软件与服务行业能源IT产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨软件与服务 [Table_Title] 能源 IT 产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔 报告要点 [Table_Summary]微电网是指由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，具备微型、清洁、自治、友好四大特征，主要面向终端企业用户，是主干网的重要延伸。当前时点，我国微电网行业仍处示范及试点阶段，项目建设需求以政府机构、能源公司、学校等主体为主，未来渗透率提升空间广阔。受益于构建新型电力系统提速带来的多重因素推动，行业有望迎来加速发展，建议关注具备先发优势且卡位优势明显的公司。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 宋浪 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%1请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 能源 IT 产业跟踪：加快构建新型电力系统，微电网成长空间广阔 行业研究丨专题报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 峰谷价差拉大+分布式电源快速发展，能效管控需求持续提升 当前时点，政策出台加速构建新型电力系统，为微电网行业发展带来多重驱动。一方面，分时电价与峰谷电价机制不断完善引导用户侧加强电力管理，各省峰谷价差拉大凸显能效管控重要性。2021 年 7 月，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》，此外根据 CNESA数据，我国 32 个地区中有 18 个 2023 年最大峰谷价差均值高于 0.7 元/kWh，较高的峰谷价差要求更高效的能源管理以提升电力系统灵活性，为微电网提供更大的调度与需求空间。另一方面，分布式光伏装机快速提升，企业微电网系统建设需求进一步凸显。截至 2024 年上半年，我国分布式光伏累计装机容量已达到 30951 万千瓦，相比 2016 年底增长近 29 倍，2017H1-2024H1 区间 CAGR 约为 51%。随着分布式清洁电源的不断接入，供电来源多样化、电力流向复杂化等趋势下要求配电网具备更强的适配、调节、传输能力，配网升级趋势下微电网建设有望加速。此外，作为提升电力系统灵活性的重要一环，微电网相关支持政策加速出台。2017年 7 月，国家发改委推出《推进并网型微电网建设试行办法》，为微电网建设的纲领性文件，主要对微电网的定义、特征与建设要求进行明确；2024 年 8 月，《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027 年）》提出鼓励各地结合应用场景，因地制宜建设智能微电网项目。从积极发展到落实建设，微电网渗透率有望迎来提升。 微电网：主干电网的延伸，成长空间广阔 微电网的核心价值在于助力分布式能源高效消纳与利用，是加快构建新型电力系统的重要方向之一。微电网是指由分布式电源、用电负荷、配电设施、监控和保护装置等组成的小型发配用电系统，微电网具备微型、清洁、自治、友好四大特征，主要面向终端企业用户，是主干网的重要延伸。不同于传统大电网的中心化特征，微电网受益于分布式特性以及多元化的能源组合得以具备更强的安全性及供电可靠性，结合能够自给自足、自发自用的特点，十分适用于小型用电区域的电力保障。从具体应用情况看，2022 年微电网主要应用场景包括校园与公共机构（41.3%）、工商业及社区（41.7%）及军队和孤岛区域（7.2%）等。从市场空间看，当前我国微电网行业仍处示范及试点阶段，项目建设需求以政府机构、能源公司、学校等主体为主，公开数据显示当前微电网行业国内市场规模量级或在 60-80 亿元。微电网的下游市场容量巨大、长尾效应显著，未来随着微电网技术不断完善、参与电力市场交易经济价值持续显现，其应用场景有望进一步拓宽。根据测算，在系统单价 100 万、渗透率 20%情形下整体微电网市场空间可达 4000 亿。 关注细分环节龙头和具备先发优势厂商 由于电力行业涉及大量 know-how，同时长期被电网企业管控，随着电力市场的全面放开，新兴场景如微电网能效管控、综合能源服务、虚拟电厂等不断涌现持续拓展新的增量市场空间，电力信息化相关企业有望凭借先发优势抢占新兴市场并逐渐构建自身壁垒。 当前时点，微电网行业整体仍处于发展初期，受益于构建新型电力系统提速带来的多重因素推动，行业有望迎来加速发展。推荐关注具备先发优势且卡位优势明显的公司。 风险提示 1、政策推进不及预期； 2、电网投资不及预期。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《深度复盘：计算机板块在 2013-2015 年期间背后的推动是什么？》2024-10-10 •《财政 IT 专题报告：产业链梳理及投资机会分析》2024-10-10 •《一揽子增量政策支持城市更新，地下管网改造有望受益》2024-10-10 -39%-21%-2%16%2023/102024/22024/62024/10软件与服务沪深300指数上证综合指数2024-10-13%%%%2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 15 行业研究 | 专题报告 目录 峰谷价差拉大+分布式电源快速发展，能效管控需求持续提升 ...................................................... 4 微电网：主干电网的延伸，成长空间广阔 ..................................................................................... 7 行业相关公司梳理 ...................................................................................................................... 11 风险提示 ..................................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：电力交易市场化相关政策梳理 ............................................................................................................................ 4 图 2：市场化交易电量持续提升（单位：亿千瓦时）................................................................................................... 5 图 3：市场化交易电量占全社会比重不断上升，2024 年最新达到 62