传媒行业周报：静待三季报落地 看第四季度经营

2024 年 10 月 20 日 静待三季报落地 看第四季度经营 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 29.4 26.3 -1.5 沪深 300 23.8 11.5 8.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：傲基科技拟登港股 2024 第四季度传媒板块如何看》2024-10-12 2、《传媒行业周报：从出海竞争看传媒互联网破局新增潜力》2024-10-05 3、《传媒行业深度报告：全球竞争 出海系列》2024-10-05 ▌ 本周观点更新 步入 2024 年第四季度，三季报将陆续落地，由于政策在 9 月下旬推出，短期情绪面拉动为主，后续政策红利对企业经营影响，可观察第四季度进展。双十一大促购物节在 2024 年已呈现平常心，企业端也从纯卷低价竞争到逐步破墙合作，如从支付到物流，再到购物流程优化等，各家在发挥占据用户心智优势、夯实自有地盘同时，也在积极加码出海。跨境电商树立中国出海标杆，借力基础设施的逐步完善，多元范式的出海也有望百花齐放，全球竞争出海多元范式具探索空间，如数字营销、文化综艺、剧集（短中长）、游戏、文化展览、外卖、工具类、互联网商业模式复刻等。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。港股可关注，B 站 9626（双十一开启，公司成为大促节点商家种草带货重要阵地，关注第三季度业绩进展）；阿里巴巴 9988（迎双十一，88VIP 优惠券的适用范围将首次由天猫店铺扩展至一部分淘宝店铺）；美图（旗下 MOKI 全面开放，已有 AI 童话绘本短片作品陆续推出）；阜博集团（助力企业出海）；A 股可关注，蓝色光标300058（数字营销头部企业，广告主投放预期有望在后续渐显）；浙文互联 600986（地方国企数字营销代表企业，从汽车营销逐步拓展其它品类）；中信出版 300788（新品不断，大众阅读头部企业持续夯实主业）；姚记科技 002605（关注主业第三季度进展以及后续卡牌业务）；奥飞娱乐 002292（第四季度新品发布，从卡牌到毛绒新品，再到智能新品不断）；风语筑 603466（有望受益化债推进缓解回款进度）；力盛体育 002858（2024 年上半年营收利润双增，积极开拓海外市场引入国际赛事同时，推动公司赛事运营服务能力的出海）；万达电影 002739（作为头部电影院线企业，关注后续片单进展）；横店影视 603103（暑假档、国庆档承压后，静待经营拐点，关注后续片单进展，横店国际短剧联盟成立，项目发布会将于 10 月 28 日启动）；光线传媒 300251（静待动画电影《小倩》《哪吒 2》定档进展）；华策影视 300133（《七夜雪》爱奇艺热播中，有望增厚第三季度业绩）；新经典 603096（大众阅读代表企业，关注原创 IP 商业化进展）；芒果超媒 300413（融媒体头部践行出海倍增计划，三-30-20-100102030(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 季报将于 10 月 26 日发布）；心动公司 2400（《伊瑟》「原质测试」将于 10 月 24 日-11 月 4 日开启）；吉比特 603444（《封神幻想世界》于 2024 年 10 月 18 日正式公测）；百奥家庭互动 2100（夯实核心 IP 竞争优势，持续探索 AI 技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络 603258（电魂网络入选“金种子”计划国家样板企业培育库企业名单）；青瓷游戏 6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2024-10-18 股价 EPS PE 投资评级 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 300133.SZ 华策影视 6.66 0.20 0.22 0.25 33.12 30.27 26.64 买入 300413.SZ 芒果超媒 24.36 1.90 1.03 1.14 12.82 23.65 21.37 买入 002605.SZ 姚记科技 26.04 1.36 1.56 1.78 19.08 16.69 14.63 买入 603096.SH 新经典 17.18 0.98 1.11 1.25 17.45 15.48 13.74 买入 300058.SZ 蓝色光标 7.05 0.05 0.18 0.22 150.32 39.17 32.05 买入 603466.SH 风语筑 8.04 0.47 0.57 0.70 16.94 14.11 11.49 买入 603103.SH 横店影视 11.50 0.26 0.49 0.63 43.98 23.47 18.25 买入 600986.SH 浙文互联 4.85 0.13 0.18 0.20 37.54 26.94 24.25 买入 300788.SZ 中信出版 30.59 0.61 0.83 1.05 49.99 36.86 29.13 买入 001330.SZ 博纳影业 4.78 -0.40 0.36 0.44 -11.89 13.28 10.86 买入 002858.SZ 力盛体育 10.70 -1.18 0.34 0.62 -9.09 31.47 17.26 买入 002739.SZ 万达电影 10.63 0.42 0.61 0.74 25.39 17.43 14.36 买入 300251.SZ 光线传媒 8.15 0.14 0.34 0.43 57.23 23.97 18.95 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 6.41 0.06 0.13 0.19 101.26 49.31 33.74 买入 300860.SZ 锋尚文化 25.50 0.98 1.04 1.22 26.01 24.61 20.90 未评级 300896.SZ 爱美客 220.33 8.59 7.73 9.81 25.65 28.52 22.46 未评级 2400.HK 心动公司 19.38 -0.18 1.26 1.57 -107.65 15.32 12.33 未评级 6633.HK 青瓷游戏 2.29 -0.05 0.12 0.18 -45.70 18.37 12.95 未评级 0772.HK 阅文集团 25.27 0.79 1.13 1.32