石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升 2024 年 10 月 23 日 看好/维持 石油石化 行业报告 天然气—价格：国内 LNG 出厂价格月环比下跌，美国天然气期货价格月环比下跌，英加两国价格大幅上涨。截至 10 月 18 日，国内LNG 出厂价格为 5020 元/吨，环比上月下跌 3.35%；截至 10 月 18日，美国天然气期货价格环比上月跌1.79%，英国价格上涨16.27%；截至 10 月 17 日，加拿大天然气期货价格环比上月涨 33.13%。 供需和库存：中国天然气 9 月产量环比继续下降，美国天然气库存量月环比下跌，欧洲天然气库存量月环比继续上涨。9 月，中国天然气单月产量为 626780 吨，环比上月下降 1.46%。截至 10 月 11日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 174155千桶，环比下降 3.28%；截至 10 月 18 日，欧洲天然气库存量为1091.39 亿千瓦时，环比上涨 1.90%。 进出口：欧洲天然气 9 月累计进口量月环比继续下降，欧洲自俄罗斯天然气 9 月进口累计量环比上涨。9 月，欧洲天然气进口累计量为 132803.55 百万立方米，月环比下降 11.41%；欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 19101.60 百万立方米，月环比上涨 8.14%。 结论：国内，LNG 出厂价格下跌，天然气 9 月产量环比继续下降。欧洲，天然气 9 月累计进口量环比继续下降；自俄罗斯天然气 9 月进口累计量环比上涨；库存继续上涨；英国天然气期货价格环比大幅上涨。美国，天然气期货价下跌，库存月环比下降。 风险提示：地缘政治风险；能源价格大幅波动的风险；需求不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.43% 行业市值(亿元) 38853.16 4.17% 流通市值(亿元) 33669.98 4.48% 行业平均市盈率 11.52 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -19.1%-9.8%-0.4%8.9%18.2%27.5%10/231/224/227/2210/21石油石化沪深300P2 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 天然气价格 国内 LNG 出厂价格同比上涨，环比下跌。截至 10 月 18 日，国内 LNG 出厂价格为 5020.00 元/吨，同比上涨 7.52%；环比上月下跌 174.00 元/吨，跌幅为 3.35%。 美国 NYMEX 天然气期货收盘价同比显著下降，环比下跌。截至 10 月 18 日，美国 NYMEX 天然气期货收盘价为 2.25 美元/百万英热单位，同比下降 26.76%；环比上月下跌 0.04 美元/百万英热单位，跌幅为 1.79%。 图1：国内 LNG 出厂价格环比下跌 3.35% 图2：美国 NYMEX 天然气期货收盘价环比下跌 1.79% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 加拿大天然气期货价格环比显著上涨。截至 10 月 17 日，加拿大天然气期货价格为 1.12 加元/千兆焦耳，环比上月上涨 0.28 加元/千兆焦耳，涨幅为 33.13%。 英国天然气期货价格环比上月显著上涨。截至 10 月 18 日，英国天然气期货价格为 97.99 便士/色姆，环比上月上涨 13.71 便士/色姆，涨幅为 16.27%。 图3：加拿大天然气期货价格环比上涨 33.13% 图4：英国天然气期货价格环比上涨 16.27% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 供需 中国天然气 9 月产量环比下降。9 月，中国天然气单月产量为 626780 吨，环比上月下降 9280 吨，降幅为1.46%。 中国天然气表观消费量环比下降。9 月，中国天然气表观消费量为 349.76 亿立方米，环比下降 3.55 亿立方米，降幅为 1.00%。 图5：中国天然气 9 月产 626780 吨，环比降 1.46% 图6：中国天然气表观消费量 349.76 亿立方，环比降 1.00% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 3. 库存 美国天然气库存量环比同比均下降。截至 10 月 11 日，美国液化天然气/液化石油气（不包括丙烷/丙烯）库存为 174155 千桶，环比下降 5914 千桶，降幅为 3.28%，同比下降 106 千桶，降幅为 0.06%。 欧洲天然气库存量环比上涨、同比下降。截至 10 月 18 日，欧洲天然气库存量为 1091.39 亿千瓦时，环比上涨 20.38 亿千瓦时，涨幅为 1.90%，同比下降 25.61 亿千瓦时，降幅为 2.29%。 图7：美国天然气库存量 174155 千桶，月环比下降 3.28% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图8：欧洲天然气库存量 1091.39 亿千瓦时，月环比上涨 1.90% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 4. 进出口 欧洲天然气 9 月进口累计量月环比同比均下降。9 月，欧洲天然气进口累计量为 132803.55 百万立方米，环比上月下降 17105.41 百万立方米，降幅为 11.41%，同比下降 8505.80 百万立方米，降幅为 6.02%。 欧洲自俄罗斯天然气 9 月进口累计量环比同比均上涨。9 月，欧洲自俄罗斯天然气累计进口量为 19101.60百万立方米，环比上月上涨 1438.50 百万立方米，涨幅 8.14%，同比上涨 2769.90百万立方米，涨幅为 16.96%。 图9：欧洲天然气 9 月累计进口量 132803.55 百万立方米，月环比下降 11.41% 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 石油石化行业：国内天然气量价均降，欧洲天然气库存继续上升 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图10：欧洲自俄罗斯天然气 9 月累计进口量 19101.60 百万立方米，月环比上涨 8.14% 资料来源：bruegel，东兴证券研究所 中国天然气 9 月进口量环比同比均上涨。9 月，中国天然气进口量为 1199.10 万吨，环比上月涨 22.95 万吨，涨幅为 1.95%，同比上涨 184.58 万吨，涨幅为 18.19%。 图11：