机械行业周报：看好工程机械、铁路装备，关注农业机械

敬请参阅最后一页特别声明 1 行情回顾  本周板块表现：上周（2024/10/21-2024/10/25）5 个交易日， SW 机械设备指数上涨 3.46%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 15；同期沪深 300 指数上涨 0.79%。2024 年至今表现：SW 机械设备指数上涨 1.22%，在申万31 个一级行业分类中排名第 18；同期沪深 300 指数上涨 15.31%。 核心观点：  国内挖机 10 月继续保持同比增长，出口增速保持稳定。根据中国工程机械工业协会，24M10 国内挖机销量预计为 8000 台，同比+18%，今年 3 月以来连续数月保持增长，叠加国内相关支持基建政策陆续落地，看好国内市场挖机全年销量实现增长；出口挖机销量预计为 8000 台，同比+3%，从出口金额来看，24M9 工程机械出口金额为40.65 亿美元，同比+0.19%，海外市场整体处于温和增长阶段。我们长期看好板块内需复苏、出口保持增长。建议重点关注三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份。  铁路投资持续增长+五级修高增，看好铁路装备需求持续复苏。（1）根据国家铁路局，23 年全国铁路固定资产投资同比+7.5%，1-9M24 同比+10.3%，投资额加速增长。1-9M24 全国铁路客运量同比+13.8%。随着铁路投资额加速增长，客运量持续提升，国铁集团动车组招标持续回暖，看好动车组新车需求持续增长。（2）动车组运行480 万公里或 12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011 年-2016 年动车组保有量五年增长 200%，对应 23年左右五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，23 年国铁集团对动车组的五级修招标共 108 组，24 年已经发布的两次招标项目中，五级修共招标 509 组，较 23 年大幅增长，看好动车组维保市场高速增长，建议关注中国中车。  9 月拖拉机产量受粮食价格拖累，但大拖占比同比继续提升，看好拖拉机大型化。根据国家统计局，2024 年 9月我国大型拖拉机产量 10433 台，同比-3.0%，大型拖拉机产量占比 28.0%，同比+2.0pct；2024 年 1-9 月我国大型拖拉机产量 90070 台，同比+9.4%，大型拖拉机产量占比 23.5%，同比+3.8pct。9 月以来华北小麦玉米轮作区进入收获期，受粮食价格下跌影响，9 月大中拖产量有所下滑，但大拖产量占比继续创新高，大型化趋势不变。继续看好拖拉机大型化的行业趋势，建议关注国产大型拖拉机龙头一拖股份。 投资建议：  见“股票组合”。 风险提示：  宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1、股票组合..................................................................................... 4 2、行情回顾..................................................................................... 6 3、核心观点更新................................................................................. 7 4、重点数据跟踪................................................................................. 8 4.1 通用机械 ................................................................................ 8 4.2 工程机械 ................................................................................ 9 4.3 铁路装备 ............................................................................... 10 4.4 船舶数据 ............................................................................... 10 4.5 油服设备 ............................................................................... 11 4.6 工业气体 ............................................................................... 12 5、行业重要动态................................................................................ 12 6、风险提示.................................................................................... 17 图表目录 图表 1： 重点股票估值情况 ....................................................................... 4 图表 2： 申万行业板块上周表现 ................................................................... 6 图表 3： 申万行业板块年初至今表现 ............................................................... 6 图表 4： 机械细分板块上周表现 ................................................................... 7 图表 5： 机械细分板块年初至今表现 ............................................................... 7 图表 6： PMI、PMI 生产、PMI 新订单情况 ........................................................... 8 图表 7： 工业企业产成品存货累计同比情况 ......................................................... 8 图表 8： 我国工业机器人产量及当月同比 ........................................................... 8 图表 9： 我国金属切削机床、成形机床产量累计同比 ........