雄安新区专题研究：大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 计算机指数与沪深 300 指数走势对比 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《源达信息雄安新区专题研究：发展新质生产力，疏解北京非首都职能，推动京津冀一体化发展》2024.08.19 2.《源达信息雄安新区专题研究：系统布局高端产业，打造中国经济新增长极》2024.09.03 3.《源达信息雄安新区专题研究：重点布局半导体产业发展，助力国内 高 新 技 术 产 业 向 前 》2024.10.11 投资评级： 看好 -50%0%50%2023/102024/22024/6计算机(申万)沪深300大力发展数字经济行业，云计算应用大有可为 ——雄安新区专题研究 证券研究报告/行业研究 投资要点 ➢ 积极部署数字基础设施，推动云计算应用加速渗透 雄安新区将新一代信息技术作为重点布局产业，并大力发展数字经济产业。雄安新区积极部署数字基础设施，包括建设雄安城市计算中心、新一代通信网络设施、全面推动城市感知终端部署和建设，以及积极打造数字孪生城市。雄安新区计划将云计算应用于城市治理和公共服务领域，以及支撑数字孪生城市的大数据、区块链、物联网、AI、VR/AR等诸多领域，为建设数字城市、打造“云上雄安”提供重要支撑。其中雄安城市计算中心已于2023年建成，中心一期建设532个机柜，能够提供9万核VCPU和42P存储，终期规划为3600台机柜，规模可达到200万核VCPU和900P存储。 ➢ SaaS软件市场长坡厚雪，未来有望在更多领域开花 SaaS即“软件即服务”。数字化转型趋势下，企业对线上办公、云服务需求增加，SaaS渗透率加快提升。2024年国内企业级SaaS市场规模预计达1026亿元，同比增长16%。在企业级软件中渗透率20%，低于全球26%的水平。数字经济发展浪潮下，云计算作为推动数字经济发展的基石。未来云计算应用有望在国家政务、城市治理、公共服务、绿色经济和数据安全等多领域渗透应用。 ➢ 国内SaaS软件定制化属性仍较重，AI技术持续赋能行业 目前国内SaaS的客户类型仍以大型企业和政府为主，定制化和服务属性较重，相应带来高服务成本和重复研发问题。此外生态建设的不完善也拉高了SaaS厂商的获客成本。从盈利表现看，国内SaaS厂商的毛利率一般在50-70%，但净利率仅在0-30%。上述问题成为SaaS厂商未来成长和高盈利的制约因素。AI大模型赋能SaaS行业。SaaS软件的维护更新和定制化工作需要承担较高成本，AI大模型有望赋能SaaS行业，实现对SaaS企业的降本增效，并提升SaaS企业的服务能力。 ➢ 投资建议 建议关注云计算行业投资机会。雄安新区建设推动京津冀一体化趋势深化，协同京津冀打造产业集群，建议关注雄安新区建设带来的区域性投资机会。 ➢ 风险提示 数字化转型不及预期；AI技术导入不及预期；宏观经济环境恶化；竞争格局恶化。 2 目录 一、疏解北京非首都功能，打造中国经济增长极 .......................................................................... 3 1、重点布局五大高新产业，发展新质生产力 ................................................................................................ 3 2.加快数据资源化及资源数据化进程，发展数字经济产业 ............................................................................. 4 二、受益数字化转型趋势，SaaS 市场长坡厚雪 ........................................................................... 6 三、国内 SaaS 定制化和服务属性强，AI 技术赋能行业 ............................................................... 8 四、投资建议 ............................................................................................................................. 12 五、风险提示 ............................................................................................................................. 12 图表目录 图 1：雄安新区产业布局 ............................................................................................................................................... 3 图 2：中国数字经济规模（万亿元） ............................................................................................................................. 4 图 3：数字经济增速（%）和 GDP 增速（%） ............................................................................................................. 4 图 4：雄安城市计算中心已建成 .................................................................................................................................... 5 图 5：雄安城市计算中心项目终期规划 3600 台机柜 .................................................................................................... 5 图 6：2024 年国内企业级 SaaS 市场规模预计 1026 亿元 ........................................................................................... 6 图 7：中国 SaaS 渗透率提升