军工行业周报：东部战区位台岛周边开展“联合利剑-2024B”演习

请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 [Table_Title] 工业资本货物 军工行业周报(2024.10.14-2024.10.20)：东部战区位台岛周边开展“联合利剑-2024B”演习 [Table_Summary] 报告摘要 本周要闻： 东部战区位台岛周边开展“联合利剑-2024B”演习 10 月 14 日，中国人民解放军东部战区组织战区陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛南部、台岛以东，开展“联合利剑-2024B”演习，舰机多向抵近台岛，诸军兵种联合突击，重点演练海空战备警巡、要港要域封控、对海对陆打击、夺取综合制权等科目，检验战区部队联合作战实战能力。 行业观点： 目前军工板块平估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于 GDP 增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于 GDP 增速，随着军品订单逐渐恢复正常并陆续释放，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。  走势对比 [Table_Author] 证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%Oct/23Nov/23Dec/23Jan/24Feb/24Mar/24Apr/24May/24Jun/24Jul/24Aug/24Sep/24航空航天与国防沪深300[Table_Message] 2024-10-20 行业周报 看好/维持 航空航天与国防Ⅲ 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 行业周报 P2 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 目录 一、 行业观点 ................................................................................................................... 4 二、 板块行情 ................................................................................................................... 4 三、 行业新闻 ................................................................................................................... 5 四、 公司跟踪 ................................................................................................................... 6 五、 风险提示 ................................................................................................................... 9 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表 1 本周，航空航天与国防指数与 24 个 WIND 二级子行业涨跌幅比较 ................................ 4 图表 2 本月，航空航天与国防指数与 24 个 WIND 二级子行业涨跌幅比较 ................................ 5 行业周报 P4 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 一、 行业观点 目前军工板块估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速，随着军品订单逐渐恢复正常并陆续释放，行业有望迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 二、 板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300指数下跌1.81%，航空航天与国防指数上涨1.93%。 从月度的板块涨跌幅看，沪深300指数上涨24.25%，航空航天与国防指数上涨30.41%。 [Table_IndustryLv1] 图表 1 本周，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 -6%-4%-2%0%2%4%6%8%软件与服务指数半导体与半导体生产设备指数多元金融指数房地产Ⅱ指数航空航天与国防指数技术硬件与设备指数银行指数商业和专业服务指数媒体Ⅱ指数保险Ⅱ指数材料Ⅱ指数资本货物指数耐用消费品与服装指数沪深300指数汽车与汽车零部件指数运输指数电信服务Ⅱ指数消费者服务Ⅱ指数公用事业Ⅱ指数零售业指数能源Ⅱ指数食品与主要用品零售Ⅱ指数制药、生物科技与生命科学指数家庭与个人用品指数医疗保健设备与服务指数食品、饮料与烟草指数 行业周报 P5 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 [Table_IndustryLv1Month] 图表 2 本月，航空航天与国防指数与 24 个 Wind 二级子行业涨跌幅比较 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、 行业新闻 1、 东部战区位台岛周边开展“联合利剑-2024B”演习 10 月 14 日，中国人民解放军东部战区组织战区陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛南部、台岛以东，开展“联合利剑-2024B”演习，舰机多向抵近台岛，诸军兵种联合突击，重点演练海空战备警巡、要港要域封控、对海对陆打击、夺取综合制权等科目，检验战区部队联合作战实战能力。 2、 习近平对全军军事理论工作会议作出重要指示 全军军事理论工作会议 10 月 14 日至 15 日在京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示。他强调，军事理论现代化是国防和军队现代化重要组成部分，在强军事业发展中具有重要先导作用。新时代新征程，世界百年变局加速演进，新军事革命迅猛发展，我国安全和发展需求深刻变化，实现强军目标任0%10%20%30%40%50%60%软件与服务指数半导体与半导体…多元金融指数保险Ⅱ指数房地产Ⅱ指数技术硬件与设