房地产行业点评报告：一线新房价格环比降幅扩大，上海新房同环比领涨

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 房地产 2024 年 10 月 19 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《销售数据连续四个月改善，房企资金 压 力 犹 存 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.10.18 《新增实施 100 万套住房改造，白名单融资规模扩容—行业点评报告》-2024.10.17 《恢复专项债用于土地储备，新增去库存资金来源 —行业点评报告》-2024.10.13 一线新房价格环比降幅扩大，上海新房同环比领涨 ——行业点评报告 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  新房价格同比降幅扩大，一线新房价格环比降幅扩大 国家统计局发布 2024 年 9 月 70 大中城市商品住宅销售价格变动情况。从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.5%、-0.7%、-0.7%（8 月分别为-0.3%、-0.7%、-0.8%），70 城整体环比-0.7%，降幅与 8 月持平。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-4.7%、-5.7%、-6.6%（8 月分别为-4.2%、-5.3%、-6.2%），70 城整体同比下降 6.1%，降幅环比扩大 0.4pct，再次创造 2015 年 6 月以来的最大降幅。2024 年 9 月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 3、1、66 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 2、0、68 个。  二手房价环比降幅持平，同比降幅创 2006 年以来新高 从二手住宅房价环比情况来看，9 月 70 城二手房价格环比-0.9%，降幅环比持平。其中一、二、三线城市环比分别-1.2%、-0.9%、-0.9%（8 月分别为-0.9%、-1.0%、-0.9%）。同比情况来看，70 城二手房价格同比-9.0%，降幅扩大 1.3pct，降幅创2006 年以来新高，且自 2023 年 10 月以来降幅持续扩大，其中一、二、三线城市同比分别-10.7%、-8.9%、-9.0%（8 月分别为-9.4%、-8.6%、-8.5%）。2024 年9 月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为 0、0、70 个，同比上涨、持平、下跌的城市数分别为 0、0、70 个。  重点城市二手房价同比均下降，新房仅上海同环比上涨 从一二线重点 35 城表现来看，同比仅上海、西安 2 城上涨，环比仅上海、太原上涨，其中上海以环比+0.6%，同比+4.9%领跑 35 城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比增长，北京、广州、深圳新房价格同环比均下降。二手房价格情况来看，35 城同环比均为下降，其中厦门、南昌环比跌幅超 1.5%，深圳、厦门、武汉、广州同比跌幅超 12%。  投资建议 2024 年 9 月，70 城新房销售价格同比降幅继续扩大，重点城市二手房价格同环比均下降且降幅继续扩大，以价换量趋势明显。数据方面新房房价连续 16 个月下滑，二手房房价连续 17 个月下滑。一线城市中，仅上海新房价格同环比上涨，其余三城新房价格同环比均下跌；广深两城二手房价格同比降幅超 12%。我们认为 9 月新房和二手房在成交下探的情况下均面临较大降价压力，二手房价格降幅大于新房。9 月底以来，央行等金融三部委、国家发改委、财政部接连召开新闻发布会，介绍房地产一揽子宽松政策措施，促进房地产市场止跌企稳，预计房价数据拐点将逐步显现。推荐标的：（1）投资强度高、布局区域优、机制市场化的强信用房企：保利发展、绿城中国、招商蛇口、中国海外发展、建发股份、越秀地产、滨江集团、建发国际集团；（2）住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策：新城控股、龙湖集团；（3）二手房交易规模和渗透率持续提升，房地产后服务市场前景广阔：贝壳、我爱我家。  风险提示：行业销售恢复不及预期、政策放松不及预期。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 新房价格同比降幅扩大，一线新房价格环比降幅扩大 ......................................................................................................... 3 2、 二手房价环比降幅持平，同比降幅创 2006 年以来新高 ....................................................................................................... 4 3、 重点城市二手房价同比均下降，新房仅上海同环比上涨 ..................................................................................................... 5 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图 1： 9 月一线城市新房价格环比降幅扩大................................................................................................................................. 3 图 2： 9 月 70 大中城市新房价格同比降幅扩大 ........................................................................................................................... 3 图 3： 9 月 70 大中城市新房价格环比上涨城市数 3 个 ..........