房地产行业周报：百万套住房改造指标落地，政策组合拳强度再升级

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2024 年 10 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《销售数据连续四个月改善，房企资金 压 力 犹 存 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.10.18 《新增实施 100 万套住房改造，白名单融资规模扩容—行业点评报告》-2024.10.17 《恢复专项债用于土地储备，新增去库存资金来源 —行业点评报告》-2024.10.13 百万套住房改造指标落地，政策组合拳强度再升级 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：百万套住房改造指标落地，政策组合拳强度再升级 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增长，20 城二手房成交面积同比增长，环比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比增长。本周政策端持续发力，五部门联合会议提出四个取消、四个降低、两个增加，并提出通过货币化安置方式新增实现 100 万套城中村和危旧房改造，年底前将白名单项目信贷规模增加到 4 万亿；地方层面多地优化住房公积金及限购措施积极跟进房地产市场“止跌回稳”主基调。本周杭州土拍火热进行，两宗地块顺利出让，苏州、天津分别出让两宗土地。2024 年 9 月以来，中央政策持续加码，一揽子宏观政策“大礼包”推出，将积极提振房地产市场。房地产政策调整积极且迅速，房价“止跌回稳”路径显现。预计一线城市的政策调整将对需求侧形成有力支撑，并逐步改善房价预期，进而辐射二三线城市从而逐步实现房价“止跌回稳”，带来房地产基本面改善，维持行业“看好”评级。  政策端：百万套住房改造指标落地，国家统计局公布 9 月地产市场运行数据 中央层面：住建部：将通过货币化安置房方式新增实施 100 万套城中村改造、危旧房改造。调查显示，仅在 35 个大中城市，需要改造的城中村就有 170 万套，其他城市也有改造需求。国家统计局：9 月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比下降 4.7%，降幅比上月扩大 0.5 个百分点；1—9 月份，房地产开发企业房屋施工面积 715968 万平方米，同比下降 12.2%。其中，住宅施工面积 501051 万平方米，下降 12.7%，房屋新开工面积 56051 万平方米，下降 22.2%。 地方层面：天津：取消住房限制性措施，加快构建房地产发展新模式促进房地产市场平稳健康发展。福州：缴存人家庭申请住房公积金贷款购买自住住房时，首付款比例不低于 20%，购买保障性住房时，首付款比例不低于 15%。  市场端：土地成交面积同比增长，无锡土拍顺利收官 销售端：2024 年第 42 周，全国 68 城商品住宅成交面积 348 万平米，同比下降6%，环比增加 30%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 10611 万平米，累计同比下降 33%。全国 20 城二手房成交面积为 225 万平米，同比增速+1%，前值-15%；年初至今累计成交面积 7399 万平米，同比增速-5%，前值-5%。 投资端：22024 年第 42 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 3413 万平方米，成交土地规划建筑面积 3487 万平方米，同比增加 10%，成交溢价率为 3.6%。杭州：杭州土拍市场迎来 2 宗拱墅区宅地出让，分别位于康桥单元和石桥单元，总出让面积 60538 m2，规划建面 128908.5 m2，挂牌起始总价约 21.14 亿元。最终两宗地块均由绿城摘得，石桥单元地块溢价 18.07%成交，共收金 22.24 亿元。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2024 年第 42 周，信用债发行 43.5 亿元，同比减少 45%，环比增加 69%，平均加权利率 2.78%。信用债累计发行规模 3187.6 亿元，同比减少 14%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 百万套住房改造指标落地，国家统计局公布 9 月地产市场运行数据 ................................................................................. 3 2、 销售端：新房成交环比增长，二手房成交环比增长 ............................................................................................................. 6 2.1、 68 大中城市新房成交同比下降，环比增长 ................................................................................................................. 6 2.2、 20 城二手房成交同比增长，环比增长 ......................................................................................................................... 8 3、 投资端：土地成交面积同比增长，杭州土拍市场火热 ......................................................................................................... 9 4、 融资端：国内信用债发行规模环比增长............................................................................................................................... 10 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 11 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ....................................................................................