农林牧渔行业周报:需求指标边际向好,旺季猪价仍可期待

证券研究报告 | 行业周报 请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 农林牧渔 需求指标边际向好,旺季猪价仍可期待 本周热点:需求指标边际向好,旺季猪价仍可期待。本周猪价 17.62 元/kg,较上周上涨 0.2%。10 月中旬以来,猪价下跌明显,一度跌至 17.25 元/kg。微观层面看,猪价短时加速波动背后养殖端恐慌情绪也被放大。从标肥价差来看,10 月中旬以来,标肥价差突破-0.6 元/kg,本周持续在-0.7 元/kg左右,反映生猪出栏节奏加快、大猪存栏持续减少,未来市场或面临肥猪紧缺的矛盾中。同时,需求指标边际向好,本周全国生猪加工企业开工率平均约为 29.9%,较上周增长 2.5pct,较去年同期增长 0.2pct。宏观层面看,根据国新办 10 月 25 日新闻发布会数据,9 月份全国 5 月龄以上中大猪存栏同比下降 4.6%,环比增长 1.5%,但基于历史平均猪肉产量数据看,四季度与全年平均产量相比高出约 15%,平均盈利高出全年平均约24%,基于当期供应情况与未来旺季经验数据,猪价仍具备走强的基础。 生猪养殖:本周全国瘦肉型肉猪出栏价 17.62 元/kg,较上周上涨 0.2%,伴随供应减量和消费季节性回暖,预计后续猪价中枢或上移,周期上行趋势持续。当前估值仍位于相对低位,关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的,关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新五丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖:白羽肉鸡方面,本周毛鸡价格 7.53 元/公斤,较上周上涨 1.3%;主产区鸡产品平均价 9.20 元/公斤,较上周持平。肉鸡苗价格 4.09 元/只,较上周下跌 1.9%。白鸡磨底已久,关注情绪修复后的鸡价反转,建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面,黄鸡产能持续调整,建议关注季节性价格弹性机会,关注立华股份。 种植与农产品:转基因品种审定落地,公示期后将正式进入商业化销售,后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间,板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套:农产品上下游价格波动加剧,畜禽价格尚未进入稳定的景气周期,龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势,有望实现对中小饲企的替代,关注海大集团、禾丰股份;疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 增持(维持) 行业走势 作者 分析师 张斌梅 执业证书编号:S0680523070007 邮箱:zhangbinmei@gszq.com 分析师 樊嘉敏 执业证书编号:S0680523070008 邮箱:fanjiamin@gszq.com 分析师 沈嘉妍 执业证书编号:S0680524040001 邮箱:shenjiayan@gszq.com 相关研究 1、《养殖业:白鸡苗价上涨继续,黄鸡价格走弱——2024 年 9 月家禽销售跟踪》 2024-10-25 2、《养殖业:出栏同比减少,屠宰开工数据回升——2024 年 9 月生猪销售跟踪》 2024-10-25 3、《农林牧渔:9 月小麦玉米进口大减,玉米增储稳定价格》 2024-10-20 单击或点击此处输入文字。 -30%-18%-6%6%18%30%2023-102024-022024-062024-10农林牧渔沪深3002024 10 26年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 本周观点 ............................................................................................................................................................... 3 行情回顾:本周农业板块跑赢大盘 3.2 个百分点 ................................................................................................ 3 本周热点 ........................................................................................................................................................ 4 核心观点 ........................................................................................................................................................ 4 农业数据跟踪 ........................................................................................................................................................ 5 生猪:生猪价格上涨,猪肉价格下跌 ................................................................................................................ 5 家禽:肉鸡苗价格略降,毛鸡价格上涨 ............................................................................................................. 6 大宗:小麦价格上涨,大豆价格上涨 ................................................................................................................ 8 图表目录 图表 1:本周农业板块跑赢大盘 3.2 个百分点 ........................................................................................................... 3 图表 2:本周宠物食品板块上涨 10.8% .................................................................................................................... 3 图表 3:本周农林

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农林牧渔
2024-10-27
国盛证券
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