建材行业周报：政策持续加码，核心资产估值有望迎来修复

证券研究报告 行业研究 行业周报 建筑材料 行业研究/行业周报 政策持续加码，核心资产估值有望迎来修复 ——建材行业周报（2024.10.14-2024.10.18） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 建材：打出组合拳，推动市场止跌回稳。10 月 17 日，国新办举行发布会，各部门联合打出 “组合拳”，抓存量政策落实，四个取消，主要包括取消限购、取消限售、取消限价、取消普通住宅和非普通住宅标准。四个降低，降低住房公积金贷款利率；降低住房贷款的首付比例，统一首套、二套房贷最低首付比例到 15%；降低存量房贷利率；降低“卖旧买新”换购住房的税费负担。抓增量政策出台，通过货币化安置等方式，新增实施 100 万套城中村改造和危旧房改造；年底前将“白名单”项目的信贷规模增加到超 4 万亿元。我们认为，货币化安置有利于市场释放更多住房需求，市场活跃度有望提升，预计地产“一揽子”配套政策有望加速落实，进一步加快市场止跌回稳。 玻纤：据卓创资讯，本周国内无碱粗纱市场价格稳中局部调整。截至10 月 17 日，国内 2400tex 无碱缠绕直接纱主流成交价在 3600 元/吨上下，全国均价 3668.75 元/吨，较上周均价小涨 0.10%，同比上涨10.15%，较上一周同比增幅扩大 0.6个 pct。周内电子纱 G75报价 8600-9000 元/吨，较上周均价下跌 2.00%；7628 电子布维持 3.8-4.0 元/米。 水泥：据卓创资讯，本周水泥价格与上周相比有所上涨。本周全国均价如下：袋装水泥 333.39 元/吨，环比+2.33%；P.O 42.5 散装 345.78 元/吨，环比+1.56%，涨幅收窄 4.63 个 pct。全国水泥磨机开工负荷均值51.39%，较上周上升 1.18 个 pct，升幅扩大 0.7 个 pct。 浮法玻璃：据卓创资讯，本周国内浮法玻璃均价 1254.41 元/吨，较上周均价下跌 20.59 元/吨，跌幅 1.61%。截至 10 月 17 日，重点监测省份生产企业库存总量为 5141万重量箱，较上周四库存下降 62万重量箱，降幅 1.19%，库存天数约 26.48 天，较上周四减少 0.13 天。 光伏玻璃：据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场整体成交一般，库存缓增。截至本周四，2.0mm镀膜面板主流订单价格 12-12.5元/平方米，环比下降 2.00%，较上周由平稳转为下降；3.2mm 镀膜主流订单价格20-20.5 元/平方米，环比下滑 2.41%，较上周降幅扩大 1.22 个百分点。截至本周四，样本库存天数约 37.83 天，环比增加 1.29%。 市场行情回顾 本周（2024年 10月 14日-10月 18日），A股申万建材指数上涨 2.85%，整体跑赢沪深 300 指数 1.87pct，跑输万得全 A 指数 0.26pct。申万建材二级三大子板块涨跌幅由高到低分别为：装修建材(4.01%)、水泥(3.97%)、玻璃玻纤(-0.89%)。年初至今（2024年1月2日-10月18日），A 股申万建材指数下跌 6.56%，板块整体跑输沪深 300 指数 20.96pct，跑输万得全 A 指数 13.66pct。在申万 31 个一级子行业中，建材板块年初至今涨跌幅排名为第 22 位。 ◼ 投资建议 2024 年以来政策面明显优化放宽，核心一二线城市调控政策松绑，多项政策后地产市场活跃度有所回升，建议关注地产链各细分行业龙头，比如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。 ◼ 风险提示 终端需求不达预期、原材料价格超预期、供给边际放松超预期风险； 增持 (维持) 行业： 建筑材料 日期： yxzqdatemark 分析师： 黄骥 E-mail： huangji@yongxingsec.com SAC编号： S1760523090002 分析师： 李瑶芝 E-mail： liyaozhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《严控地产增量，止跌回稳可期》 ——2024 年 10 月 16 日 《政治局会议定调“促进地产止跌回稳”，推动构建地产新模式》 ——2024 年 10 月 08 日 -40%-26%-12%2%16%30%10/2301/2403/2405/2408/2410/24建筑材料沪深3002024年10月22日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ........................................................................ 3 2. 市场回顾 .................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................... 4 2.2. 个股表现 ............................................................................................... 6 3. 行业动态 .................................................................................................... 7 4. 公司动态 .................................................................................................... 9 5. 公司公告 .................................................................................................. 10 6. 风险提示 .................................................................................................. 10 图目录 图 1: A 股申万一级行业周度涨跌幅（%，10.14-10.18） .............................. 4 图 2: A 股申万一级行业年初至今涨跌幅（%，1.2-10.18） .......................... 5 图 3: 申万建材二级行业周度涨跌幅（%，10.14-10.18） ..............................