医疗保健行业周报：医药行情有望持续，关注Q3业绩、医保谈判、药品集采

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨医疗保健 [Table_Title] 医药行情有望持续，关注 Q3 业绩、医保谈判、药品集采 报告要点 [Table_Summary]医药行情有望持续，关注 Q3 业绩、医保谈判、药品集采。上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年10 月 18 日）沪深 300 上涨 0.98%，医药保健上涨 1.05 %，处于 32 个一级子行业第 22 位，上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年 10 月 18 日）化学制药、医疗服务、生物制品、医药商业分别上涨 3.28%、1.79%、0.52%、0.27%；医疗器械、中药分别下跌 0.87%、0.39%。 分析师及联系人 [Table_Author] 彭英骐 张楠 徐晓欣 郭心驰 刘长洪 SAC：S0490524030005 SAC：S0490524070006 SAC：S0490522120001 SAC：S0490524020001 SFC：BUZ392 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 医疗保健 cjzqdt11111 [Table_Title2] 医药行情有望持续，关注 Q3 业绩、医保谈判、药品集采 行业研究丨行业周报 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 行业观点 医药行情有望持续，关注 Q3 业绩、医保谈判、药品集采。上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年10 月 18 日）沪深 300 上涨 0.98%，医药保健上涨 1.05 %，处于 32 个一级子行业第 22 位，上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年 10 月 18 日）化学制药、医疗服务、生物制品、医药商业分别上涨 3.28%、1.79%、0.52%、0.27%；医疗器械、中药分别下跌 0.87%、0.39%。目前央行、发改委、财政部、住建部等均有一揽子增量政策出台，进一步促进经济高质量发展和可持续增长，我们认为医药板块面临的宏观环境在逐步改善，医药投资行情有望持续。（1）目前已进入 Q3 业绩窗口期，我们建议重点关注绩优个股佐力药业及经营拐点标的等。（2）《关于解决拖欠企业账款问题的意见》的发布也将切实解决企业应收账款高企问题，进一步改善经营现金流，有望推动企业基本面好转，我们建议重点关注智飞生物等。（3）《生物制品分段生产试点工作方案》的审议通过，将为药品外包生产企业带来新增量和新需求，我们建议重点关注药明生物等 CXO 企业。（4）2024 年的国家医保预谈判于 10 月 16 日-18 日进行，同时第十批国家药品集采报量工作已于 10 月 18 日正式启动。我们建议关注创新药、仿转创优质企业。 市场动态 对 2024 年初到 10 月 18 日的医药板块进行分析，医药板块收益率为-9.9%，同期沪深 300 收益率 14.4%，医药板块跑输沪深 300 收益率 24.3pct。上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年 10月 18 日）沪深 300 上涨 0.98%，医药保健上涨 1.05 %，处于 32 个一级子行业第 22 位，上周（2024 年 10 月 14 日-2024 年 10 月 18 日）化学制药、医疗服务、生物制品、医药商业分别上涨 3.28%、1.79%、0.52%、0.27%；医疗器械、中药分别下跌 0.87%、0.39%。 板块估值 以 2024 年盈利预测估值来计算，截至 10 月 18 日医药板块估值 29.0 倍 PE，全部 A 股（扣除金融板块）市盈率大约为 21.6 倍 PE，医药板块相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为34.0%。 以 TTM 估值法计算，截至 10 月 18 日医药板块估值 26.8 倍 PE，低于 2010 年以来的历史平均水平（36.1 倍 PE），相对全部 A 股（扣除金融板块）的溢价率为 32.2%。 风险提示 1、国内政策转向风险； 2、全球政治环境变化风险； 3、新产品研发失败风险； 4、竞争加剧风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind -22%-7%8%23%2023/102024/22024/62024/10医疗保健沪深300指数2024-10-24%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 13 行业研究 | 行业周报 目录 行业观点 ....................................................................................................................................... 4 热点聚焦 ....................................................................................................................................... 6 市场动态 ....................................................................................................................................... 7 板块估值 ....................................................................................................................................... 8 个股表现 ....................................................................................................................................... 9 风险提示 ..................................................................................................................................... 11 图表目录 图 1：医药板块相对于沪深 300 收益率 ........................................................................................................................ 7 图 2：医药子行业周涨跌幅（%） .....................