农林牧渔行业点评报告：2024Q4旺季已至，肉鸡价格上行有供需双重支撑

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2024 年 10 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《原料供给宽松驱动饲料价格下行，本周育肥利润空间扩大—行业周报》-2024.10.20 《9 月供给压力持续释放，10 月猪价不悲观—行业点评报告》-2024.10.13 《多地二育积极性提升，补栏入场驱动猪价上行—行业周报》-2024.10.13 ； 2024Q4 旺季已至，肉鸡价格上行有供需双重支撑 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  2024Q4 旺季已至，肉鸡价格上行有供需双重支撑 白羽鸡：9 月肉鸡价格探底回升，需求旺季已至价格上行有支撑。据博亚和讯，2024 年 9 月全国白羽肉鸡销售均价 7.23 元/公斤，环比-0.40 元/公斤，养殖利润-2.86 元/羽，环比-2.12 元/羽。种鸡存栏方面，9 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量209.27 万套，环比-2.1%，其中在产环比-0.6%，后备环比-4.7%。父母代种鸡总存栏 3864.61 万套，环比+1.1%，其中在产环比+2.5%，后备环比-0.8%。9 月中旬以来在中秋国庆备货提振下，白羽肉鸡价格探底回升。据我们测算，2024Q4白羽肉鸡供给低于 2023Q4，且 2024Q4 渐入肉类消费旺季，猪价有望相对高位运行，白羽肉鸡价格上行有供需双重支撑。 黄羽鸡：需求回暖叠加供给低位，黄鸡价格下跌空间有限。9 月我国中速黄羽鸡销售均价 12.56 元/公斤，月环比-1.62%。9 月 1 日至 22 日样本企业黄羽鸡父母代鸡苗销量 378.09 万套，月环比-2.51%，商品代鸡苗销量 0.99 亿羽，月环比-3.27%，散户补栏意愿不强。截至 9 月 22 日，黄羽鸡祖代种鸡存栏 268.66 万套，环比+0.80%，父母代种鸡存栏 2152.59 万套，环比-0.80%，父母代种鸡存栏量处于 2019 年以来低位，叠加 10 月起气温降低有望带动餐饮需求恢复，预计 11-12月黄鸡价格下跌空间有限。 蛋鸡：需求旺季叠加低库存驱动，短期蛋价预计仍相对高位运行。9 月末蛋鸡苗价格 3.75 元/只，环比-2.60%，鸡蛋棚前批发价 9.30 元/公斤，环比-3.93%，蛋鸡养殖利润 62.92 元/羽，环比-5.05 元/羽（环比-7.43%）。9 月鸡蛋库存仍偏低，2024Q4 鸡蛋消费旺季，预计蛋价仍将相对高位运行。  9 月白羽肉鸡苗收入环比变动不一，均价环比上升，销量环比下降 益生股份 9 月鸡苗销量 4943.30 万只，环比-4.12%；销售均价 4.09 元/羽，环比+0.05 元/羽。民和股份 9 月鸡苗销量 1928.68 万只，环比变动-6.20%；销售均价3.54 元/羽，环比+0.24 元/羽。晓鸣股份 9 月鸡产品销量 2178.60 万只，环比+12.99%；销售均价 3.71 元/羽，环比+0.37 元/羽。  9 月白羽鸡肉销量、收入及均价环比变动不一 仙坛股份 9 月鸡肉销量 4.61 万吨，同、环比分别变动-2.59%、-2.52%；销售均价8756.33 元/吨，环比+2.31%。圣农发展 9 月鸡肉销量 12.58 万吨，同、环比分别变动+23.91%、+5.47%；实现鸡肉销售收入 11.87 亿元，同、环比分别变动+5.71%、+3.97%；销售均价 9435.61 元/吨，环比-1.43%。  9 月黄羽鸡销量及收入环比上升，均价环比下降 温氏股份 9 月肉鸡销量 1.17 亿只，同、环比分别变动+9.39%、+7.70%；销售均价13.03 元/公斤，同、环比分别变动-15.33%、-1.36%。立华股份 9 月肉鸡销量 4853.14万只，同、环比分别变动+15.38%、+2.31%；销售均价 13.16 元/公斤，同、环比分别变动-14.43%、-1.50%。湘佳股份 9 月活禽销售 386.97 万只，同、环比分别变动-10.61%、+2.04%；销售均价 11.04 元/公斤，同、环比分别变动-13.07%、-1.34%。  风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。 -24%-12%0%12%24%36%2023-102024-022024-06农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 2024Q4 旺季已至，肉鸡价格上行有供需双重支撑 ............................................................................................................... 4 1.1、 白羽鸡：肉鸡价格探底回升，需求旺季已至价格上行有支撑 .................................................................................. 4 1.2、 黄羽鸡：需求回暖叠加供给低位，黄鸡价格下跌空间有限 ...................................................................................... 6 1.3、 蛋鸡：消费旺季叠加低库存驱动，短期蛋价预计相对高位运行 .............................................................................. 7 2、 9 月白羽肉鸡苗均价环比上升，销量环比下降 ...................................................................................................................... 7 3、 9 月白羽鸡肉销量、收入及均价环比变动不一 ...................................................................................................................... 9 4、 9 月黄羽鸡销量及收入环比上升，均价环比下降 ................................................................................................................ 10 5、 风险提示 ...............................