家电行业周报：多地扩大家电以旧换新品类范围，光峰、极米均公告获车载产品定点

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 家用电器 2024 年 10 月 19 日 多地扩大家电以旧换新品类范围，光峰、极米均公告获车载产品定点 看好 ——《2024/10/14-2024/10/18》家电周报 相关研究 - 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 (8621)23297818× liujl@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 本周家电板块跑输沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数上升 0.5%，同期沪深300 指数上升 1.0%。重点公司方面，老板电器（8.4%）、极米科技（7.9%）、科沃斯（7.7%）领涨，倍轻松（-19.3%）、亿田智能（-5.5%）、海信视像（-4.4%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）多地扩大家电以旧换新覆盖品类范围。江苏省商务厅 10 月 16 日发布通告，增加干衣机、扫地机器人、洗地机、吸尘器、消毒柜、蒸烤箱（包含电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机）、挂烫机 7 类智能家电纳入以旧换新补贴，按成交价格的 15%给予直接补贴。佛山市近期同样扩大智能家居产品补贴范畴，新增了 6 类产品，使补贴覆盖的产品总数达到 18 类。2）光峰、极米近期均公告获车载产品定点。本周，光峰科技公告收到北汽新能源的第二个开发定点通知，为其享界新车型供应智能座舱显示产品。极米科技全资子公司宜宾极米近日收到北汽新能源的开发定点通知，宜宾极米将成为其车载投影仪和幕布总成的定点供应商，这是极米在车载领域的首个定点。 ⚫ 数据观察：9 月空调线下销售量额同比均有所上升，厨电均价同比上升 ⚫ A、白电数据：冰洗线下零售量额均上升，空调均价同比上升 空调：根据中怡康线下月度数据，9 月空调零售量/额上升 57.3%/65.2%；价格方面，整体线下零售市场均价为 4551 元，同比上升 4.93%。重点公司销售方面，9 月美的零售量市占率同比下降 0.6pcts 至 28.7%，格力零售量市占率同比下降 1.4pcts 至31.1%，海尔同比上升 3.3pcts 至 19.2%；行业 CR3 同比上升 1.3pcts 至 79.0%。 冰箱：根据中怡康线下月度数据，9 月冰箱零售量/额上升 21.9%/34.1%；均价方面，市场均价同比上升 8.1%，达到 7079 元。 洗衣机：根据中怡康线下月度数据，9 月洗衣机零售量/额同比上升 17.0%/29.1%（%）；均价方面，市场均价 4527 元，同比上升 8.4%。 ⚫ B、厨电数据：油烟机燃气灶线下零售量均有所上升，油烟机燃气灶均价同比上升 油烟机：根据中怡康线下月度数据，9 月油烟机零售量同比上升 35.6%，销售额同比上升 52.7%；均价方面，市场均价同比上升 10.9%至 4455 元。 燃气灶：根据中怡康线下月度数据，8 月燃气灶零售量同比上升 24.7%，销售额同比上升 49.1%；均价方面，市场均价同比上升 19.7%至 2288 元。 ⚫ 投资要点：三大投资主线：【白电】地产政策风向大幅反转，而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。以旧换新政策有望催化，而根据产业在线数据，10-12 月外销排产仍持续+51%/+41%/+11%高增长，而铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温，持续看好白电产业链量价齐升，持续推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力等的组合。【出口】出口订单持续回暖，出口链营收、业绩有望大幅改善。推荐内外销增长超预期，稳定高分红的苏泊尔；推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技；推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力稳定提升的欧圣电气。【核心零部件】白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期，推荐：华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升；盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道。 ⚫ 风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共21页 简单金融 成就梦想 1．上市公司动态 1.1 本周板块涨跌幅情况 本周家电板块跑输沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数上升 0.5%，同期沪深300 指数上升 1.0%。 图 1：本周申万板块涨跌幅（%） 资料来源：iFind，申万宏源研究 重点公司方面，老板电器（8.4%）、极米科技（7.9%）、科沃斯（7.7%）领涨，倍轻松（-19.3%）、亿田智能（-5.5%）、海信视像（-4.4%）领跌。 图 2：申万家电板块公司涨跌幅情况（%） 资料来源：iFind，申万宏源研究 0.5%1.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%食品饮料公用事业商业贸易采掘农林牧渔交通运输家用电器综合轻工制造纺织服装化工沪深300医药生物汽车钢铁有色金属电气设备非银金融银行建筑材料房地产建筑装饰机械设备休闲服务通信传媒国防军工电子计算机-12%-7%-2%3%8%13%倍轻松亿田智能海信视像苏泊尔公牛集团海信家电欧普照明格力电器美的集团万和电气海尔智家盾安环境九阳股份小熊电器飞科电器奥普科技浙江美大新宝股份莱克电气奥佳华荣泰健康火星人比依股份华翔股份三花智控华帝股份石头科技光峰科技科沃斯极米科技老板电器 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共21页 简单金融 成就梦想 1.2 行业动态 1）多地扩大家电以旧换新覆盖品类范围 江苏省商务厅 10 月 16 日发布通告，立足江苏省产业实际，在 2024 年苏新消费·绿色节能家电以旧换新专项活动 17 类补贴商品的基础上，增加干衣机、扫地机器人、洗地机、吸尘器、消毒柜、蒸烤箱（包含电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机）、挂烫机 7 类智能家电。自通告发布之日起，7 类智能家电按成交价格（商家优惠折扣后）的 15%给予直接补贴，每类补贴不超过 2000 元，总计补贴不超过 14000 元（不往前追溯）。 近期佛山市已扩大了智能家居产品的补贴范畴，新增了 6 类产品，使补贴覆盖的产品总数达到 18 类。每样符合条件的智能家居单品，最高可获得 2000 元的补贴，而个人消费者所能享受的最高补贴总额更是高达 3.6 万元。此次补贴范围扩展后，涵盖了包括智能净水机、智能洗碗机、智能马桶(含盖)、智能门锁、智能扫地机器人(含拖地机器人)、智能床(含床垫)、智能椅(含按摩椅)等在内的 18 类产品，以及空气净化器、微波炉(含一体机)、电磁炉、电饭煲、衣物护理机、干衣机、投影仪、电风扇、蒸烤箱、咖啡机等家用电器。 2）光峰、极米近期均公告获车载产品定点 光峰科技于近日收