医药行业周报：血管介入类耗材全国联采即将开启

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 10 月 19 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.14-10.18） 血管介入类耗材全国联采即将开启 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 367 行业总市值（亿元） 49,194.06 流通市值（亿元） 48,102.80 行业市盈率 TTM 30.8 沪深 300 市盈率 TTM 13.0 相 关研究 [Table_Report] 1. ADC专题二：5大 ADC靶点(HER2、EGFR、Trop2、CLDN18.2、Nectin-4)全球研发动态 (2024-10-17) 2. 医药行业周报（10.8-10.11）：三季报临近，关注业绩预期 (2024-10-14) 3. 睡眠和呼吸护理行业专题系列二：国产呼吸机海外之路渐入佳境 (2024-10-10) 4. 医药行业周报（9.30）：持续看多医药行情 (2024-10-07) 5. 医药行业：看多医药行情 (2024-10-03) 6. 医药行业周报（9.23-9.27）：看多医药行情 (2024-09-29)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.04%，跑赢沪深 300 指数 0.06 个百分点，行业涨跌幅排名第 18。2024 年初以来至今，医药行业下跌 11.85%，跑输沪深 300 指数 26.25 个百分点，行业涨跌幅排名第 28。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为 27 倍，相对全部 A 股溢价率为 76.56%（-2.31pp），相对剔除银行后全部 A 股溢价率为 31.5%（-1.67pp），相对沪深 300 溢价率为115%（+0.08pp）。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨 3.6%，年初以来跌幅最小前三板块分别是化学制剂、原料药、医药流通，跌幅分别为0.5%、0.5%和 3.4%。  血管介入类耗材全国联采即将开始。2024 年 10 月 16 日，河北省医保局发布《关于血管介入类医用耗材省际联盟集中带量采购文件社会公开征求意见的通告》，确定对栓塞微球、血流导向密网支架、颅内球囊扩张导管、外周血管球囊扩张导管、外周血管介入导引通路共 5 类品种进行集中采购，采购周期为2 年。同时，从下周起三季报将迎来披露高峰期，建议关注业绩预期。  重申 2024 年中期策略，我们看好医药板块下半年行情，重点看好低估值、出海、院内刚需三大主线。1）方向之一——红利板块包括高股息 OTC 个股；国企改革预期相关板块值得关注。2）方向之二——器械出海包括 IVD、呼吸机及呼吸道检测产品、手套、冠脉支架等。创新药及类似物出海持续渐入佳境。3）方向之三——医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求，比如血制品、骨科、麻醉药、胰岛素、IVD、电生理等领域。消费医疗属性品种，以及上游等板块中长期值得跟踪。此外，上半年减肥药和 AI 医疗主题投资性机会符合我们预期。  港股组合：荣昌生物（9995）、和黄医药（0013）、康方生物（9926）、科伦博泰生物-B（6990）、先声药业（2096）、亚盛医药-B（6855） 、再鼎医药（9688）、诺诚健华（9969）、爱康医疗（1789）。  推 荐 组 合 ： 贝 达 药 业 （300558）、 赛 诺 医 疗 （688108）、 上 海 莱 士（002252）、 荣 昌 生 物 （688331）、 怡 和 嘉 业 （301367）、 马 应 龙（600993）、美好医疗（301363）。  稳健组合：恒瑞医药（600276）、新产业（300832）、华东医药（000963）、甘李药业（603087）、恩华药业（002262）、济川药业（600566）、葵花药业（002737）、亿帆医药（002019）。  科创 板组合： 首药控股-U（688197）、泽 璟制药-U（688266）、圣湘生物（688289）、 博 瑞 医 药 （688166）、 普 门 科 技 （688389）、 澳 华 内 镜（688212）。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -27%-18%-9%0%9%18%23/10 23/1224/224/424/624/824/10医药生物 沪深300 医 药行业周报（10.14-10.18） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周稳健组合分析 ..............................................................................................................................................................................