家电行业一周看图2024W42：双11活动开启，有望拉动家电需求

国投证券研究报告 2024年10月19日2024W42国投家电一周看图双 1 1 活 动 开 启有望拉动家电需求分析师李奕臻 S1450520020001韩星雨 S1450522080002陈伟浩 S1450523050002余 昆 S1450521070002杨小天 S1450524040003双11活动开启，有望拉动家电需求家电行业首席分析师李奕臻：近期各电商平台陆续启动2024年双11活动，抖音电商在10月8日开始，京东和天猫在10月14日开始。和去年相比，今年各平台双11活动的开启时间更早；京东平台加大了价格优惠力度。此外，京东/天猫/抖音电商支持国家家电以旧换新补贴和平台优惠叠加使用，消费者购买家电可享受更大的折扣力度。我们看好双11活动对家电内销需求的拉动。行业评级：领先大市-A 风险提示：行业竞争风险、原材料价格波动风险等。京东双十一活动规则资料来源：京东，国投证券研究中心图：2024年京东双11活动节奏◼ 双十一时间节奏：2024年京东双十一分为五个时期，其中“抢先购”时期相比去年提前9天，其他时期与去年一致。◼ 双十一价格优惠力度：2024年京东双十一价格优惠包括平台满200元减20元补贴券、每满300元减50元的跨店满减。相较于去年每满299元减50元的跨店满减，今年的价格优惠力度加大。天猫双十一活动规则资料来源：天猫，国投证券研究中心图：2024年天猫双11活动节奏◼ 双十一时间节奏：2024年天猫双十一分为三个时期，各时期的开始节点相比去年提前了9天以上。◼ 双十一价格优惠力度：2024年天猫双十一价格优惠包括15%的官方立减或每满300元减50元的跨店满减； 今年的价格优惠力度和去年基本一致。抖音电商双十一活动规则资料来源：抖音电商，国投证券研究中心图：2024年抖音电商双11活动节奏◼ 双十一时间节奏：2024年抖音电商双11活动从10月8日开始，相比去年提前了12天。 ◼ 双十一价格优惠力度：2024年抖音双十一价格优惠包括官方立减15%折扣、 商家一件直降优惠；今年的价格优惠力度和去年基本一致。李奕臻韩星雨余昆陈伟浩家电数据跟踪杨小天欧洲天然气现货价格维持低位资料来源：彭博、国投证券研究中心荷兰天然气交易中心天然气价格（欧元/兆瓦时）050100150200250300350400202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310202311202312202401202402202403202404202405202406202407202408202409202410现货价格3个月期货价格公路货运指标本周环比有所上升资料来源：G7物联、Wind，国投证券研究中心 注：整车流量指数以2019年周均值为基准，指数极值情况为农历新年停运所致全国公路货运指数7080901001101201301401502020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-022024-042024-062024-082024-102024年10月week3主要城市周平均最高气温同比变化资料来源：iFinD、国投证券研究中心本周全国一手房成交套数同比-6.1%，同比增速有所回暖一手房成交套数同比变化资料来源：Wind、国投证券研究中心 注：统计范围为全国42个城市，如上图纵坐标轴范围过小，是为显示近期数据所以经过特别调整-65%-55%-45%-35%-25%-15%-5%5%15%25%35%45% 2020/02 2020/08 2020/14 2020/20 2020/26 2020/322020/382020/442020/50 2021/3 2021/9 2021/15 2021/21 2021/27 2021/33 2021/39 2021/45 2021/51 2022/5 2022/11 2022/17 2022/23 2022/29 2022/35 2022/41 2022/47 2023/1 2023/7 2023/13 2023/19 2023/25 2023/31 2023/37 2023/43 2023/49 2024/3 2024/9 2024/15 2024/21 2024/27 2024/33 2024/39本周全国二手房成交套数同比+23.7%，同比增速回升二手房成交套数同比变化资料来源：Wind、国投证券研究中心 注：统计范围为全国42个城市 ，如上图纵坐标轴范围过小，是为显示近期数据所以经过特别调整-50%-30%-10%10%30%50%70% 2020/02 2020/08 2020/14 2020/20 2020/26 2020/322020/382020/442020/50 2021/3 2021/9 2021/15 2021/21 2021/27 2021/33 2021/39 2021/45 2021/51 2022/5 2022/11 2022/17 2022/23 2022/29 2022/35 2022/41 2022/47 2023/1 2023/7 2023/13 2023/19 2023/25 2023/31 2023/37 2023/43 2023/49 2024/3 2024/9 2024/15 2024/21 2024/27 2024/33 2024/39本周全国房产成交套数明显回暖数据来源：Wind、国投证券研究中心一线城市二线城市三四线城市一手房样本城市个数41622成交套数同比29.3%-31.3%12.5%成交套数环比154.5%58.5%189.5%二手房样本城市个数283成交套数同比93.1%3.6%34.1%成交套数环比154.5%128.7%111.1%LME3月铜本周价格小幅波动资料来源：LME、 iFinD 、国投证券研究中心-0.4-0.200.20.40.60.811.20200040006000800010000120002020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-312021-10-312021-12-312022-02-282022-04-302022-06-302022-08-312022-10-312022-12-312023-02-282023-04-302023-06-302023-08-312023-10-312023-12-312024-02-292024-04-302024-06-302024-08-31单位：美元/吨LME3月铜期货收盘价（左轴）YoY（右轴）LME3月铝本周价格小幅波动资料来源：LME、 iFinD 、