煤炭行业：炼焦煤价格上涨明显，下游需求端月度产量继续下降

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 煤炭行业：炼焦煤价格上涨明显，下游需求端月度产量继续下降 2024 年 10 月 23 日 看好/维持 煤炭 行业报告 炼焦煤价格上涨明显。截至 10 月 14 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收1730.70 元/吨，环比上月上涨 110.68 元/吨，涨幅为 6.83%；截至 10 月 18 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 1770 元/吨，环比上月上涨110.00 元/吨，涨幅为 6.63%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 219.20 美元/吨，环比上涨 24.35 美元/吨，涨幅为 12.50%。 三港口合计炼焦煤库存量月环比继续上涨。截至 10 月 18 日，三港口炼焦煤库存量共 406.56 万吨，环比上月上涨 6.46 万吨，涨幅为 1.61%。 247 家钢厂和 230 家独立焦化厂炼焦煤库存量月环比继续上涨。截至 10 月 18日，247 家钢厂炼焦煤库存量达 735.66 万吨，环比上月上涨 1.71%；230 家独立焦化厂炼焦煤库存共 797.39 万吨，环比上月上涨 12.59%。 全样本独立焦企的产能利用率环比上月提升，炼焦煤可用天数环比上月继续上涨。截至 10 月 18 日，全样本独立焦企的产能利用率为 74.24%，环比上月上涨 5.19 个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为 10.70 天，环比上月上涨 0.30 天，涨幅为 2.88%。 焦炭、生铁和粗钢月度产量继续下降。9 月，焦炭月度产量达 3932.00 万吨，环比下降 3.83%；粗钢月度产量达 7707.00 万吨，环比下降 1.09%；生铁月度产量达 6676.00 万吨，环比下降 2.02%。 结论：炼焦煤价格上涨明显。全样本独立焦企的产能利用率环比上月提升，独立焦化厂炼焦煤库存继续上涨。焦炭、生铁和粗钢月度产量继续下降。 风险提示：行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 无 行业基本资料 占比% 股票家数 65 1.43% 行业市值(亿元) 38853.16 4.17% 流通市值(亿元) 33669.98 4.48% 行业平均市盈率 11.52 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：莫文娟 010-66555574 mowj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480524070001 -19.1%-8.2%2.6%13.5%24.3%35.1%10/231/224/227/2210/21煤炭沪深300P2 东兴证券行业报告 煤炭行业：炼焦煤价格上涨明显，下游需求端月度产量继续下降 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 炼焦煤 1.1 价格 中国炼焦煤价格指数环比上月上涨。截至 2024 年 10 月 14 日，综合的中国炼焦煤价格指数报收 1730.70 元/吨，环比上月上涨 110.68 元/吨，涨幅为 6.83%。 图1：10 月中国炼焦煤价格指数 1730.70 元/吨环比上涨 图2：10 月太原和贵州炼焦煤价格环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 太原、贵州炼焦煤价格环比上月均上涨。截至 10 月 18 日，太原古交 2 号焦煤坑口含税价报收 900.00 元/吨，环比上月上涨 50.00 元/吨，涨幅为 5.88%；贵州六盘水主焦煤到厂含税价报收 1900.00 元/吨，环比上月上涨 150.00 元/吨，涨幅为 8.57%。 国际炼焦煤价格月环比上涨。截至 10 月 18 日，京唐港对来自澳大利亚的主焦煤库提含税价报收 1770.00 元/吨，环比上月上涨 110.00 元/吨，涨幅为 6.63%；峰景矿硬焦煤普氏价格指数 219.20 美元/吨，环比上涨 24.35美元/吨，涨幅为 12.50%。 图3：10 月国际主焦煤库报价 1770 元/吨，环比涨 6.63% 图4：10 月硬焦煤普氏价格指数环比涨 12.5% 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 东兴证券行业报告 煤炭行业：炼焦煤价格上涨明显，下游需求端月度产量继续下降 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1.2 钢厂和独立焦化厂炼焦煤库存量上涨，全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨 三港口合计炼焦煤库存量月环比上涨。截至 10 月 18 日，三港口炼焦煤库存量共 406.56 万吨，环比上月上涨 6.46 万吨，涨幅为 1.61%。 钢厂炼焦煤库存量环比上月上涨。截至 10 月 18 日，247 家钢厂炼焦煤库存量达 735.66 万吨，环比上月上涨 12.76 万吨，涨幅为 1.77%。 图5：10 月三港口合计炼焦煤库存量环比上涨 图6：10 月钢厂炼焦煤库存量月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 230 家独立焦化厂炼焦煤库存环比上涨，库存平均可用天数环比上涨。截至 10 月 18 日，230 家独立焦化厂炼焦煤库存共 797.39 万吨，环比上月上涨 89.17 万吨，涨幅为 12.59%，同比下降 10.97 万吨，跌幅 1.36%。230 家独立焦化厂炼焦煤库存平均可用天数共 11.20 天，环比上月上涨 0.70 天，涨幅为 6.67%，同比上涨0.50 天，涨幅 4.67%。 全样本独立焦企的产能利用率环比上月上涨，炼焦煤可用天数环比上月上涨。截至 10 月 18 日，全样本独立焦企的产能利用率为 74.24%，环比上月上涨 5.19 个百分点，同比下降 1.08 个百分点；统计全样本独立焦企的炼焦煤平均可用天数为 10.70 天，环比上月上涨 0.30 天，涨幅为 2.88%；同比上涨 0.30 天，涨幅达 2.88%。 图7：10 月焦化厂炼焦煤库存环比上涨 图8：10 月焦化厂平均可用天数环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P4 东兴证券行业报告 煤炭行业：炼焦煤价格上涨明显，下游需求端月度产量继续下降 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图9：10 月全样本焦企产能利用率月环比上涨 图10：10 月全样本焦企炼焦煤可用天数月环比上涨 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 焦炭月度产量同环比下降。9 月，焦炭月度产量达 3932.00 万吨，环比下降 156.60 万吨，跌幅为 3.83%；同比下降 212.1 万吨，跌幅为 5.12%。 生铁月度产量同环比下降。9 月，生铁月度产量达 6676.00 万吨，环比下降 137.56 万吨，跌幅为 2.02%；同比下降 478.20 万吨，跌幅为 6.68%。 图11：9 月焦炭当月产量环比下降 图12：9 月生铁当月产量环比下降 资料来源：iFinD