化工行业周报：液氯、磷酸氢钙等涨幅靠前，成长股迎来较佳配置时机

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 化工行业周报（20241014-20241018） 液氯、磷酸氢钙等涨幅靠前，成长股迎来较佳配置时机 2024 年 10 月 21 日 化工周观点： ➢ 市场交易活跃，成长股迎来较佳配置时机。重点推荐民生化工年初以来一直推荐的民生化工“五虎”：圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份、聚合顺。建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等。 ➢ 政策催化陆续出台，建议关注贴近终端消费格局较好的化工子行业，比如MDI 和制冷剂。MDI 是目前格局最好的化工品之一，不仅受益美联储降息海外地产复苏，同时也受益国内地产后周期的消费刺激政策，建议关注万华化学；制冷剂供给端配额端限制，需求端受益于“以旧换新”等政策刺激，价格有望保持坚挺，建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。 ➢ 磷肥需求保持平稳，磷矿价格高景气延续。2024 年以来磷肥需求保持稳定增长，整体价格保持高位运行。考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概 1-2 年，磷矿供给大量释放的时间点或将晚于 2026 年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：云天化、兴发集团、川恒股份、川发龙蟒等。 ➢ 三氯蔗糖厂商密集发布涨价函，行业格局和产品盈利有望改善。三季度末、四季度是三氯蔗糖签订来年长单的时间窗口，随着主流企业陆续提高产品报价，在海外需求持续高增长的背景下，我们认为三氯蔗糖价格有望持续上涨，建议重点关注龙头企业金禾实业。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 002749 国光股份 12.30 0.64 0.80 0.99 19 15 12 推荐 605589 圣泉集团 20.69 0.93 1.13 1.58 22 18 13 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2024 年 10 月 18 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘海荣 执业证书： S0100522050001 邮箱： liuhairong@mszq.com 分析师 费晨洪 执业证书： S0100524080004 邮箱： feichenhong@mszq.com 分析师 李家豪 执业证书： S0100524010002 邮箱： lijiahao@mszq.com 分析师 刘隆基 执业证书： S0100524080006 邮箱： liulongji@mszq.com 分析师 曾佳晨 执业证书： S0100524040002 邮箱： zengjiachen@mszq.com 分析师 李金凤 执业证书： S0100524070003 邮箱： lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.磷矿石行业点评报告：磷矿石维持供需紧平衡，高景气度有望延续-2024/10/16 2.制冷剂行业价格上涨点评：四季度现货价格持续上涨，看好制冷剂高景气延续-2024/10/14 3.化工行业周报（20241007-20241011）：顺酐、原盐等价格大幅上扬，关注旺季来临的粘胶短纤和涤纶长丝-2024/10/14 4.生物柴油行业深度研究：关注 SAF 发展前景，重视亚洲生物柴油市场潜力-2024/10/08 5.化工行业周报（20240916-20240920）：辛醇价格大幅上扬，纯碱需求承压价格下行-2024/09/22 行业定期报告/基础化工 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周化工板块行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 3210.53 点，较 10 月 11 日+0.98%，增速与沪深 300 指数持平 ............. 3 1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：液氯、磷酸氢钙、聚乙烯醇等价格涨幅居前 ......................................................................... 5 2 近期化工行业重点新闻回顾 ...................................................................................................................................... 7 3 重点化工子行业跟踪 ................................................................................................................................................ 8 3.1 涤纶长丝：本周涤纶长丝市场价格下降 ........................................................................................................................................ 8 3.2 轮胎：橡胶价格环比上涨，行业开工率平稳 ................................................................................................................................ 9 3.3 制冷剂：主要制冷剂价格维持平稳 .............................................................................................................................................. 11 3.4 MDI：聚合 MDI 市场维稳跟进，节后市场高位僵持 ................................................................................................................ 13 3.5 PC：本周 PC 及原料双酚 A 均震荡走低 .............................