汽车行业月报：“银十”持续回暖，新车型提振市场

第1页 / 共19页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：余典 登记编码：S0730524030001 yudian@ccnew.com 021-50586328 “银十”持续回暖，新车型提振市场 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 数据来源： Wind，中原证券研究所 相关报告 《汽车行业月报：新车型密集上市，以旧换新效果持续》 2024-09-27 《汽车行业月报：以旧换新效果显现，关注华为合作新进展》 2024-08-29 《汽车行业月报：Robotaxi 商业化进展加速、车路云试点落地催化智驾，关注新车周期》 2024-07-25 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 10 月 26 日 投资要点： • 市场表现：10 月(10.1-9.20)，乘用车市场零售 126.4 万辆，同环比分别增长 16%和 12%，今年累计零售销量 1683.8 万辆，同比增加 3%。根据中汽协数据，9 月，乘用车销量 252.5 万辆，同环比分别增长1.5%和 15.8%。1-9 月，乘用车销量累计完成 1867.9 万辆，同比增长3%。自主品牌表现强势，2024 年 1-9 月，自主品牌乘用车累计销量1191.9 万辆，同比增长 20.5%，市场份额同比上升 9.2 个百分点至63.8%，德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为15.2%、6.7%、11.4%、1.7%。 卡车、客车销量环比增长，新能源重卡持续走强。9 月卡车、客车销量分别完成 24.2 万辆和 4.2 万辆，环比分别增长 4.4%和 4.3%。 新能源重卡持续跑赢行业整体再创新高，9 月销量 7883 辆，同比大涨 148%，1-9 月累计销量 4.85 万辆占重卡终端销量 11.25%，较2023 年全年占比提升 5.7pct。天然气重卡销量持续下滑，9 月天然气重卡国内销量 9425 辆，同环比分别下降 62%和 23%，1-9 月累计销量 14.8 万辆，累计增幅达到 38%。 新能源汽车渗透率不断提升。9 月，新能源汽车销量完成 128.7 万辆，同比增长 42.3%，新能源渗透率达到 45.8%；2024 年 1-9月，新能源汽车销量累计完成 832 万辆，同比增长 32.5%，市场占有率达到 38.6%。分动力类型来看，插混市场占有率不断提升，1-9 月纯电动车型和插混车型累计销量占比分别达到 60%和 40%。 汽车出口同环比快速增长。9 月，汽车出口量达到 53.9 万辆，环比增长 5.4%，同比增长 21.4%；新能源汽车出口 11.1 万辆，同环比分别增长 15.6%和 0.9%。1-9 月，汽车累计出口 431.2 万辆，同比增长 27.3%；新能源汽车累计出口 92.8 万辆，同比增长 12.5%。根据海关总署数据，1-8 月俄罗斯、墨西哥和阿联酋整车出口量位居前三，分别出口 70.5 万辆、32.3 万辆、20.3 万辆；新能源汽车出口前三国家分别是比利时、巴西和英国。 • 投资建议：政策端以旧换新政策效果持续，截至10月16日24时，全国汽车报废更新补贴申请量已超过 142 万份，当日新增补贴申请量首次突破 2 万份，国庆假期终端零售市场持续走强，供给端多款重磅车型上市发布，比亚迪海豹 06 GT 、长安深蓝 S05、小鹏 P7+ 等新能源车型有望带动 10 月车市销量持续增长。建议持续关注智能化进展带来的边际变化，持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会；商用车持续复苏以旧换新政策带动，关注客车和重卡板块投资机会。 • 风险提示：1）新能源汽车产销不及预期；2）行业政策执行力度不及预期；3）行业竞争加剧；4）原材料价格上涨。 -25%-19%-12%-6%1%8%14%21%2023.102024.022024.062024.10汽车沪深30011786第2页 / 共19页 汽车 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 市场回顾 ......................................................................................................... 4 1.1. 行业整体表现 ................................................................................................................... 4 1.2. 个股表现 .......................................................................................................................... 4 1.3. 行业估值 .......................................................................................................................... 5 2. 行业概况 ......................................................................................................... 6 2.1. 乘用车：自主品牌表现强势 ............................................................................................. 8 2.2. 商用车：卡车、客车产销环比增长 ................................................................................ 10 2.3. 新能源汽车：渗透率不断提升 ....................................................................................... 11 2.4. 行业动态 ........................................................................................................................ 14 3. 河南省汽车行业动态 ....................................................