大炼化周报：国际油价下跌，涤纶长丝运行由偏强转为平缓

大炼化周报：国际油价下跌，涤纶长丝运行由偏强转为平缓证券研究报告能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA执业证书编号：S0600523020004联系方式：chensx@dwzq.com.cn2024年10月20日投资要点◼【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2479.58元/吨，环比+144.82元/吨（环比+6.20%）；国外重点大炼化项目本周价差为893.41元/吨，环比+27.41元/吨（环比+3.17%）。 ◼【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7400/7921/8871元/吨，环比分别+136/+64/+114元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为204/284/317元/吨，环比分别+213/+166/+199元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为8.7/14.7/23.8天，环比分别+0.0/+0.0/+1.8天，长丝开工率为89.32%，环比+0.00pct。下游方面，本周织机开工率为68.72%，环比+0.19pct，织造企业原料库存为12.96天，环比-2.09天，织造企业成品库存为22.86天，环比-0.27天。◼【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格上涨，汽油价差缩窄，/柴油/航煤价差扩大。国外成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格下跌，其中汽油价差扩大，柴油/航煤价差缩窄。◼【化工板块】本周PX均价为869.00美元/吨，环比-44.29美元/吨，较原油价差为318.00美元/吨，环比-16.51美元/吨，PX开工率为83.13%，环比-4.14pct。◼【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。◼【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。2目录31. 大炼化周度数据简报2. 大炼化周报3. 风险提示1. 大炼化周度数据简报目录41. 大炼化周度数据简报大炼化周度数据简报数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所5公司名称最新日期石油石化指数2024/10/18荣盛石化2024/10/18恒力石化2024/10/18东方盛虹2024/10/18恒逸石化2024/10/18桐昆股份2024/10/18新凤鸣2024/10/18PB2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E2024E600346.SH恒力石化14.61,0306,9058,68910,63012,36314.911.99.78.31.6002493.SZ荣盛石化9.19251,1585,6498,87410,36479.916.410.48.92.0000301.SZ东方盛虹8.25407174,6265,9967,53175.311.79.07.21.4603225.SH新凤鸣11.31731,0861,8492,4642,74415.99.47.06.31.0601233.SH桐昆股份11.92877973,1914,4115,10836.09.06.55.60.8000703.SZ恒逸石化6.32324351,1311,6961,91853.320.513.712.10.9品种本周均价环比变化环比涨跌幅 同比涨跌幅单位本周均价环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅布伦特75.5-3.8-4.8%-16.6%美元/桶3909.4-182.4-4.5%-17.6%WTI71.8-3.9-5.2%-17.9%美元/桶3732.2-188.8-4.8%-18.9%炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅 同比涨跌幅炼化项目本周价差环比变化环比涨跌幅同比涨跌幅国内炼化项目2479.6144.86.2%3.2%国外炼化项目893.427.43.2%-22.3%产品本周均价环比变化本周价差环比变化单位库存/万吨环比变化开工率环比变化产销率环比变化PX869.0-44.3318.0-16.5美元/吨//83.1%-4.1%//MEG4755.0-29.3845.6153.1元/吨53.31.155.9%-1.9%//产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数/天环比变化开工率环比变化产销率环比变化PTA5030.7-204.3-122.110.3元/吨4.80.182.6%1.9%//产品本周均价环比变化单吨净利润环比变化单位库存天数/天环比变化开工率环比变化产销率环比变化POY7400.0135.7203.7213.3元/吨8.70.0FDY7921.464.3284.3165.9元/吨14.70.0DTY8871.4114.3317.5199.1元/吨23.81.8涤纶短纤7250.7-72.6270.575.0元/吨14.30.275.4%0.8%55.7%-5.8%聚酯瓶片6408.6-188.6-155.7-1.9元/吨//////聚酯下游织布22.9(0.3)68.7%0.2%//代码炼化价差测算归母净利润（百万元） PE-1.0%公司名称股价（元）总市值（亿元）16.4%-22.3%-8.4%6大民营炼化公司盈利预测跟踪表，股价为2024年10月18日收盘价-18.7%元/吨单位元/吨国际原油近一周近一月近三月近一年-10.9%-2.0%聚酯板块15.1%-15.6%-9.8%-4.6%-1.6%14.2%-17.0%-16.3%-21.1%油价及国内外大炼化价差单位元/吨-2.6%-2.1%17.4%2.0%6.0%-1.0%14.4%1.0%89.3%15.3%12.0%-1.8%-1.5%-3.1%12.8%-5.2%-17.1%6大民营炼化公司涨跌幅数据跟踪表年初至今3.8%-22.2%-13.9%/短纤&瓶片涤纶长丝聚酯上游0.0%37.1%-7.9%数据来源：Wind，百川盈孚，东吴证券研究所6大炼化周度数据简报（续）1. 大炼化周度数据简报区域油品本周均价环比变化本周价差环比变化单位本周均价环比变化本周价差环比变化汽油155.5(2.4)80.01.4美元/桶8086.3-96.04176.986.4柴油136.3(0.1)60.83.7美元/桶7090.019.03180.6201.4航空煤油122.71.047.24.8美元/桶6379.675.92470.2258.3汽油86.0(3.5)10.50.3美元/桶4452.0-162.6542.719.8柴油92.4(6.4)16.9(2.6)美元/桶4783.6-314.0874.3-131.5航空煤油87.7(3.7)12.20.1美元/桶4529.2-184.1619.8-1.7汽油100.3(0.7)24.83.1美元/桶5215.7-18.01306.3164.4柴油92.1(4.7)16.6(0.9)美元/桶4788.2-229.1878.8-46.7航空煤油97.4(4.9)21.9(1.1)美元/桶5065.2-235.11155.8-52.7汽油80.6(2.1)4.91.5美元/桶4174.3-92.6264.989.9柴油88.3(3.3)12.60