氢能-燃料电池行业研究：FCV累计上险量破5000，绿氢项目招标渐起

敬请参阅最后一页特别声明 1 行业数据点评 FCV 单月装机量 61.87MW，前 9 月累计装机量同比增长 53%。9 月，燃料电池系统装机量 61.87MW，同比增长 73%，主要为商用车。本月装机多为重型货车、轻型货车和大型货车。燃料电池汽车上险量持续增长，2024 年 1-9 月燃料电池系统累计装机量 630.9MW，同比增长 53%，全年放量确定性较强。 FCV 9 月上险量为 534 辆，前 9 月累计上险量达 5235 辆。2024 年 9 月上险量为 534 辆，主要为商用车，同比增长66.3%，其中包含 3 辆乘用车。由于统计口径差异，中汽协公布的 9 月 FCV 产销分别为 161/70 辆，同比增长 11.8/400%。2024 年 1-9 月上险量为 5235 辆，同比增长 20.7%。 重塑能源单月装机量第一，亿华通前 9 月累计装机登顶。9 月，重塑能源装机量第一，为 15.84MW，占比 26%；国鸿氢能第二，装机 14.85MW，占比 24%；第三是氢动力科技，装机 7.68MW，占比 12%。2024 年 1-9 月，亿华通累计装机量第一，为 117MW，占比 19%；重塑能源累计装机量第二，为 102.5MW，占比 16%；国鸿氢能累计装机量第三，为 77.2MW，占比 12%，系统商头部格局基本企稳，同时市场多个新玩家不断入局。 郑州宇通月度上险量位居榜首。9 月商用车上险量郑州宇通第一，为 222 辆，占比达 41.3%；东风柳州第二，为 116辆，占比达 21.6%；佛山飞驰第三，为 62 辆，占比达 11.5%。2024 年 1-9 月，郑州宇通累计上险量第一，为 549 辆，占比 10%；北汽福田累计上险量第二，为 484 辆，占比 9%；美锦汽车累计上险量第三，为 445 辆，占比 8%。 示范城市群产销：北京城市群整车落地量最多。按照五大城市群统计口径，2024 年 8 月，北京城市群落地量最多，为776 辆，包括北京和天津，分别为 679 辆和 55 辆，其次为河北示范城市群 310 辆，主要包含上海和石家庄，分别为266 辆和 2 辆，河南城市群落地 290 辆，主要来自上海和郑州，贡献 266 辆和 2 辆；上海城市群落地 286 辆，主要来自上海 266 辆；广东城市群落地 82 辆，主要来自深圳，贡献 80 辆。2024 年 1-8 月北京城市群整车落地量最多，为1796 辆；其次为河北城市群，为 1082 辆；河南城市群排名第三，1036 辆；广东和上海城市群分别为 791 辆和 623 辆。 全球整车产销：1）日本：2024 年 5 月，日本丰田 FCV 全球销量 109 辆，同比下降 80.5%（2024 年 6-8 月数据未披露）；2）韩国：2024 年 9 月，韩国现代 FCV 全球销量为 270 辆，同比增长 13.9%%；3）美国：2024 年 9 月，美国国内 FCV销量为 32 辆，同比减少 78%，2024 年 9 月日本丰田的 FCV 在美国销量占比达 80%。 绿氢项目电解槽招标：2024 年 1-10 月，已公开招标电解槽的绿氢项目共 15 个，合计电解槽招标量达 821.5MW（因数据未披露完全，统计数据不包含中国能建 2024 年度制氢设备集中采购项目，此项目若招标 100 台套 1000Nm3/h 碱性电解槽及 25 台套 200Nm3/h PEM 电解槽，则单项目量级将达到 500MW）。从绿氢项目开工及 EPC 招标情况看，目前共有92.1 万吨绿氢项目已开工，151.9 万 m3/h、881 套电解槽将陆续迎来招标。从公开中标份额的项目看，电解槽企业的第一候选人中，派瑞氢能位列第一，25902.98 万元，占比 23.9%；阳光电源第二，21284.68 万元，占比 19.6%；中车株洲电力机车研究所第三，17577.97 万元，占比 16.2%。2023 年 1 月-10 月，已开标项目大多为碱性电解槽，入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为 811.9/ 748.9 万元/套和 756.84/709.86 万元/套；PEM 电解槽价格平均/中位数均分别为 580/580 万元套。 投资建议 2024 年氢能及燃料电池行业将进入放量提速期，燃料电池汽车及绿氢项目落地均将大幅加速，我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线，建议关注吉电股份、华电重工、华光环能、富瑞特装、科威尔。 风险提示 政策不及预期；加氢站建设不及预期；氢气降本不及预期；绿氢项目落地不及预期。 行业月报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 燃料电池系统.................................................................................... 4 2023-2024 年 9 燃料电池系统装机量 ............................................................ 4 2023-2024 年 9 月燃料电池系统功率变化 ........................................................ 4 2024 年 9 月 FCV 产销与上险量 ................................................................. 4 2024 年 9 月燃料电池系统公司装机状况 ......................................................... 5 2024 年 9 月系统与整车配套情况 ............................................................... 5 燃料电池整车.................................................................................... 7 2024 年 9 月整车厂燃料电池汽车销售状况 ....................................................... 7 示范城市群整车 9 月落地状况.................................................................. 7 全球燃料电池汽车产销............................................................................ 8 日韩：2023-2024 年 9 月 FCV 销量情况 .......................................................... 8 美国：2023-2024 年 9 月 FCV 销量情况 .....................................