电影行业专题报告:全国影片推介会在即,25年电影春节档定档前瞻

电影行业专题报告:全国影片推介会在即,25 年电影春节档定档前瞻 [Table_Industry] 传媒行业 [Table_ReportTime] 2019 年 10 月 31 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 电影行业专题报告 [Table_StockAndRank] 传媒 行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号:S1500522010001 邮 箱:fengcuiting@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编:100031 [Table_Title] 电影行业专题报告:全国影片推介会在即,25年电影春节档定档前瞻 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 23 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] 事件:中国(横店)国际影片交易会暨第二十六届全国影片推介会定于 2024年 10 月 27 日至 10 月 31 日在浙江横店举行。本次推介会以影片交易会、影片推介会、电影展会及经验分享等形式,展示最新的影视作品、技术及市场趋势,搭建汇集国内外影视制作、发行的产品服务渠道和洽谈的合作平台。参会影片包括从 2024 年贺岁档起上映的影片,并已经在国家电影局立项备案,以及 2024 年贺岁档及 2025 年上半年度重点影片,包含 2025年春节档有望定档的影片。 ➢ 点评: ➢ 25 年电影春节档前瞻,有望定档的影片从导演、主演及题材来看,质量均较优。截止 2024 年 10 月 22 日,全国电影票房累计实现 376.9亿元,完成 2023 年全年票房的 68.6%,24 年电影市场主要档期基本结束,部分 24 年推迟上映的高质量影片有望定档 25 年春节档,叠加往年春节档定档影片,有望带动 25 年电影春节档市场票房良好表现。具体有望定档的 25 年春节档影片包括:1)《蛟龙行动》,博纳影业出品,林超贤导演,作为前部 36.52 亿票房影片《红海行动》的续作,主旋律和现实题材有望继续得到受众认可;2)《哪吒之魔童闹海》,光线主投主控,作为前部 50.35 亿票房《哪吒之魔童降世》的续作,《哪吒之魔童闹海》在经历了 2024 年内不断调优打磨后,有望以高质量动画姿态展现给观众;3)《封神第二部》,北京文化等出品,乌尔善导演,封神三部曲的首部影片斩获 26.34 亿票房;4)《熊出没·重启未来》,华强方特出品,近年春节档的动画大作有望明年继续表现较优;5)《唐探 1990》,万达等出品,陈思诚导演,王宝强、刘昊然主演;《唐人街探案》(2015 年,票房 8.23 亿元)、《唐人街探案 2》(2018年,票房 33.97 亿元)、《唐人街探案 3》(2021 年,票房 45.23 亿元)6)《射雕英雄传·侠之大者》,中影、横店等出品,肖战主演,徐克导演;7)《无名之辈 2》,英皇影业出品,导演饶晓志,主演刘德华等;8)其余待定:姜文《英雄出少年》、贾玲《转念花开》等。 ➢ 投资建议:建议关注:1)25 年电影春节档有望定档的相关上市公司,如博纳影业、光线传媒、万达电影、北京文化等;2)IP+AI 方向影视公司:上海电影、华策影视、慈文传媒等;3)其他:百纳千成、横店影视、捷成股份、阅文集团、猫眼娱乐等。 ➢ 风险因素:电影总票房表现不及预期、春节档定档时间不及预期 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 图 1:2019-2024 年电影春节档票房(单位:亿元,除去 2020 年票房表现) 资料来源:猫眼专业版,信达证券研发中心 表 1:部分有望定档 2025 年春节档的影片 电影 类型 导演 主演 出品 发行 前作数据 《蛟龙行动》 剧情/动作 林超贤 于适、黄轩、杜江等 博纳影业 / 《红海行动》-2018年-36.52 元 《哪吒之魔童闹海》 动画 饺子 光线传媒 光线传媒 《哪吒之魔童降世》-2019 年-50.35 亿元 《唐探 1990》 悬疑/剧情 陈思诚 王宝强、刘昊然 万达影业、壹同传奇影视 万达 《唐人街探案 3》-2021 年-45.23 亿元 《封神第二部》 神话 乌尔善 于适、娜然 北京文化、世纪长生天 《封神第一部》-2023 年-26.34 亿元 《熊出没·重启未来》 动画 林永长 华强方特、横店影视 《熊出没·逆转时空》-2024 年-20.06亿元 《射雕英雄传:侠之大者》 武侠 徐克 肖战、庄达菲 中影、横店、联瑞影业 《无名之辈 2》 剧情/喜剧 绕晓志 刘德华、陈明昊 英皇影业 《无名之辈》-2018年-7.94 亿元 资料来源:猫眼专业版,信达证券研发中心(备注:春节档尚未定档,该表是我们根据猫眼专业版已在国家电影局立项备案电影项目中作的预测) 59.0378.4260.3967.6580.51-23.0%12.0%19.0%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%010203040506070809020192021202220232024 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 表 2:影视相关公司估值(截至 2024 年 10 月 23 日) 资料来源:ifind 一致预期,信达证券研发中心 2025E2026E2025E2026E博纳影业70.04.85.714.612.3光线传媒247.311.112.622.219.7万达电影246.314.617.416.814.2上海电影115.92.93.840.230.4华策影视136.95.15.527.024.8慈文传媒30.70.91.132.928.7百纳千成48.74.45.211.09.4捷成股份149.46.16.824.522.1横店影视77.23.24.024.119.2北京文化43.2----阅文集团261.313.615.019.217.5猫眼娱乐75.18.510.08.97.5平均值20.117.1公司名称总市值 (亿元)归母净利润预测(亿元)PE 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 5 研究团队简介 冯翠婷,信达证券传媒互联网及海外首席分析师,北京大学管理学硕士,香港大学金融学硕士,中山大学管理学学士。2016-2021 年任职于天风证券,覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块,及元宇宙、体育二级市场研究先行者(首篇报告作者),曾获 21 年东方财富 Choice 金牌分析师第一、Wind 金牌分析师第三、水晶球奖第六、金麒麟第七,20 年 Wind

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2024-10-23
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