汽车周观点：第三周交强险同比+38.8%，继续看好汽车板块！

汽车周观点：第三周交强险同比+38.8%，继续看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年10月21日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：十月第三周交强险同比+38.8%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上升1.2%，细分板块涨跌幅排序： SW商用载货车(+7.6%)>SW汽车零部件(-1.6%)>SW汽车(-2.0%)>SW摩托车及其他(-2.0%)>SW商用载客车(-2.9%)>SW乘用车(-3.9%)。本周已覆盖标的江淮汽车、苏轴股份 、双环传动涨幅较好。◼ 行业大事：1）10月14日，小鹏汽车在法国巴黎车展亮相了小鹏P7+，同时公布了其国内预售价为20.98万元。到2025年小鹏汽车目标进入超过60个国家和地区，未来十年，小鹏汽车目标一半销量来自海外市场。2）10月15日，特斯拉中国官方宣布，享受FSD权益的老车主，在2024年12月31日（含）前下订并交付Model S/3/X/Y全系车型，可将原车FSD权益转移至新车。◼ 本周团队研究成果：外发赛力斯/金龙汽车/华阳集团点评2（Q4投资策略要点3（◼ 板块观点重申：继续看好Q4汽车行情！首选【小鹏+宇通】！◼ 国庆假期汽车总结：1）行情维度，特斯拉弱于港股汽车（涨幅超过10%），港股整车呈现普涨行情。2）数据维度，9月新能源车企交付普遍较佳，已公布交付数据的16家新能源车企累计交付81.5万辆，同环比分别+48%/+14%。其中小鹏/理想/零跑/极氪/深蓝/比亚迪/吉利新能源单月交付创历史新高，MONA M03交付破万台。 特斯拉Q3共交付46.3万台，略低于预期。◼ 板块景气度：以旧换新政策效果释放带动景气向上。2024Q4核心数据： 乘用车产批零出口分别为794/792/637/ 151万辆，同比分别+2.1%/+2.5%/+1.6%/ +20.5% ; Q4新能源车批发/零售/出口分别为384/324/48万辆，同比分别+29.5%/+36.1%/+57.9%。重卡批发/上险/出口分别24.5/19.5/6.4万辆，同比增速+19.9%/+38.9%/-2.9%；客车批发/上险/出口分别4.3/3.0/1.1万辆，同比增速+58%/+99%/+23%。◼ 2024Q4智能化主线首选【小鹏汽车+江淮汽车】。核心催化剂：特斯拉10/10Robotaxi发布日/小鹏1024科技日。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团）】+【线控底盘（伯特利）】+特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团】等。◼ 2024Q4全球化主线首选【宇通客车+福耀玻璃】。核心催化剂：季度业绩持续兑现。客车优选【宇通客车】。重卡优选【中国重汽H】。乘用车优选【比亚迪+长城汽车+零跑汽车】。零部件优选【福耀玻璃+均胜电子】。◼风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。◼详情参考2024Q4汽车投资策略深度报告。43家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所 注：蔚来、小鹏、零跑汽车为PS，其余为PE图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年10月18日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年10月18日的0.91390 ；3)市值使用2024年10月18日收盘数据，PE基于该市值计算2024E2025E2024E2025E2024E2025E1211.HK比亚迪263.729.176717304916637151821159866.HK蔚来36.720.77608861175-132-210.90.62015.HK理想88.321.21873146319187612425159868.HK小鹏37.819.0718387742-57-241.91.02333.HK长城汽车12.185.4103719172035132152870175.HK吉利汽车11.7100.71177213525811511158102238.HK广汽集团2.5103.6258146515524946569863.HK零跑汽车26.513.4354283605(42)(11)1.30.6002594比亚迪306.529.18434730491663715182316601633长城汽车26.785.41939191720351321521513600104上汽集团12.9115.81498676671101451421011000625长安汽车13.299.213071578200180.0102.31613601238广汽集团8.0103.66651465155249461414601127赛力斯90.415.113651487168049.076.42818600418江淮汽车33.421.87305086495.98.712484000951中国重汽A15.911.718750061213.617.814113808.HK中国重汽H20.327.65600287968.178.187000338潍柴动力13.587.3118123632505115.9133.7109000800一汽解放8.449.241276191810.317.24024600166福田汽车2.579.219563569813.416.71512301039中集车辆A10.218.719127332314.216.81311600066宇通客车24.722.154634741433.141.11613600686金龙汽车12.47.2892102383.16.32914601689拓普集团43.916.974126433628.035.12621600741华域汽车15.931.55011805195878.482.966002920德赛西威118.25.6656285.1369.422.930.82921002906华阳集团31.75.216690.3112.36.58.92519688326经纬恒润83.91.210155710.02.0-50600699均胜电子16.614.123460464315.120.51511601965中国汽研18.210.018248599.511.71916603596伯特利47.56.128810114111.514.625201316.HK耐世特2.625.16445490.91.5106000887中鼎股份13.213.217419922814.217.61210603197保隆科技37.42.17973954.35.91913600933爱柯迪14.09.8137728710.312.51311603305旭升集团9.99.39249625.66.91613603997继峰股份13.112.71652372813.28.25220603730岱美股份9.716.516170838.710.41916603179新泉股份47.14.9229133