制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的机械设备

制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的【】【】[Table_Industry]机械设备[Table_ReportDate]2024 年 10 月 27 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2证券研究报告行业研究——周报[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]机械设备投资评级看好上次评级看好[Table_Author]王锐机械行业首席分析师执业编号：S1500523080006邮 箱：wangrui1@cindasc.com韩冰机械行业分析师执业编号：S1500523100001邮 箱：hanbing1@cindasc.com寇鸿基 机械行业研究助理邮 箱：kouhongji@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031[Table_Title]制造业固投增速回升，关注三季报业绩改善标的[Table_ReportDate]2024 年 10 月 27 日本期内容提要:2024 年 9 月制造业 PMI 为 49.8%，前值 49.1%，自 3 月来首次回升。2024 年 1-9 月制造业固定资产投资完成额累计同比增长 9.2%，增速较8 月有所回升。核心观点：在经济复苏及中长期资金入市预期有待持续验证背景下，建议优先关注三季报业绩亮眼及经营表现向好标的：1）博隆技术：公司作为气力输送领域龙头企业，单二季度收入同比大幅增长，公司在手订单充裕，未来三年收入增长具备较强确定性，我们认为三、四季度订单确认有望进一步加快，具备估值提升空间。2）徐工机械：我们认为行业受益于国内低基数、设备更新政策及农村建设支持，看好公司作为国内头部国有企业工程机械公司，在海内外充分发力下经营质量和订单增速提升。3）柳工：业绩表现强劲，24 年前三季度，实现营业收入 228.56 亿元，同比增长 8.25%，归母净利润 13.21 亿元，同比增长 59.82%。其中，第三季度实现营业收入 67.96 亿元，同比增长 11.81%，归母净利润 3.37 亿元，同比增长 58.74%。看好公司持续迭代生产体系，提升电动化率、和超大型设备业务突破，从而维持生产优化。4）杰克股份：公司预计 Q3 归母净利润达 1.83-2.13 亿，同比增长 29%-50%。公司三季度双王爆品推广、以旧换新活动等取得成效，聚焦核心打造爆品，持续推动存量客户产品升级并提升渠道活力。5）陕鼓动力：单 Q3 业绩改善，单季度实现营业收入 22.85 亿元，同比增长 9.7%，实现归母净利润 2.08 亿元，同比增长 5.37%。公司低估值，顺周期，看好后续订单陆续交付和气体业务增大弹性。6）康斯特：受益海外重点石化客户订单落地，公司海外石化行业持续突破，国际业务不断发力；国内市场环比改善。我们认为 MEMS 压力传感器替代外采购、压力控制器实现业绩、新加坡实验室资格认证等有望推动公司业绩进一步上行。各部门政策表态积极，经济复苏背景下的顺周期板块及重点领域估值底部的白马龙头企业也值得关注：刀具、工程机械、楼宇装备（电梯相关标的、弘亚数控、青鸟消防等）、重点领域前期下跌较多的白马龙头企业（如川仪股份、宏华数科、杰瑞股份、华测检测、景津装备等）、港股通板块机械标的。风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3目 录一、本周核心观点................................................................................................................................ 4二、板块行情回顾................................................................................................................................ 5三、核心观点更新................................................................................................................................ 6四、上市公司重要公告...................................................................................................................... 13表 目 录表 1：工业母机支持政策...........................................................................................................................................8图 目 录图 1：主要指数年初至今涨跌幅............................................................................................................................5图 2：各行业板块上周涨跌幅................................................................................................................................ 5图 3：机械行业细分板块上周涨跌幅..................................................................................................................5图 4：制造业 PMI（%）............................................................................................................................................. 6图 5：制造业固定资产投资累计同比增速.........................................................................................................6图 6：工业企业产成品存货同比（%）..........................................................................