建筑材料行业周报：各部门政策持续跟进，重视建材布局机会

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024 年 10 月 20 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《财政政策陆续跟进，重视建材布局机会—行业周报》-2024.10.13 《宏观和地产政策力度大，建材超跌反弹空间大—行业周报》-2024.10.7 《多重政策利多地产和股市，建材预期改善—行业周报》-2024.9.29 各部门政策持续跟进，重视建材布局机会 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  各部门政策持续跟进，重视建材布局机会 10 月 17 日，国新办举办新闻发布会，住建部部长表示，抓增量政策出台，包括赋权取消限购、限售、限价、普宅标准，考虑虹吸效应一线调控或保持现有松紧度；新增 100 万套城中村改造货币化安置，参照 2017 棚改有望带动近 1 亿平住宅销售，重点支持地级以上城市，开发性、政策性金融机构可以给予专项借款，允许地方发行政府专项债等；“白名单”信贷规模增至 4 万亿元，做到符合标准的房地产项目应进尽进、“白名单”项目应贷尽贷，适度下放审批权限，提高审批和放款效率，贷款资金拨付能早尽早，截至 10 月 16 日，白名单”已审批通过贷款达到 2.23万亿元，预计到 2024 年底，“白名单”项目贷款审批通过金额将翻倍。10 月 11日，财政部在新闻发布会上提到关于房地产的三项财政支持，即专项债+专项借款，用于支持地方回购存量土地；允许地方专项债用于收储存量住房；研究取消普宅标准后的增值税、土地增值税政策。其前两项政策能用于消化存量，促进房地产市场回归供需平衡。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低 3.7%，预计会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024 年 10 月 14 日至 10 月 18 日）建筑材料指数上涨 2.85%，沪深 300 指数上涨 0.98%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 1.87pct。近三个月来，沪深 300 指数上涨 10.91%，建筑材料指数上涨 9.89%，建材板块跑输沪深 300 指数 1.03pct。近一年来，沪深 300 指数上涨 11.08%，建筑材料指数下跌 13.70%，建材板块跑输沪深 300 指数 24.78pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 10 月 18 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 345.69 元/吨，环比上涨 1.75%；水泥-煤炭价差为 228.69 元/吨，环比上涨 2.67%；全国熟料库容比68.52%，环比上升 2.14pct。  玻璃：截至 10 月 19 日，全国浮法玻璃现货均价为 1257.00 元/吨，环比下跌6.00 元/吨，跌幅为 0.48%；光伏玻璃均价为 128.13 元/重量箱，环比下跌 3.13元/重量箱，跌幅为 2.38%。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 24.43 元/重量箱，环比 上涨 13.46%； 浮法 玻璃-纯 碱-重 油价差 为 6.21 元/重 量箱， 环比 上涨114.46%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 9.32 元/重量箱，环比上涨 48.06%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 72.52 元/重量箱，环比下跌 5.12%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3600-3700 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4500-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 5600-6700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5200 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4900-5200 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4000-4300 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 10 月 18 日，原油价格为 80.20 美元/桶，周环比下跌6.62%，较 2024 年年初上涨 8.92%，同比下跌 6.46%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨9.55%，同比上涨 8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -36%-24%-12%0%12%24%2023-102024-022024-06建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周上涨 2.85%，跑赢沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块上涨 2.85%，跑赢沪深 300 指数 1.87pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 21.36 倍，PB 为 1.11 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 .............................................................................................................. 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比上涨，熟料库存环比上升 ............................................