医药生物行业周报：印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，企业应收账款回款有望缓解

证券研究报告 行业研究 行业周报 医药生物 行业研究/行业周报 印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，企业应收账款回款有望缓解 ——医药生物行业周报（2024.10.14-10.18） ◼ 行情回顾 上周（2024 年 10 月 14 日-10 月 18 日），A 股申万医药生物上涨1.04%，板块整体跑赢沪深 300 指数 0.06pct，跑输创业板综指数5.81pct。在申万 31 个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第 18位。恒生医疗保健指数下跌 4.17%，板块整体跑输恒生指数 2.06pct。在恒生 12 个一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第 10 位。 ◼ 核心观点 10 月 18 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，《意见》要求，要健全拖欠企业账款清偿的法律法规体系和司法机制，加强政府投资项目和项目资金监管，定期检查资金到位情况、跟踪资金拨付情况，加强政府采购支付监管，督促国有企业规范和优化支付管理制度。 结合 10 月 12 日国新办举行新闻发布会介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况，提到将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，其中提到加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐性债务，地方可以腾出更多精力和财力空间来促发展、保民生。记者提问回答时提到，推动债务风险较低的北京、上海、广东实现存量隐性债务清零，在债务风险较高的县区开展化债试点，为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险；即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施。 我们认为，近期财政部表态和《意见》发布，将有力地缓解地方财政压力，对于企业应收账款的回款有积极作用。 ◼ 投资建议 建议关注：应收票据及应收账款金额靠前、且近 3 年应收账款坏账损失增幅较大的医药企业，如金域医学、迪安诊断等。 ◼ 风险提示 销售不及预期风险，医药政策影响不确定的风险，市场竞争加剧的风险 增持 (维持) 行业： 医药生物 日期： yxzqdatemark 分析师： 彭波 E-mail： pengbo@yongxingsec.com SAC编号： S1760524100001 分析师： 徐昕 E-mail： xuxin@yongxingsec.com SAC编号： S1760523100002 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《出台《医药企业防范商业贿赂风险合规指引（征求意见稿）》，医疗反腐不确定性部分消除》 ——2024 年 10 月 18 日 -30%-18%-6%6%18%30%10/2301/2403/2405/2408/2410/24医药生物沪深3002024年10月23日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 核心观点：印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，企业应收账款回款有望缓解 ............................................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 5 3.1. 公司公告 .............................................................................................. 5 3.2. 融资动态 .............................................................................................. 5 3.3. 解禁动态 .............................................................................................. 5 4. 风险提示 .................................................................................................... 6 图目录 图 1: A 股大盘指数和申万一级行业涨跌幅情况（2024/10/14-10/18） ......... 4 图 2: 港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况（2024/10/14-10/18） .............................................................................................................................. 4 图 3: A 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 图 4: H 股医药行业涨跌幅前后 5 名 ................................................................. 5 表目录 表 1: 截止至 2024/6/30 应收票据及应收账款排名前二十的医药企业 ........... 3 表 2: 公司公告（2024/10/14-10/18） ................................................................ 5 表 3: 可转债发行动态 ......................................................................................... 5 表 4: 解禁动态（2024/10/14-10/18） ................................................................ 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 核心观点：印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》，企业应收账款回款有望缓解 10 月 18 日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》（以下简称“意见”），《