市场资讯晨报：中国ETF吸引数十亿美元资金，投资者寄希望于财政刺激

注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）研究部整理请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容美股研究·资讯晨报国信（香港）市场资讯晨报中国 ETF 吸引数十亿美元资金，投资者寄希望于财政刺激一、 全球投资焦点中国 ETF 吸引数十亿美元资金，投资者寄希望于财政刺激尽管中国股市从前一周触及的高点回落但投资者仍推动大量资金流入交易所交易基金(ETF)。彭博汇编的数据显示，截至 10 月 11 日，当周流入美国上市新兴市场 ETF的资金总计 54.4 亿美元，债券基金小幅流出，中国股市吸纳资金 51.5 亿美元。安硕中国大盘股 ETF 流入规模最大为 25 亿美元， 嘉实沪深 300 中国 A 股ETF 数据显示创出纪录最大单周净流入 15 亿美元。安硕 MSCI 中国 ETF 以及 Direxion 每日看涨富时中国指数的 3 倍股票 也分别有 7.62 亿美元和 7.35亿美元资金流入。尽管在岸上市的中国股市周二大涨，随后大幅下挫但上周仍有资金流入。 在周末一场受到密切关注的新闻发布会上 蓝佛安 发誓，并暗示将加大政府举债力度。尽管政府没有公布投资者一直在寻求的整体美元数据，但高盛集团认为最新的经济数据表明政策更加关注经济增长。Vanguard FTSE Emerging Markets ETF 大约有 23%的资产来自中国。今年迄今流入购买新兴市场股票和债券的 ETF 的资金总计 196 亿美元。资金流入可能归因于投资者的空头回补和追逐动能。 Todd Sohn 一位Strategas 的 ETF 策略师 "从历史上看中国股市是波动性最大的市场之一，在大约 175 个交易日里上涨幅度平均可以维持在 75%左右。所以，我认为这些资金流反映了对非常低迷的追逐以及刺激措施的预期”他说。 "但是你必须能够承受市场的波动和更大失望的可能性。"数据来源：Wind；数据日期：2024 年 10 月 14 日 国信证券（香港）财富研究部整理2024 年 10 月 15 日美股研究·资讯晨报基础数据所属市场美国股市评级无标普 500 指数5,815.052 周最高5,822.152 周最低4,103.8近 3 个月日均成交额（亿）2,966.8数据来源：Wind；数据日期：2024 年 10 月 15 日国信证券（香港）财富研究部整理美股主要指数表现数据来源：Wind；数据日期：2024 年 10 月 15 日国信证券（香港）财富研究部整理XIA XiaodongSFC CE No.： BLA385+852 2899 6772xiaxd@guosen.com.hk夏晓东， +852 2899 6772，xiaxd@guosen.com.hk注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）财富研究部整理 请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容2中国 9 月 CPI 温和上涨，PPI 降幅收窄，股市受政策利好预期增强9 月份的 CPI（居民消费价格指数）和 PPI（工业生产者出厂价格指数）数据显示，CPI 同比上涨 0.4%，涨幅比上月回落 0.2 个百分点，表明消费市场运行总体平稳，食品价格上涨是主要的拉动因素。PPI 同比下降 2.8%，降幅比上月扩大 1.0 个百分点，但环比降幅收窄，显示出内需出现改善迹象。这些数据对股市的影响主要体现在以下几个方面：消费板块预期改善：CPI 的温和上涨可能会增强消费板块的吸引力，尤其是食品和日常消费品企业，因为它们通常具有较强的刚需属性。能源行业受关注：由于 PPI 数据中能源价格的下降，能源行业可能会受到关注，特别是油气及新能源相关企业，可能会因市场需求的波动而产生投资机会。政策预期提振市场信心：9 月份以来，一系列政策的出台，包括央行调整存量房贷利率和一线城市放松限购政策，以及股市的增量政策，都释放出加大逆周期调节力度的信号，这些政策预期增强了市场信心，股市反应积极。市场波动性增加：虽然政策利好带来了市场的短期兴奋，但节后市场出现震荡，显示出市场的波动性。投资者需要密切关注市场的动态变化，尤其是在数据出炉的第一时间，可能会导致股市、债市等多种资产类别的波动。综上所述，9 月份的 CPI 和 PPI 数据，结合近期的政策动向，为股市带来了一定的积极影响，我们预期市场仍将继续震荡向上。美国 9 月 PPI 环比持平上月，美联储下月降息 25 基点“已成定局”？美国 9 月 PPI 持平，汽油价格下降抑制了价格上涨，表明通胀进一步趋于缓和，支持美联储下个月将再次降息的观点。美国劳工统计局周五发布的报告显示，9 月 PPI 环比增速与 8 月份持平，此前该指数在 8 月份环比上涨了0.2%。9 月 PPI 同比上涨了 1.8%，为今年 2 月以来的最小涨幅。许多经济学家更倾向于使用一个波动性较小的指标来剔除食品、能源和贸易的影响，该指标上涨了 0.1%，为 2023 年 5 月以来的最小涨幅。PPI 数据紧随更受关注的 CPI 数据之后公布，后者显示，受住房、食品和服装价格上涨的推动，9 月份 CPI 通胀略高于预期。美联储官员将考虑这两份报告，为他们降低利率的路径制定计划。经济学家经常分析 PPI 数据中与美联储首选通胀指标（PCE 物价指数）相关的类别，不过，这些类别的表现喜忧参半。9 月 PPI 报告显示，医生护理和医院门诊费用几乎没有变化，而机票价格则大幅反弹。投资组合管理费略有增长。服务成本上涨 0.2%，较上月 0.4%的涨幅有所放缓。食品批发价格上涨 1%，为 2 月份以来最大涨幅，能源价格下跌 2.7%。9 月 PCE 物价指数将于本月晚些时候公布。PPI 数据公布后，美国国债收益率继续走高，交易员预计美联储将在下个月降息 25 个基点。美联储在上个月启动了降息行动，将利率下调了 50 个基点，此前数月通胀降温，工资增长放缓。此后，报告显示就业岗位大幅增加，价格压力持续存在，促使经济学家将 11 月降息预期下调至 25 个基点。PPI 报告显示，服务成本上涨了 0.2%，低于前一个月的 0.4%涨幅。不包括食品和能源的价格连续第三个月上涨了 0.2%。食品批发价格上涨了 1%，为今年 2 月以来的最大涨幅，而能源价格下跌了 2.7%。中间需求的加工商品成本下降了 0.8%，这是由于柴油燃料价格大幅下降。押注美联储政策利率的期货合约继续暗示，美联储在 11 月初的会议上将短期借贷利率目标维持在目前的4.75%-5.00%范围内的可能性只有 15%，大多数人押注美联储将在今年最后两次会议和明年最初几次会议上降息，到明年年中将降至 3.50%-3.75%的范围。夏晓东， +852 2899 6772，xiaxd@guosen.com.hk注：以上数据均来官方披露、公司资料，国信证券（香港）财富研究部整理 请务必阅读正文之后的信息披露及其项下所有内容3碧桂园：国庆黄金周期间公司销售目标完成率 123%。全国各地二手房市场交易有所回暖。碧桂园召开集团内部管理会议表示，随着近期新政的实施，房地产市场购房需求得到了一定程度的释放，多地呈现回暖迹象，新房到访和认购热度较节前明显提升；国庆黄金周期间公司销售目标完成率 123%，日均常规认购较五一期间