新股覆盖研究：港迪技术

http://www.huajinsc.cn/1 / 12请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 10 月 24 日公司研究●证券研究报告港迪技术（301633.SZ）新股覆盖研究投资要点 周五（10 月 25 日）有一只创业板新股“港迪技术”申购，发行价格为 37.94 元，首发市盈率为 26.71 倍（每股收益按 2023 年度经审计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算）。 港迪技术（301633.SZ）：公司主要产品包括自动化驱动产品、智能操控系统，以及管理系统软件等工业自动化产品。公司 2021-2023 年分别实现营业收入 4.29 亿元/5.07 亿元/5.47 亿元，YOY 依次为 76.54%/18.32%/7.83%；实现归母净利润 0.62亿元/0.77 亿元/0.86 亿元，YOY 依次为 34.30%/22.93%/12.61%。最新报告期，2024H1 公司实现营业收入 2.14 亿元，同比增加 15.27%，实现归母净利润 0.22亿元，同比增加 150.19%。公司预计 2024 年度归母净利润 10,396.72 万元，同比增长 20.22%。投资亮点：1、管理团队具备港口电气自动化及工程机械领域较深厚的产学研背景，基于此，公司自设立以来一直深耕港口自动化领域，现为该领域国产龙头。公司实控人向爱国、徐林业、范沛、顾毅均具备船舶港口电气自动化、工程机械等专业背景，且向爱国、范沛、顾毅均曾于武汉理工大学任教三十余年，其中向爱国曾任高级工程师、产学研特聘教授，顾毅曾任物流工程学院副教授，而徐林业曾于长航武汉港机厂（长江航务管理局分支机构，主要负责港口机械修造）任职十余年，团队具备港口自动化产学研背景。从设立之初，公司便选择深耕港口起重机的变频器及智能操作系统产品，至今公司已成为港口起重变频器国产龙头、相关自动化产品在我国 63 个主要港口中的 58 个实现了应用。2、除港口领域外，公司进一步在盾构机、建机、水泥行业等细分应用场景打造了差异化优势。港口起重机工作级别位于起重机中最高的三个级别，凭借多年深耕港口行业所积累的产品技术，公司进一步将业务拓展至盾构机、建机、水泥行业等细分应用场景并取得优势地位；盾构机方面，2020-2023 年，公司盾构专用变频器为国产份额第一，其中 2022年公司整体市场份额约在 13.67%-15.96%；建机方面，公司塔式起重机专用变频器自 2020 年以来在国内市场份额保持前三；水泥行业，公司为 2021 年“中国水泥行业智能信息化企业 10 强”，产品应用于全国水泥熟料产能前 7家中的 5 家。此外，公司计划进一步开拓造船、冶金、铁路、桥机等领域业务，2022-2023 年，公司除建机、盾构、港口等传统优势领域外的其他领域自动化驱动收入同比增速分别为 24.52%、18.22%，业务开拓取得一定成效。同行业上市公司对比：公司主要从事自动化驱动产品、智能操控系统等工业自动化相关产品的研产销，结合行业相关性、业务相似性等因素，选取汇川技术、正弦电气、伟创电气作为自动化驱动产品的可比公司，选取北路智控和兰剑智能作为智能操控系统的可比公司。从上述可比公司来看，24H1 行业平均收入规模为 36.32 亿元，可比 PE-TTM（算术平均）为 27.69X，销售毛利率为 37.04%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。交易数据总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）41.76流通股本（百万股）12 个月价格区间/分析师李蕙SAC 执业证书编号：S0910519100001lihui1@huajinsc.cn报告联系人曾晓婷zengxiaoting@huajinsc.cn相关报告华金证券-新股-新股专题覆盖报告（科拜尔）- 2024 年第 73 期-总第 500 期 2024.10.21华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（健尔康 ） -2024 年 第 71 期 - 总 第 498 期2024.10.18华金证券-新股- 新股专题覆盖报告（科力股份 ） -2024 年 第 72 期 - 总 第 499 期2024.10.18华金证券-新股-新股专题覆盖报告（强达电路 ） - 2024 年 第 70 期 - 总 第 497 期2024.10.18华金证券-新股-新股专题覆盖报告（拉普拉斯 ） - 2024 年 第 69 期 - 总 第 496 期2024.10.11新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/2 / 12请务必阅读正文之后的免责条款部分公司近 3 年收入和利润情况会计年度2021A2022A2023A主营收入(百万元)428.7507.2546.9同比增长(%)76.5418.327.83营业利润(百万元)69.185.896.1同比增长(%)36.3524.1611.95归母净利润(百万元)62.576.886.5同比增长(%)34.3022.9312.61每股收益(元)1.561.872.07数据来源：聚源、华金证券研究所新股覆盖研究/http://www.huajinsc.cn/3 / 12请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、港迪技术...................................................................................................................................................... 4（一）基本财务状况.................................................................................................................................... 4（二）行业情况........................................................................................................................................... 5（三）公司亮点........................................................................................................................................... 8（四）募投项目投入...............................................................................................