买入603725.SH天安新材6.690.491.001.2413.656.695.40买入诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明资料来源：Wind，华鑫证券研究 注：未评级公司盈利预测取自Wind一致预期6重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测公司代码名称2024-10-27股价EPSPE投资评级20232024E2025E20232024E2025E001301.SZ尚太科技59.922.772.893.6721.6320.7316.33买入002850.SZ科达利97.774.455.256.5521.9718.6214.93买入300589.SZ江龙船艇13.550.120.380.56112.9235.6624.20买入301358.SZ湖南裕能43.612.18 1.32 2.37 20 33 18 未评级301413.SZ安培龙46.231.241.892.7937.2824.4616.57买入601311.SH骆驼股份8.590.490.660.8017.5313.0210